Соглашение на миллиард долларов: непростая задача для Phat Dat.

Официальное подписание инвестиционного контракта на приобретение 35% акций проекта Lotte Eco Smart City Thu Thiem с общим прогнозируемым бюджетом, превышающим 10 300 миллиардов донгов, возвращает компанию Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company (PDR) на лидирующие позиции. Однако с макроэкономической точки зрения в 2026 году это огромный риск, поскольку компания сталкивается с двойным давлением со стороны неликвидного рынка и растущих капитальных затрат.

На рынке недвижимости только что произошла одна из крупнейших сделок слияния и поглощения с начала 2026 года. Совет директоров акционерного общества Phat Dat Real Estate Development (код: PDR) одобрил приобретение 35% уставного капитала компании Lotte Properties HCMC Co., Ltd. с ожидаемой стоимостью более 7 666 миллиардов донгов. Одновременно PDR обязалась инвестировать дополнительно 2 726,8 миллиардов донгов, если партнер увеличит свой капитал до 12 000 миллиардов донгов, в результате чего общий объем инвестиций в эту сделку составит 10 393,8 миллиардов донгов.

Неотразимая привлекательность Lotte Eco Smart City – это настоящая «жемчужина».

Комплекс Lotte Eco Smart City, занимающий шесть смежных участков земли от 2-1 до 2-6 общей площадью около 7,54 гектара, имеет прогнозируемый общий объем инвестиций до 60 000 миллиардов донгов (примерно 2,4 миллиарда долларов США). Это многофункциональный городской комплекс высокой плотности застройки, объединяющий современные торговые центры, офисные здания класса А, апартаменты с обслуживанием и элитные жилые районы.

Категория движения капитала PDR	Оценочная стоимость (млрд вьетнамских донгов)	Ожидается, что источники дохода компенсируют убытки.
Приобретено 35% существующего капитала путем передачи.	7666,0	Продажа доли в проекте Thuan An 2 (провинция Биньзыонг)
Внесите дополнительный капитал в соответствии с графиком увеличения капитала.	2726,8	Проект Serenity Phuoc Hai на продажу
Максимальный общий инвестиционный бюджет	10 393,8	Кредитный лимит гарантирован банком MB Bank.

Неслучайно компания Phat Dat согласилась инвестировать в эту сделку почти половину своих активов. В настоящее время единственным инвестором в мегапроекте «Умный город Тху Тхием» является компания Lotte Properties HCMC, которая считается «сердцем» функциональной зоны 2A, центральной части нового городского района Тху Тхием (Хошимин).

Благодаря своему выгодному расположению напротив 1-го района через реку Сайгон, а также развитой инфраструктуре, Тху Тхием является наиболее привлекательным и прибыльным местом для инвестиций в элитную недвижимость, независимо от колебаний рынка.

Откуда берутся ресурсы?

Согласно соглашению об инвестиционном сотрудничестве, официально подписанному 26 июня, структура распределения полномочий в развитии проекта между Lotte Group и Phat Dat четко определена. PDR не будет выступать в качестве пассивного финансового инвестора, а будет непосредственно и активно участвовать в ключевых этапах мегапроекта.

Вам также может понравиться

В престижном районе Хошимина полным ходом идет строительство мегапроекта стоимостью почти 30 триллионов донгов.Спустя более месяца после церемонии закладки первого камня проект Административного центра Хошимина стремительно продвигается вперед: в нем задействованы сотни инженеров и рабочих, а также множество современного оборудования.

В деревне для прокаженных Куи Хоа царит атмосфера спокойствия накануне переселения, которое станет началом масштабного проекта.Лепрозорий Куи Хоа (район Куи Нхон Нам, провинция Гиалай), расположенный у подножия моря почти 100 лет, рассматривается к переносу в другое место, чтобы освободить место для масштабного туристического проекта, занимающего почти 2900 гектаров.

Развитие городской инфраструктуры придает Кан-Хио импульс к тому, чтобы стать новым центром развития.Район Кан Гио, ранее труднодоступный из-за недостатка инфраструктуры, благодаря многочисленным мегапроектам постепенно приближается к центру Хошимина и его окрестностям, открывая новый этап развития.

В частности, компания Phat Dat будет участвовать в застройке жилой части в блоках 2-2, 2-4 и 2-6. Примечательно, что компания получила право на строительство двух крупных коммерческих высотных блоков (блоки 2-1 и 2-3), а также всего подиума, включающего четыре этажа коммерческих и сервисных помещений и подвальные уровни жилого комплекса. Компания Lotte будет использовать свои глобальные возможности в сфере розничной торговли для управления этой концентрированной коммерческой и сервисной зоной.

