DNVN - Маттео Ланцафаме, главный экономист Департамента макроэкономических исследований Департамента экономических исследований и влияния на развитие Азиатского банка развития (АБР), только что прокомментировал последствия решения Федеральной резервной системы США (ФРС) резко снизить процентные ставки 19 сентября для Азиатско-Тихоокеанского региона.
Недавнее снижение ставок ФРС представляет как возможности, так и проблемы для центральных банков в Азиатско- Тихоокеанском регионе. Политикам необходимо принять сбалансированный и учитывающий специфику страны подход, чтобы управлять инфляционным давлением, волатильностью обменного курса и притоком капитала, считает Маттео Ланцафаме.
ФРС начала свой долгожданный цикл смягчения денежно-кредитной политики с сокращения на 50 базисных пунктов. Члены Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) ожидают еще одного сокращения на 50 базисных пунктов в этом году, при этом политика смягчения будет продлена до 2025 года.
Этот шаг может иметь существенные последствия для мировой экономики, особенно для развивающихся стран Азиатско- Тихоокеанского региона. Инфляционное давление в регионе ослабло в этом году, поскольку цены на сырье стабилизировались, а последствия прошлогоднего ужесточения денежно-кредитной политики начинают ощущаться. В результате многие центральные банки в регионе приостановили циклы повышения ставок, а некоторые даже начали снижать ставки.
При разработке политики центральным банкам развивающихся рынков необходимо учитывать разницу в процентных ставках с США, что повлияет на потоки капитала и обменные курсы. Решение ФРС снизить процентные ставки дает возможность центральным банкам региона смягчить политику для стимулирования спроса и роста, не беспокоясь об оттоке капитала или снижении обменного курса. Однако, учитывая неопределенность цикла смягчения ФРС с точки зрения темпов и сроков, ответная политика в Азиатско-Тихоокеанском регионе должна быть осторожной и продуманной.
Один из вариантов для центральных банков — последовать примеру ФРС и снизить процентные ставки, что поддержит рост, но также создаст риск ценового давления и поощрения чрезмерного заимствования в экономиках с высокой задолженностью. В качестве альтернативы центральные банки могли бы занять более жесткую денежно-кредитную позицию, снижая ставки медленнее или меньше, чем ФРС.
Если процентные ставки в США останутся низкими, потоки капитала могут устремиться в Азиатско-Тихоокеанский регион, поскольку инвесторы ищут более привлекательную доходность, что может стимулировать рынки акций и облигаций и обеспечить облегчение уязвимым экономикам. Однако увеличение потоков капитала может повысить волатильность финансового рынка, особенно для краткосрочных портфелей.
Кроме того, увеличение потоков капитала может привести к росту региональных обменных курсов по отношению к доллару США, что принесет пользу странам, зависящим от нефти и импорта, помогая снизить ценовое давление и улучшить торговые балансы. Для экономик с долгом, деноминированным в долларах США, более слабый доллар США поможет снизить их долговое бремя.
Фискальная политика может помочь смягчить влияние падения экспорта. В зависимости от фискального пространства меры стимулирования могут быть направлены на стимулирование потребления, повышение активности в областях с большими перетоками, а также на инвестиции в инфраструктуру, энергоэффективность, адаптацию к изменению климата и проекты по устранению структурных пробелов. Это также повысит производительный потенциал экономики.
Более низкие процентные ставки в США и перспектива более слабого доллара США могут снизить стоимость импорта, стимулировать финансовые рынки и привлечь потоки капитала в регион. Однако эти преимущества сопряжены с рисками волатильности обменного курса и растущего инфляционного давления. Политикам необходимо придерживаться гибкого подхода, оставаться бдительными и активно использовать возможности, одновременно справляясь с потенциальными рисками, сказал эксперт Маттео Ланцафаме.
Вьет Ань (т/ч)
Источник: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/fed-ha-lai-suat-tac-dong-den-khu-vuc-chau-a-thai-binh-duong-ra-sao/20240930084117127
Комментарий (0)