Перспективы фондового рынка на неделю с 31.03 по 04.04: Давление в связи с необходимостью реструктуризации портфеля в ожидании результатов первого квартала

Эксперты компании Pinetree Securities считают, что сезон финансовой отчетности станет для Cash Flow временем поиска инвестиционных возможностей во втором квартале 2025 года.

На прошлой неделе вьетнамский фондовый рынок продолжал испытывать коррекционное давление, особенно в последние три сессии недели, когда усилились опасения по поводу повышения тарифов.

26 марта США ввели 25%-ный импортный налог на автомобили, что в 10 раз превышает действовавшую ранее ставку. Налог вступил в силу со 2 апреля 2025 года. Этот шаг привел к резкому падению мировых акций автомобильных компаний, что негативно повлияло на настроения инвесторов, и без того нестабильные из-за затянувшейся торговой войны. Кроме того, 2 апреля ожидается, что США объявят о взаимной налоговой политике, направленной против группы из 15 стран с высокими налогами и значительным торговым профицитом, среди которых Вьетнам находится под угрозой.

Примечательно, что ликвидность рынка снижается уже третью неделю подряд: иностранные инвесторы продолжают демонстрировать сильную чистую тенденцию к продажам на HoSE, объем которой на этой неделе составил -2 107,1 млрд донгов.

По мнению экспертов компании Pinetree Securities, это свидетельствует о том, что, хотя рост замедлился, текущее давление продаж не слишком велико. Прошлая неделя всё ещё была сложной для торговли, поскольку после периода активного роста с начала года инвесторы стали несколько осторожнее, поскольку индекс VN-Index упорно не мог преодолеть отметку в 1340 пунктов. В то же время ажиотаж вокруг акций Vingroup , начавшийся в первую торговую сессию недели (24 марта), также стал одной из причин опасений инвесторов относительно возможного сильного обвала.

За последние 4 торговые сессии индекс VN-Index неоднократно прорывал линии поддержки MA5, MA10 и MA20, соответствующие зоне 1324–1326 пунктов, в результате чего инвесторы предпочитали не вкладывать средства, чтобы защитить достижения, которых они добились с начала года.

На следующей неделе г-н Динь Куанг Хинь, руководитель отдела макроэкономической и рыночной стратегии акционерной компании VNDIRECT Securities, считает, что рынок может сохранить осторожный настрой, и индекс VN может протестировать важную зону поддержки 1300 пунктов (+/-10 пунктов). Однако вероятность падения индекса ниже этой зоны невелика благодаря отметке в 3 пункта.

Во-первых, недавнюю коррекцию в значительной степени обусловили опасения по поводу тарифов.

Во-вторых, Вьетнам недавно предпринял решительные и своевременные шаги по минимизации риска введения «жестких» тарифов со стороны США, включая подписание торговых соглашений с США на сумму до 90 миллиардов долларов США и рассмотрение возможности снижения тарифов на ряд импортируемых товаров, таких как автомобили, этанол, СПГ, сельскохозяйственная продукция, древесина и изделия из древесины, чтобы в какой-то степени сбалансировать торговлю с важными торговыми партнерами.

В-третьих, прямое влияние пошлин на фондовый рынок ограничено, поскольку акции экспортных компаний занимают лишь незначительную долю в структуре фондового индекса. Следовательно, риски и последствия пошлин могут быть переоценены.

Г-н Хинь по-прежнему считает, что если индекс VN-Index вернется к зоне поддержки около 1300 пунктов (+/-10 пунктов), это откроет возможности для инвестирования капитала по выгодным ценам для среднесрочных и долгосрочных целей, особенно в секторах с позитивными перспективами в этом году, таких как банковское дело, ценные бумаги, жилая недвижимость, электроэнергетика и государственные инвестиции. В 2025 году рынок складывается из множества факторов, способствующих ожиданию позитивной тенденции, включая привлекательные оценки, позитивные перспективы роста прибыли компаний, значительные преимущества от внедрения системы KRX и модернизацию рынка.

По мнению экспертов компании Pinetree Securities, 2 апреля основное внимание фондовых рынков, включая Вьетнам, будет приковано к политике ответных мер администрации президента Дональда Трампа в отношении торговых партнеров. Поэтому ожидается, что первые три торговые сессии недели с 31 марта по 4 апреля продолжат вызывать дискомфорт у инвесторов, если ситуация останется такой же, как на прошлой неделе, а именно: боковой тренд индекса VN в диапазоне 1315 - 1326 пунктов с базой накопления в районе 1315 - 1317 пунктов в ожидании новых сигналов от рынка.

Еще одним фактором, который может оказать большое влияние на общую тенденцию недели, является время постепенного обнародования прогнозных показателей по результатам деятельности компании за первый квартал 2025 года, а также апрель — это время, когда компании проводят общие собрания акционеров и объявляют бизнес-планы.

Эксперты компании Pinetree Securities считают, что это станет новой движущей силой роста цен на акции. Следовательно, группы акций станут более дифференцированными в зависимости от новостей, и торговать на рынке будет сложнее, если инвесторы не будут выбирать акции, соответствующие денежным потокам.

Сезон финансовой отчетности станет временем поиска инвестиционных возможностей для ликвидности во втором квартале 2025 года. Таким образом, ожидается, что общая тенденция на следующей неделе вернётся к области 1330 пунктов, если давление продавцов резко не усилится. В более негативном сценарии, когда до восстановления рынка может произойти встряска, индекс VN может продолжить падение, протестировав отметку 1302 пункта, но преодоление этого порога маловероятно.

Source: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-313-44-ap-luc-co-cau-danh-muc-cho-ket-qua-kinh-doanh-quy-i-d260371.html