Как снижение процентной ставки ФРС повлияет на Азиатско-Тихоокеанский регион?

DNVN - Маттео Ланцафаме, главный экономист Департамента макроэкономических исследований Департамента экономических исследований и влияния на развитие Азиатского банка развития (АБР), только что прокомментировал последствия решения Федеральной резервной системы США (ФРС) резко снизить процентные ставки 19 сентября для Азиатско- Тихоокеанского региона.

Недавнее снижение ставок ФРС создаёт как возможности, так и проблемы для центральных банков Азиатско- Тихоокеанского региона. По словам Маттео Ланцафаме, политикам необходимо принять сбалансированный и учитывающий специфику каждой страны подход к управлению инфляционным давлением, волатильностью обменного курса и притоком капитала.

ФРС начала долгожданный цикл смягчения денежно-кредитной политики, сократив ставку на 50 базисных пунктов. Члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) ожидают в этом году ещё одного снижения на 50 базисных пунктов, при этом политика смягчения продлится до 2025 года.

Этот шаг может иметь серьёзные последствия для мировой экономики , особенно для развивающихся стран Азиатско-Тихоокеанского региона. Инфляционное давление в регионе в этом году ослабло, поскольку цены на сырьевые товары стабилизировались, а последствия прошлогоднего ужесточения денежно-кредитной политики начинают ощущаться. В результате многие центральные банки региона приостановили циклы повышения ставок, а некоторые даже начали их снижать.

При разработке политики центральным банкам развивающихся рынков необходимо учитывать разницу в процентных ставках с США, которая повлияет на потоки капитала и обменные курсы. Решение ФРС снизить процентные ставки предоставляет центральным банкам региона возможность смягчить политику для стимулирования спроса и роста, не беспокоясь об оттоке капитала или снижении обменного курса. Однако, учитывая неопределенность темпов и сроков цикла смягчения ФРС, ответные меры в Азиатско-Тихоокеанском регионе должны быть осторожными и продуманными.

Один из вариантов для центральных банков — последовать примеру ФРС и снизить процентные ставки. Это поддержит рост, но также создаст риск ценового давления и поощрения чрезмерного заимствования в экономиках с высоким уровнем задолженности. В качестве альтернативы, центральные банки могут принять более жесткую денежно-кредитную политику, снижая ставки медленнее или медленнее, чем ФРС.

Если процентные ставки в США останутся низкими, потоки капитала могут устремиться в Азиатско-Тихоокеанский регион, поскольку инвесторы ищут более привлекательные варианты доходности, что может стимулировать рынки акций и облигаций и облегчить положение уязвимых экономик. Однако увеличение потоков капитала может привести к повышению волатильности финансовых рынков, особенно для краткосрочных портфелей.

Кроме того, увеличение потоков капитала может привести к росту региональных обменных курсов по отношению к доллару США, что будет выгодно странам, зависящим от нефти и импорта, способствуя снижению ценового давления и улучшению торгового баланса. Для экономик с долгами, номинированными в долларах США, ослабление доллара США будет способствовать снижению долгового бремени.

Налогово-бюджетная политика может помочь смягчить последствия падения экспорта. В зависимости от фискального пространства, меры стимулирования могут быть направлены на стимулирование потребления, повышение активности в регионах со значительными сопутствующими эффектами, а также на инвестиции в инфраструктуру, энергоэффективность, адаптацию к изменению климата и проекты по устранению структурных пробелов. Это также повысит производительный потенциал экономики.

Снижение процентных ставок в США и перспектива ослабления доллара США могут снизить стоимость импорта, стимулировать финансовые рынки и привлечь капитал в регион. Однако эти преимущества сопряжены с рисками волатильности обменного курса и усиления инфляционного давления. По словам эксперта Маттео Ланцафаме, политикам необходимо придерживаться гибкого подхода, сохранять бдительность и активно использовать возможности, одновременно справляясь с потенциальными рисками.

Вьет Ань (т/ч)

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/fed-ha-lai-suat-tac-dong-den-khu-vuc-chau-a-thai-binh-duong-ra-sao/20240930084117127