Цены на электроэнергию растут, дефицит электроэнергии из-за засухи, тепловые электростанции, как ожидается, выиграют

В июне 2023 года одной из наиболее серьёзных проблем стал дефицит электроэнергии из-за засухи на севере. Это означает, что гидроэнергетика сталкивается с многочисленными трудностями, а тепловая энергетика, напротив, выигрывает.

В частности, с ростом цен на электроэнергию тепловая энергетика стала более выгодной. Однако в реальности акции тепловых электростанций существенно не изменились. Более того, в ближайшем будущем эксперты не рекомендуют активно инвестировать в эти акции.

Запасы тепловой энергии медленно растут

Компания KBSV Securities предоставляет данные о ценах на электроэнергию за последние годы. Соответственно, цены на конкурентном рынке электроэнергии остаются высокими из-за дефицита электроэнергии. В мае 2023 года цены на газ (CGM) составили 1942,58 донгов/кВт⋅ч (рост на 71% в годовом исчислении). За первые 5 месяцев года средняя цена на газ (CGM) составила 1789 донгов/кВт⋅ч (рост на 20% в годовом исчислении).

Дефицит электроэнергии из-за теплового стресса приносит пользу электроснабжению, рисунок 1 — Цены на электроэнергию растут, а на севере наблюдается её дефицит из-за засухи. Казалось бы, этих причин достаточно, чтобы теплоэнергетика выиграла. Однако в реальности всё не совсем так. Иллюстративное фото.

«Погодные условия влияют на выработку гидроэлектроэнергии, из-за чего система не может удовлетворить возросший спрос в жаркий сезон. В частности, Север зависит в основном от гидро- и теплоэлектростанций. Это приводит к резкому росту цен на электроэнергию для CGM из-за недостаточного предложения для удовлетворения спроса, а некоторым станциям даже приходится добавлять мазут для обеспечения электроснабжения, что приводит к соответствующему росту производственных затрат», — прокомментировали в KBSV.

По данным Yunta Securities, угольные тепловые электростанции, на долю которых приходится 33% мощности системы, выиграют от этой ситуации, поскольку тепловая энергия будет мобилизована в большей степени, чтобы компенсировать дефицит гидроэнергии.

Хотя цены на электроэнергию резко выросли и выиграли от трудностей в гидроэнергетике, акции тепловых электростанций не «поднялись» вслед за ценами на электроэнергию и ситуацией с ее дефицитом.

В частности, цена акций акционерного общества Pha Lai Thermal Power Joint Stock Company, крупнейшего производителя тепловой энергии, за последнее время выросла незначительно. К закрытию торговой сессии 5 июля цена акций составила 16 100 донгов за акцию, что на 600 донгов за акцию, что эквивалентно 3,9% по сравнению с последней сессией мая.

Акции BTP акционерного общества «Ba Ria Thermal Power» также постепенно росли. После более чем месяца торгов 5 июля BTP закрылась на отметке 15 800 донгов за акцию, увеличившись на 200 донгов за акцию, что эквивалентно 1,3% по сравнению с 31 мая 2023 года.

Акции Hai Phong Thermal Power JSC выросли незначительно на 730 донгов за акцию, что эквивалентно 4,9%, до 15 700 донгов за акцию.

Акции акционерного общества тепловой энергетики Ba Ria Thermal Power (NBP) даже «перешли в обратную сторону». К закрытию биржевой сессии 5 июля акции NBP торговались на отметке 13 700 донгов за акцию, снизившись на 1300 донгов за акцию, что эквивалентно 8,7%.

Акции POW компании Vietnam Oil and Gas Power Corporation также упали с 13 650 донгов за акцию до 13 500 донгов за акцию.

По-прежнему не рекомендуется для серьезных инвестиций.

Теоретически, когда цены на электроэнергию выросли, а конкуренты (гидроэнергетика) столкнулись с многочисленными трудностями, считалось, что тепловая энергетика выиграет в июне. В ближайшем будущем эта отрасль по-прежнему будет высоко цениться.

KBVS сохраняет свою точку зрения относительно перспективы дифференциации групп источников энергии в третьем квартале 2023 года, при этом преимущество будет у электроэнергетической отрасли.

В частности, по данным KBSV, в ближайшем будущем неблагоприятные погодные условия приведут к снижению выработки гидроэлектростанций в гидроэнергетической отрасли. Это означает, что результаты деятельности гидроэлектростанций окажутся под серьёзным влиянием, особенно в периоды пиковой жары.

Что касается тепловой энергетики, KBVS отметил, что гидроэнергетика сталкивается с трудностями, что открывает больше возможностей для мобилизации тепловой энергии. В частности, станции на Севере получат большую выгоду, поскольку их мобилизация зависит от двух основных групп источников, при отсутствии большого количества альтернативных источников.

Кроме того, позитивным фактором для этой группы является и тенденция к снижению цен на уголь и потребляемый газ.

«Хотя KBSV по-прежнему позитивно оценивает отрасль, он считает, что инвесторам следует открывать позиции по акциям электроэнергетических компаний только тогда, когда цены испытывают глубокую коррекцию и создают достаточно привлекательные уровни роста, которые соответствуют вкусам каждого инвестора». KBSV не высоко оценивает акции тепловых электростанций.

Источник