Ключевая транспортная инфраструктура повышает стоимость недвижимости в самом центре Тху Тхиема.

Чтобы подготовиться к этому масштабному притоку капитала, компания Phat Dat реализовала радикальную стратегию «расчистки пути». Компания утвердила план продажи 99,9% своих акций инвестору проекта Thuan An 2 (Биньзыонг) для получения не менее 3000 миллиардов донгов наличными, а также планирует отказаться от проекта Serenity Phuoc Hai (Бариа - Вунгтау ). Одновременно с этим, полное погашение всех облигаций к концу 2023 года помогло PDR завоевать доверие Военного банка (MB Bank), что побудило банк предоставить долгосрочную кредитную поддержку проекту Thu Thiem.

3 сложные проблемы

Несмотря на тщательную подготовку, финансовые аналитики считают, что на пути к реализации амбиций Phat Dat сталкивается с тремя основными проблемами.

Во-первых, риск возникновения проблем с денежным потоком может помешать реализации плана по продаже других проектов с целью сосредоточения ресурсов на этом проекте. Рынок слияний и поглощений в сфере недвижимости в 2026 году по-прежнему демонстрирует высокую степень осторожности со стороны иностранного капитала. Желание PDR быстро продать проекты Thuan An 2 или Phuoc Hai для привлечения соответствующих средств — непростая задача. Любая задержка на этапе переговоров об оценке с покупателем может нарушить график выплат Lotte, что поставит компанию под угрозу потери депозитов или нарушения контракта.

На рынке недвижимости вдоль реки Сайгон развернулась настоящая гонка между множеством крупных компаний.

Во-вторых, наблюдается тенденция к росту процентных ставок. К середине 2026 года процентные ставки по депозитам и кредитам в банковской системе, по-видимому, достигнут своего минимума и начнут постепенно расти. Это особенно актуально в свете ужесточения контроля за непогашенными кредитами в секторе недвижимости.

Мегапроект в Тху Тхиеме имеет длительный срок закладки фундамента и юридического оформления, а это значит, что процентные платежи по кредиту от MB Bank будут быстро расти. Если ликвидность рынка не восстановится достаточно быстро, давление сложных процентов серьезно снизит ожидаемую рентабельность.

Соединенные Штаты - Вьетнам: Не пропустите

Вьетнам поощряет американские компании расширять инвестиции в высокие технологии.Утром 26 июня в здании правительства заместитель премьер-министра Хо Куок Зунг принял Джеффа Плейса, директора по цепочкам поставок компании Coherent Group (США). В ходе встречи заместитель премьер-министра подтвердил, что Вьетнам поощряет американские компании к расширению инвестиций, особенно в высокотехнологичные, инновационные и полупроводниковые отрасли.

Поощрять американские компании к расширению инвестиций в высокотехнологичные сектора.Вице-премьер Хо Куок Зунг заявил, что Вьетнам приветствует дальнейшее расширение деятельности американских компаний во Вьетнаме, особенно в высокотехнологичных отраслях и секторах с высокой добавленной стоимостью.

Вьетнам и Соединенные Штаты укрепляют сотрудничество в преодолении последствий войны.VTV.vn - 22 июня Генеральный секретарь и президент То Лам приняла исполняющего обязанности министра ВМС США Хун Као.

Во-третьих, конкуренция за выпуск акций для привлечения капитала, по-видимому, слишком высока, что снижает интерес инвесторов к акциям PDR.

План компании Phat Dat по выпуску акций для привлечения 2 триллионов донгов реализуется на фоне значительного давления со стороны акционеров на фондовом рынке, поскольку многочисленные коммерческие банки, инвестиционные компании и крупные производственные и бизнес-группы также активно увеличивают свой капитал для повышения коэффициента достаточности капитала. Распределение средств частных инвесторов приведет к жесткой конкуренции за размещение акций этой компании, работающей в сфере недвижимости.

В целом, партнерство с Lotte в рамках проекта Eco Smart City Thu Thiem является стратегическим рычагом, который помогает Phat Dat повысить статус своего бренда. Однако наиболее серьезным испытанием для управленческой команды этой компании станет эффективное управление капиталом в размере более 10 000 миллиардов донгов в условиях нынешней нестабильности рынка.

Источник: https://danviet.vn/cu-bat-tay-ty-do-bai-toan-nan-gian-voi-phat-dat-d1438684.html