Африка борется с долгами.

По данным журнала The Economist, Африка переживает третий кризис суверенного долга с момента обретения независимости, и перспективы остаются непростыми.

Год назад министр финансов Ганы Кен Офори-Атта избегал говорить о том, что его стране нужна помощь МВФ. Но теперь Гана собирается присоединиться к программе организации на сумму 3 миллиарда долларов. После одобрения МВФ, на основании гарантий двусторонних кредиторов, страна немедленно получит 600 миллионов долларов.

Дальнейшие выплаты будут зависеть от прогресса Ганы в сокращении долга. Аналогично, Замбия находится в состоянии дефолта и испытывает трудности с выполнением условий реструктуризации долга. Ожидается, что соглашение будет достигнуто в следующем месяце.

Как сообщает журнал The Economist , случаи в Гане и Замбии знаменуют собой новую эру жесткой экономии в Африке, где государственный долг достиг самого высокого уровня за последние десятилетия.

В постколониальную эпоху Африка пережила два периода роста государственного долга. Первый пришелся на 1980-е и 1990-е годы, что привело к кризису, в конечном итоге вынудившему богатые страны списать долг. Второй период пришелся на 2000-е и 2010-е годы, когда африканские страны стремились привлечь больше капитала, помимо получения помощи и льготных кредитов от многосторонних институтов.

Китайские финансовые учреждения предоставили правительствам африканских стран кредиты на сумму 160 миллиардов долларов в период с 2000 по 2020 год. Также использовались внутренние рынки капитала. В период с 2010 по 2020 год внутренний долг африканских стран вырос в среднем с 15% ВВП до 30%.

В Каньяме, Кения, люди покупают питьевую воду. Фото: Саймон Таунсли. — В Каньяме, Кения, люди покупают питьевую воду. Фото: *Саймон Таунсли.*

Африканские политики подчеркивают, что заимствования необходимы для инвестиций в школы, медицинские клиники и дороги. Но многие страны взяли слишком много в долг или нецелевым образом использовали полученные средства. В результате, если они хотят получить помощь, им приходится затягивать пояса под надзором многосторонних финансовых институтов.

В 2022 году государственный долг в процентах от ВВП в странах Африки к югу от Сахары в среднем составлял 56%, что является самым высоким показателем с начала 2000-х годов. Этот показатель невысок по меркам богатых стран, но он практически неприемлем в Африке, где процентные ставки намного выше.

Кроме того, 40% долга региона составляет внешний долг, что делает страны уязвимыми к колебаниям обменного курса. В этом году расходы африканских стран на погашение внешнего долга (как основной суммы, так и процентов) составят 17% государственных доходов, что является самым высоким уровнем с 1999 года, согласно данным организации Debt Justice.

Финансовые ресурсы, доступные для покрытия других потребностей, сокращаются. В 2010 году средняя страна к югу от Сахары тратила более 70% средств на здравоохранение на душу населения по сравнению со своим внешним долгом (38 долларов против 22 долларов). К 2020 году расходы на погашение долга превысили 30%. В условиях нынешнего долгового кризиса страны, по мнению управляющего фондом Грега Смита, автора книги об африканском долге под названием «Там, где должен быть предоставлен кредит», делятся на три категории.

Во-первых, это «развивающиеся африканские» страны, включая некоторые из самых богатых государств континента, такие как Маврикий и Южная Африка. Они по-прежнему могут брать кредиты на рынках капитала, хотя и по более высоким процентным ставкам. Вторая группа, включающая около 35 стран, — это «бедные или осмотрительные африканцы». Эти страны либо слишком благополучны, чтобы нуждаться в значительных заимствованиях (как Ботсвана), либо в основном слишком бедны, чтобы иностранные кредиторы хотели предоставлять им займы.

На третьем месте находятся «приграничные африканские страны», в состав которых входят около 15 государств, большинство из которых относятся к числу наиболее перспективных экономик континента, но также сталкиваются с наибольшими трудностями. По оценкам Фонда Грега Смита, им необходимо ежегодно занимать около 30 миллиардов долларов для обслуживания существующего внешнего долга. Гана и Замбия, две приграничные африканские страны, объявившие дефолт, демонстрируют, насколько сложнее будет разрешение долговых кризисов нынешней эпохи.

Даже если другие приграничные страны избегают дефолта, они все равно сталкиваются с проблемами. Недавно Кения не выплатила зарплату государственным служащим вовремя. «Зарплата или дефолт? Выбирайте», — сказал Дэвид Ндии, экономический советник президента Уильяма Руто.

Эфиопия, вторая по численности населения страна Африки, практически не имела доступа к помощи и рынкам капитала с тех пор, как в 2020 году погрузилась в гражданскую войну. Подобно Гане и Нигерии, правительство Эфиопии взяло крупные займы у центрального банка, что ослабило его валюту и подстегнуло инфляцию. Теперь, когда война закончилась, страна обращается за помощью к МВФ до наступления срока погашения еврооблигационного долга в размере 1 миллиарда долларов в конце 2024 года.

Государственный долг Нигерии в значительной степени является внутренним, на него в прошлом году приходилось 96% государственных доходов. Это отчасти объясняется низкими доходами правительства от нефти в последнее время, вызванными массовыми кражами, низким уровнем добычи и субсидиями на топливо. В Кот-д'Ивуаре и Сенегале на государственный долг приходится четверть доходов.

Идеальным решением для выхода из долговой ямы является экономический рост. Но перспективы для Африки выглядят довольно мрачными. В апреле МВФ снизил свой прогноз роста для стран Африки к югу от Сахары на этот год до 3,6%, что всего лишь примерно на один процентный пункт выше темпов роста населения. Меры жесткой экономии также могут еще больше замедлить рост.

Некоторые эксперты рекомендуют африканским странам повысить налоги. В среднем налоговые поступления в странах Африки к югу от Сахары составляют 13% ВВП, по сравнению с 18% в других развивающихся странах и 27% в богатых странах. Этот показатель не увеличивался в течение десяти лет.

Двадцать одна страна уже имеет кредитные соглашения с МВФ, и ожидается, что это число будет расти. Объемы китайских кредитов, предоставляемых Африке, сократились примерно до 10% от пикового значения в 2016 году. С 2012 по 2021 год международная помощь странам Африки к югу от Сахары составляла 3% ВВП региона, по сравнению с 4% в предыдущем десятилетии.

Рынок еврооблигаций может возобновить работу, но процентные ставки будут выше, чем в 2010-х годах. Самая низкая ставка по еврооблигациям, достигнутая Ганой – самой богатой страной Западной Африки по ВВП на душу населения – составляет 6,4%.

Этот регион столкнется с еще большими проблемами, если глобальная геополитическая ситуация изменится. Анализ МВФ, проведенный ранее в этом месяце, показал, что страны Африки к югу от Сахары подвергаются наибольшему риску, если Запад и Китай разделятся на два отдельных торговых блока. В «тяжелом сценарии» ВВП региона может упасть на 4%.

Африка сейчас богаче, чем в 1980-х годах. Ее лидеры также более талантливы и квалифицированы. Однако, по данным журнала The Economist , глобальные потрясения делают их путь к жизни без долгов более болезненным и трудным, чем когда-либо прежде.

Пхиен Ан ( по данным The Economist )

Ссылка на источник