Гибкая инвестиционная стратегия для преодоления глобальной нестабильности

Вьетнамский фондовый рынок несколько дней переживал сильные колебания из-за новостей о введении пошлин США, но недавнее восстановление рынка вселило луч надежды в атмосферу неопределенности. В связи с впечатляющим ростом ВВП почти на 7% в первом квартале 2025 года и всё более очевидной перспективой повышения индекса FTSE Russell, инвесторы ищут безопасное и устойчивое направление развития. Доктор Хо Куок Туан, старший преподаватель Бристольского университета (Великобритания), подчеркнул, что Вьетнам обладает потенциалом для преодоления трудностей благодаря своей мощной экономической мощи, радикальной политике административных реформ и гибким инвестиционным стратегиям.

Доктор Хо Куок Туан

Мировой рынок: длительная нестабильность. Вьетнам реагирует соответствующим образом

Доктор Хо Куок Туан отметил, что реакция индекса Вьетнама на новость об американских пошлинах была нормальной, а не чрезмерной. Уровень пошлин превзошёл самый пессимистичный прогноз (20-25%), что стало большим сюрпризом. После того, как США объявили о 90-дневной приостановке налоговых выплат для переговоров, рыночные настроения постепенно стабилизировались, и индекс Вьетнама вернулся к зелёному уровню с 10 апреля 2025 года. Американский рынок корректировался до того, как г-н Трамп объявил об уровне пошлин, поэтому реакция Вьетнама соответствовала глобальной ситуации. Тем не менее, в этом году на мировом финансовом рынке по-прежнему доминирует нестабильность прогнозов, поскольку США могут ввести новые тарифы всего через несколько недель.

Тем временем Китай начал девальвировать юань для поддержки экспорта, превращая тарифную напряженность в валютную, оказывая давление на мировые обменные курсы и денежно-кредитную политику. Это увеличивает риски для развивающихся рынков, включая Вьетнам. До эскалации торговой войны Всемирный банк и МВФ прогнозировали рост мировой экономики на уровне 2,7–3,3%, ВВП США — 2,3–2,7%, а Китая — 4,5–4,6%. Однако, когда тарифы США и Китая резко возрастут, рост ВВП двух крупнейших экономик мира рискует упасть, в результате чего мировой ВВП упадет примерно на 1%. Прогноз Goldman Sachs показывает, что вероятность рецессии в США увеличилась с 35% до 45% до того, как США отложили введение тарифов, что демонстрирует серьезность ситуации. Мировые фондовые рынки столкнутся с этими проблемами в течение 2025 года, поскольку крупные инвестиционные фонды сократят свои вложения в высокорисковые активы, такие как акции, и перейдут в безопасные активы, такие как золото.

По словам доктора Хо Куок Туана, рост ВВП почти на 7% в первом квартале 2025 года – это обнадеживающий момент, демонстрирующий внутреннюю силу вьетнамской экономики в условиях глобальной нестабильности. Однако Вьетнам сталкивается с тремя серьёзными факторами неопределённости: торговой напряжённостью между США и Китаем, влияющей на происхождение товаров, сбоями в глобальной цепочке поставок и потоками прямых иностранных инвестиций, вынуждающими транснациональные компании пересматривать свои инвестиционные стратегии. В периоды предыдущих торговых войн Вьетнам выигрывал от оттока прямых иностранных инвестиций из Китая, но сейчас ситуация стала более непредсказуемой и требует тщательной подготовки к наихудшим сценариям.

Ожидается, что Вьетнам достигнет выгодного торгового соглашения с США, чтобы минимизировать влияние пошлин, однако доктор Туан подчеркнул, что правительству и бизнесу необходимо заранее разработать планы адаптации. Например, Вьетнаму необходимо скорректировать стратегию государственных расходов для поддержки экономического роста. Административные реформы, предусмотренные недавно опубликованной Резолюцией № 76/2025/UBTVQH15, играют важную роль. Резолюция направлена на сокращение числа административных единиц на уровне общин на 60–70%, объединение провинций для расширения пространства развития и содействие децентрализации и делегированию полномочий, что позволит оптимизировать ресурсы, повысить эффективность управления и поддержать крупномасштабные государственные инвестиционные проекты. Эти реформы укрепят экономическую мощь, создав основу для устойчивого роста...

Инвестиционная стратегия: гибкий портфель, использующий преимущества экономической мощи

Инвесторам следует сосредоточиться не на прогнозировании роста индекса Вьетнама (VN-Index), а на оценке перспектив экономического развития и адаптивности компаний. Перспектива повышения рейтинга рынка по версии FTSE Russell, запланированная на сентябрь 2025 года, является позитивным фактором, но реальные последствия будут зависеть от исхода переговоров по тарифам и стабильности вьетнамской экономики.

В ближайшее время не стоит ожидать слишком многого от международных потоков капитала, поскольку иностранные инвесторы будут переоценивать Вьетнам по сравнению с другими рынками, такими как Япония, которая привлекла внимание благодаря своей политике экономических реформ. Иностранные инвесторы являются нетто-продавцами или не покупают много во Вьетнаме не потому, что плохо оценивают экономику, а потому, что находят более привлекательные возможности в других местах. Тем не менее, г-н Хо Куок Туан оптимистично оценивает потенциал внутренних потоков капитала, которые доказали свою силу в предыдущие периоды неопределенности. Хотя внутренние индивидуальные инвесторы часто испытывают опасения, видя, как иностранные инвесторы выводят капитал, время покажет стабильность экономики Вьетнама и силу хорошего бизнеса. Если рынок улучшится, иностранные инвесторы будут настроены более оптимистично и вернутся к чистым покупкам, придав новый импульс индексу Вьетнама.

Инвесторам следует придерживаться гибкого подхода, разделяя свой портфель на три части для баланса рисков и возможностей. Первая часть – долгосрочные инвестиции, ориентированные на секторы, получающие выгоду от экономического роста Вьетнама, такие как банковский сектор и сектор основных потребительских товаров, способные поддерживать стабильные денежные потоки даже в условиях нестабильности. Вторая часть – среднесрочные инвестиции, в течение 1-2 лет, ориентированные на секторы с привлекательной оценкой и высоким потенциалом роста, такие как технологии или строительство инфраструктуры. Третья часть – краткосрочные инвестиции, позволяющие использовать внезапные возможности, связанные с экономической или политической информацией, но с более высокими рисками, хотя и с большей потенциальной прибылью. Инвесторам не следует концентрироваться только на одном типе активов, а необходимо эффективно управлять своим портфелем, чтобы адаптироваться к неожиданным колебаниям мирового рынка.

Источник: https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html