Африка борется с долгами

По данным журнала The Economist, Африка вступает в третий кризис суверенного долга с момента обретения независимости, и перспективы остаются непростыми.

Год назад министр финансов Ганы Кен Офори-Атта избегал говорить о необходимости помощи МВФ. Но теперь Гана готовится присоединиться к программе МВФ на 3 миллиарда долларов. После одобрения МВФ, основанного на гарантиях двусторонних кредиторов, Гана немедленно получит 600 миллионов долларов.

Дальнейшие выплаты будут зависеть от прогресса Ганы в сокращении своего долга. Аналогичным образом, Замбия находится в состоянии дефолта и испытывает трудности с выполнением условий реструктуризации долга. Ожидается, что соглашение будет достигнуто в следующем месяце.

По данным журнала Economist , случаи Ганы и Замбии сигнализируют о новой эре «жесткой экономии» в Африке, где государственный долг достиг самого высокого уровня за последние десятилетия.

С момента обретения независимости Африка пережила два периода роста государственного долга. Первый пришёлся на 1980-е и 1990-е годы, приведя к кризису, который в конечном итоге вынудил богатые страны списать свои долги. Второй – на 2000-е и 2010-е годы, когда африканские страны стремились привлечь больше капитала, чем могли, за счёт помощи и дешёвых кредитов от многосторонних организаций.

В период с 2000 по 2020 год китайские финансисты предоставили африканским правительствам кредиты на сумму 160 миллиардов долларов. Также были задействованы внутренние рынки капитала. В период с 2010 по 2020 год внутренний долг Африки вырос в среднем с 15% ВВП до 30%.

Люди покупают питьевую воду в Каньяме, Кения. Фото: Саймон Таунсли — Люди покупают питьевую воду в Каньяме, Кения. Фото: *Саймон Таунсли*

Африканские политики настаивают на необходимости заимствований для инвестиций в школы, больницы и дороги. Однако многие страны взяли слишком много в долг или использовали полученные средства не по назначению. В результате им теперь приходится затягивать пояса под надзором многосторонних финансовых институтов, если они хотят получить финансовую помощь.

В 2022 году среднее отношение государственного долга к ВВП в странах Африки к югу от Сахары составило 56%, что является самым высоким показателем с начала 2000-х годов. По меркам развитых стран это не так много, но для Африки, где процентные ставки значительно выше, это практически непреодолимо.

Более того, 40% долга региона приходится на внешний долг, что делает страны уязвимыми к колебаниям обменного курса. По данным Debt Justice, в этом году расходы африканских стран на обслуживание внешнего долга (как основного долга, так и процентов) составят 17% государственных доходов, что является самым высоким показателем с 1999 года.

Средства на покрытие других потребностей сократились. В 2010 году среднестатистическая страна Африки к югу от Сахары тратила на здравоохранение на 70% больше на человека, чем на обслуживание внешнего долга (38 долларов против 22 долларов). К 2020 году расходы на обслуживание долга выросли на 30%. По словам управляющего фондом Грега Смита, автора книги «Where Credit is Due» об африканском долге, в условиях текущего долгового кризиса страны попадают в одну из трёх категорий.

Первая группа — это «развивающиеся африканские» страны, к которым относятся некоторые из наиболее богатых стран континента, такие как Маврикий и ЮАР. Они по-прежнему могут брать кредиты на рынках капитала, хотя и по более высоким процентным ставкам. Вторая группа, в которую входят около 35 стран, — «бедные или благоразумные африканские страны». Эти страны либо слишком благополучны, чтобы нуждаться в больших заимствованиях (например, Ботсвана), либо, в основном, слишком бедны, чтобы иностранцы захотели давать им в долг.

Третье место занимает «пограничная Африка» — группа из примерно 15 стран, которые входят в число самых перспективных , но в то же время и самых проблемных на континенте. Фонд Грега Смита оценивает, что им необходимо занимать около 30 миллиардов долларов в год для обслуживания существующего внешнего долга. Гана и Замбия, две пограничные страны, объявившие дефолт, показывают, насколько сложнее будет разрешить долговые кризисы этой эпохи.

Даже если другие страны с низкими доходами избегут дефолта, они всё равно окажутся в затруднительном положении. Кения недавно не выплатила вовремя зарплату своим госслужащим. «Зарплата или дефолт? Выбирайте», — заявил Дэвид Ндии, экономический советник президента Уильяма Руто.

Эфиопия, вторая по численности населения страна Африки, с 2020 года, когда страна погрузилась в гражданскую войну, практически не имела доступа к помощи и рынкам капитала. Как и Гана и Нигерия, правительство Эфиопии занимало значительные суммы в Центральном банке, что ослабило её валюту и подстегнуло инфляцию. Теперь, когда война закончилась, правительство просит МВФ о помощи до погашения еврооблигаций на сумму 1 миллиард долларов в конце 2024 года.

Нигерия имеет огромную внутреннюю задолженность, на которую в прошлом году пришлось 96% государственных доходов. Отчасти это связано с тем, что в последнее время правительство получало очень мало прибыли от продажи нефти из-за повального воровства, низкого уровня добычи и субсидий на топливо. В Кот-д'Ивуаре и Сенегале долг составляет четверть государственных доходов.

Идеальное решение проблемы задолженности — экономический рост. Но перспективы для Африки мрачные. В апреле МВФ снизил прогноз роста для стран Африки к югу от Сахары на этот год до 3,6%, что всего на один процентный пункт превышает темпы роста населения. Меры жёсткой экономии также могут ещё больше замедлить рост.

Некоторые эксперты рекомендуют африканским странам повысить налоги. Налоговые поступления в странах Африки к югу от Сахары в среднем составляют 13% ВВП по сравнению с 18% в других развивающихся странах и 27% в богатых странах. Этот показатель не менялся в течение десятилетия.

Двадцать одна страна уже заключила кредитные соглашения с МВФ, и ожидается, что их число будет расти. Объём кредитов, предоставленных Китаем Африке, сократился примерно до 10% от пикового значения в 2016 году. С 2012 по 2021 год международная помощь странам Африки к югу от Сахары составляла 3% ВВП региона, что меньше, чем 4% в предыдущем десятилетии.

Рынок еврооблигаций может вновь открыться, но процентные ставки будут выше, чем в 2010-х годах. Самая низкая ставка по еврооблигациям, достигнутая Ганой — самой богатой страной Западной Африки по ВВП на душу населения, — составила 6,4%.

Регион окажется в ещё более затруднительном положении, если глобальная геополитика изменится. В анализе МВФ, опубликованном ранее в этом месяце, говорится, что страны Африки к югу от Сахары подвержены наибольшему риску в случае разделения Запада и Китая на два торговых блока. В «жестком сценарии» ВВП региона может упасть на 4%.

Африка стала богаче, чем в 1980-х годах. Её лидеры стали более талантливыми и изобретательными. Однако, по данным журнала The Economist , глобальные потрясения сделали процесс избавления от долгов более болезненным и сложным, чем прежде.

Phien An ( по данным The Economist )

Ссылка на источник