Вопросы о перспективах акций FPT.

Постоянные колебания цены акций FPT вызывают множество вопросов о перспективах компании в условиях быстро меняющегося глобального и внутреннего рынка технологий.

Цены резко упали.

Торговая сессия 19 марта 2024 года ознаменовалась самой масштабной распродажей акций корпорации FPT иностранными инвесторами. Иностранные инвесторы продали более 10 миллионов акций, купив при этом чуть более 2 миллионов, в результате чего чистая стоимость продаж превысила один триллион донгов, что сделало эти акции самыми активно продаваемыми на рынке.

Это была самая масштабная сессия чистых продаж со стороны иностранных инвесторов в FPT за более чем год. Последняя сессия чистых продаж, превысившая один триллион VND, состоялась 7 марта 2024 года и составила более 1436 миллиардов VND.

Под этим сильным давлением акции FPT упали более чем на 5,4 пункта, что эквивалентно -4,15%, став акцией, которая сильнее всего повлияла на индекс VN-Index в тот день.

Ранее, 14 марта 2025 года, иностранные инвесторы также продали большое количество акций FPT. Иностранные инвесторы продали более 53,5 миллионов акций FPT, в то время как купили всего около 5 миллионов. С учетом этой разницы чистая стоимость продаж акций FPT за одну торговую сессию достигла 646,4 миллиарда донгов.

С 5 марта иностранные инвесторы непрерывно продают акции FPT. Последняя сессия чистых покупок состоялась 4 марта, объем покупок превысил 27 миллиардов донгов. Между тем, с 19 февраля по 18 марта объем чистых продаж достиг 3 852 миллиардов донгов.

Лимит иностранной собственности в FPT также снизился до 43,96% к концу торговой сессии 18 марта, создав большой разрыв в 5%, самый большой за многие годы. Ранее лимит иностранной собственности стабильно достигал максимума в 49%.

Уход иностранных инвесторов из этой ведущей технологической компании вызвал значительные опасения по поводу инвестиционных перспектив FPT, в то время как внутреннего капитала недостаточно для смягчения давления, вызванного чистой продажей акций иностранными инвесторами.

Максимальная цена акций FPT на сегодняшний день была установлена ​​23 января 2025 года, закрывшись на отметке 154 300 донгов за акцию, что на 87% выше, чем в начале 2024 года. Однако инвесторы, купившие акции FPT во время этой исторической торговой сессии, сейчас несут значительные убытки, поскольку цена акций с тех пор непрерывно падает, и нет никаких признаков замедления этого падения.

Сразу после новогодних праздников по лунному календарю, в первую торговую сессию года Змеи, акции FPT упали на 5,15%, что привело к потере более 11 триллионов донгов рыночной капитализации этого технологического гиганта. Это нисходящее давление наблюдалось, в частности, в отношении FPT и технологических акций на бирже в целом, после запуска китайской недорогой модели искусственного интеллекта (ИИ) DeepSeek, что вызвало опасения по поводу жесткой конкуренции.

По состоянию на закрытие торгов 19 марта, после очередного дня падения, цена акций FPT снизилась до 124 600 VND/акция, что на 19% меньше пикового значения в конце января 2025 года и возвращает ее в ценовой диапазон июля 2024 года.

Риски и возможности

Фактически, волна доступного ИИ по-прежнему оказывает давление на технологическую отрасль в целом. На рыночные настроения влияет появление недорогих моделей ИИ, что вызывает опасения по поводу снижения рыночной стоимости ИИ — области, в которую FPT вкладывает значительные средства.

Под этим давлением руководство FPT подтвердило, что такие модели, как DeepSeek, не оказывают существенного влияния на эффективность FPT AI Factory. Однако распродажа акций инвесторами свидетельствует об опасениях по поводу жесткой конкуренции и потенциального снижения рентабельности FPT в будущем. В глобальном масштабе акции многих других технологических гигантов, таких как NVIDIA, также значительно пострадали.

Компания FPT может считаться «редкой находкой» на вьетнамском фондовом рынке, поскольку акции технологических компаний по-прежнему занимают низкую долю, а на рынке отсутствует присутствие крупных технологических компаний.

В 2024 году FPT доминировала на рынке, постоянно достигая новых ценовых пиков, причем каждое повышение устанавливало новый рекорд. Несмотря на периоды фиксации прибыли, восходящий тренд FPT продолжался довольно долго, до конца января 2025 года.

Доступный искусственный интеллект может создать жесткую конкуренцию, но он также открывает возможности для технологических компаний. Компания FPT, установившая рекорды по выручке и прибыли в 2024 году, продолжает ставить цели по выручке в размере 75 400 миллиардов донгов и прибыли до налогообложения в размере 13 395 миллиардов донгов на 2025 год, что соответствует темпам роста в 20-21%. Эта цель будет представлена ​​на ежегодном общем собрании акционеров FPT в 2025 году.

В последнее время KBSV продолжает давать позитивные оценки перспектив FPT. Уверенная тенденция использования ИИ для инноваций в бизнесе и организациях с целью повышения эффективности бизнеса будет стимулировать глобальные расходы на программное обеспечение и ИТ-услуги. По данным Gartner, общие глобальные расходы на программное обеспечение/ИТ-услуги вырастут на 14% и 9,4% соответственно к 2025 году, поскольку предприятия ускоряют цифровую трансформацию для внедрения новых технологий. Поэтому, по мнению KBSV, ожидается, что FPT продолжит идти в ногу с новыми тенденциями, стремясь увеличить инвестиции на ключевых рынках.

Проект AI Factory, общий объем инвестиций в который составляет 100 миллионов долларов, призван завершить формирование продуктовой экосистемы FPT, что поможет компании воспользоваться возможностями для выхода на японский рынок. Прогнозируемый доход в Японии на 2025-2026 годы составляет от 15 700 до 20 060 миллиардов донгов, что соответствует ежегодному темпу роста в 27-29%.

На рынках США и Европы контракты на оказание управленческих услуг, заключенные компанией FPT, обеспечат ей работу на следующие 3-5 лет и станут движущей силой устойчивого высокого роста выручки на 15-20%. Поэтому KBSV ожидает, что сегмент информационных технологий FPT вырастет более чем на 24%.

Ранее SSI снизила свои прогнозы по доходам от проекта FPT AI Factory и образовательного сегмента из-за более медленного, чем ожидалось, прогресса в реализации проектов и сохраняющихся трудностей с набором студентов в образовательную систему FPT в 2024 году. Однако SSI по-прежнему прогнозирует двузначный рост доходов FPT в 2025 году (увеличение выручки на 19%), при этом технологический сегмент останется основным драйвером роста.