Процентные расходы тяжким бременем ложатся на бизнес

Снижение прибыли наблюдается не только в таких секторах, как недвижимость и строительство, где широко используется заемное финансирование; многие предприятия в других отраслях также сталкиваются с высокими процентными ставками.

Крупные непогашенные финансовые долги и процентные расходы уже давно являются важными показателями эффективности деятельности компаний, работающих в сфере недвижимости. В настоящее время у Novaland (NVL) финансовый долг составляет почти 59 000 миллиардов VND, а за первые девять месяцев года компания потратила на процентные расходы почти 530 миллиардов VND, что эквивалентно 2 миллиардам VND в день.

Если рассматривать проценты, выплаченные по кредитам, как это показано в отчете о движении денежных средств, то фактическая цифра значительно возрастает. Соответственно, за первые девять месяцев компания Novaland выплатила более 3350 миллиардов донгов в виде процентов по кредитам. Это также одна из причин, по которой компания понесла убыток в размере 958 миллиардов донгов после трех кварталов.

Другие компании, такие как Khang Dien (KDH), Nam Long (NLG) и Dat Xanh (DXG), также потратили сотни миллиардов донгов на выплату процентов по кредитам в первые девять месяцев года, что привело к сокращению их прибыли.

История о необходимости ежедневно выплачивать миллиарды донгов в виде процентов по кредитам также наблюдается в строительном секторе. Компания Vinaconex (VCG) потратила на это 638 миллиардов донгов за первые девять месяцев, в то время как Hoa Binh (HBG) пришлось потратить более 418 миллиардов донгов, что в обоих случаях демонстрирует двузначный рост по сравнению с аналогичным периодом 2022 года. Процентные расходы Ricons были ниже и составили около 31 миллиарда донгов, но увеличились в 2,6 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Операция в банке в Хошимине, ноябрь 2022 года. Фото: Тхань Тунг. — Операция в банке в Хошимине, ноябрь 2022 года. Фото: *Тхань Тунг.*

Даже в отраслях с благоприятными условиями ведения бизнеса прибыль сильно зависит от процентных расходов. Несмотря на высокий экспорт и пиковые цены на рис, группа компаний Loc Troi (LTG) сообщила о чистом убытке в размере 327 миллиардов донгов в третьем квартале. Это произошло из-за низкой рентабельности в сочетании с ростом издержек. В частности, процентные расходы составили 164 миллиарда донгов, что почти в 2,5 раза больше, чем за аналогичный период 2022 года. За первые девять месяцев года LTG потратила на выплату процентов 438 миллиардов донгов.

Несмотря на то, что выручка компании Vinafood II (VSF) превысила 7 300 миллиардов донгов – самый высокий показатель с момента ее приватизации в 2018 году – после вычета расходов, чистая прибыль после уплаты налогов составила всего 10 миллиардов донгов. Из постоянных расходов финансовые затраты составили 165 миллиардов донгов, что в 3,5 раза больше по сравнению с третьим кварталом 2022 года.

Аналогичным образом, процентные ставки повлияли и на животноводческие предприятия. Компания BAF Agriculture зафиксировала резкое увеличение финансовых затрат за первые девять месяцев — со 162 миллионов донгов до 109 миллиардов донгов, главным образом из-за более чем 15-кратного повышения процентных ставок. Между тем, компания Dabaco (DBC) выплатила 199 миллиардов донгов процентов за первые девять месяцев года, что вдвое больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Кроме того, на рынке также зафиксировано резкое увеличение процентных расходов у многих компаний, например, у Yeah1 Group (YEG), которая потратила в четыре раза больше на выплату процентов по финансовым долгам, в то время как у Song Da Corporation (SJG) и Petrolimex (PLX) этот показатель составил примерно 1,5 раза...

Процентные расходы и коэффициент соотношения долга к собственному капиталу (D/E) для всего рынка. Источник: VNDirect — Процентные расходы и коэффициент соотношения долга к собственному капиталу (D/E) для всего рынка. Источник: *VNDirect*

Согласно статистике WiGroup, поставщика экономических и финансовых данных, процентные расходы в третьем квартале снизились на 1 552 млрд донгов по сравнению со вторым кварталом, что составляет сокращение на 11,2%. Однако этот показатель остается высоким по сравнению с периодом с 2021 года по настоящее время, уступая только предыдущему кварталу. В процентном отношении VNDirect сообщила, что процентные расходы в третьем квартале достигли 6,8% от общей прибыли, что на 0,2 процентных пункта больше, чем во втором квартале. Это также самый высокий уровень с начала 2019 года. Эта аналитическая группа считает, что общая операционная прибыль предприятий по-прежнему снижается за счет финансовых издержек.

С марта Государственный банк Вьетнама несколько раз снижал учетную процентную ставку, а процентные ставки по депозитам также упали до допандемийного уровня. Однако процентные ставки по кредитам отстают и остаются высокими. Наблюдения VnExpress во многих банках показывают, что низкие процентные ставки в 7-9% касаются только новых кредитов, в то время как ставки по существующим кредитам остаются на уровне 10-13% годовых.

Считается, что причина заключается в том, что банки до сих пор не избавились от бремени высоких затрат на финансирование, накопившихся с конца прошлого года. Кроме того, снижение процентных ставок зависит от политики каждого банка, но необходимо учитывать временную задержку в корректировке стоимости капитала в операционной деятельности.

В начале ноября на заседании Национального собрания глава Государственного банка Вьетнама Нгуен Тхи Хонг заявила, что процентные ставки по новым кредитам снизились на 2% по сравнению с прошлым годом. С учетом как существующих, так и новых кредитных остатков, процентные ставки снизились примерно на 1% по сравнению с концом 2022 года. Государственный банк Вьетнама призвал банки продолжать пересматривать и оптимизировать административные процедуры и сокращать сроки обработки заявок на кредиты для облегчения кредитной поддержки предприятий и частных лиц.

Сиддхартха

Ссылка на источник