Иена падает, МВФ предупреждает Японию рассмотреть возможность вмешательства на валютном рынке

Санджая Пант, заместитель директора Азиатско-Тихоокеанского департамента Международного валютного фонда (МВФ), заявил 14 октября, что недавнее снижение курса иены было обусловлено фундаментальными экономическими показателями, и призвал власти Японии рассмотреть возможность не вмешиваться в работу валютного рынка.

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

Заместитель директора Азиатско- Тихоокеанского департамента МВФ призвал власти Японии рассмотреть возможность не вмешиваться в работу валютного рынка. (Источник: Bloomberg)

Г-н Пант проанализировал, что на обменный курс японской валюты большое влияние оказывают фундаментальные экономические факторы. Пока разница в процентных ставках между азиатской страной и США остается значительной, валюта страны будет подвергаться понижательному давлению.

С 2022 года, в условиях постоянного повышения процентных ставок в США и других крупных экономиках мира, политики Банка Японии (BoJ) продолжат твердо придерживаться политики сверхнизких процентных ставок. Это фундаментальная причина, которая привела к падению иены до 32-летнего минимума по отношению к доллару США. В середине сентября 2023 года японские власти дали понять, что могут вмешаться, если местная валюта продолжит стремительно падать.

Г-н Пант заявил, что МВФ считает валютные интервенции целесообразными только в случае серьезных потрясений на рынке, повышенных рисков для финансовой стабильности или риска неустойчивой инфляции. Однако в случае с иеной ни один из трех основных факторов, упомянутых выше, не присутствует.

В сентябре и октябре 2022 года Банк Японии впервые с 1998 года скупал местную валюту, чтобы предотвратить резкое падение курса иены, прежде чем стоимость валюты упала до 32-летнего минимума в 151,94 иены за доллар.

Но несмотря на то, что иена преодолела вышеупомянутое дно, глава Банка Японии Кадзуо Уэда по-прежнему подтвердил свою решимость достичь целевого показателя инфляции в 2%. Он подчеркнул необходимость поддержания процентных ставок на крайне низком уровне до тех пор, пока инфляция не достигнет целевого уровня благодаря высокому спросу и устойчивому росту заработной платы.

По словам Панта, краткосрочные перспективы инфляции в Японии имеют больше позитивных, чем негативных рисков, поскольку вторая по величине экономика Азии работает практически на полную мощность, а рост цен все больше обусловлен устойчивым спросом.

Однако он также заявил, что Банку Японии «не время» повышать краткосрочные процентные ставки, учитывая неопределенность относительно мирового спроса, что может нанести ущерб экспортно-зависимой экономике Японии. Г-н Пант рекомендовал Банку Японии продолжить реализацию мер, которые позволят более гибко изменять долгосрочные процентные ставки, чтобы заложить основу для возможного ужесточения денежно-кредитной политики.

В настоящее время Банк Японии сохраняет краткосрочные процентные ставки на уровне -0,1%. В рамках своей политики контроля кривой доходности (YCC) агентство устанавливает нулевую доходность 10-летних облигаций. Поскольку растущая инфляция оказывает давление на доходность облигаций, Банк Японии ослабил жесткий контроль над долгосрочными процентными ставками, повысив потолок эффективной процентной ставки в декабре 2022 года и июле 2023 года.

Источник