HSBC: ралли доллара США будет кратковременным

Оценивая еженедельный рост доллара США, в HSBC заявили, что колебания обменного курса носят лишь краткосрочный характер и у донгов все еще есть потенциал для дальнейшего роста стоимости.

После второго квартала колебаний в относительно стабильном ценовом диапазоне обменный курс USD/VND на межбанковском рынке в первой половине августа подскочил с 23 700 - 23 750 до 23 950 - 24 000, что эквивалентно девальвации VND на 1,2% и самому большому росту за последние 10 месяцев.

Торговый диапазон валютной пары также характеризовался резким ростом как ценовых шагов, так и разницы между ценами покупки и продажи. 17 августа центральный обменный курс также достиг исторического максимума — 23 951 донг.

К 18 августа, после четырёх последовательных повышений, центральный обменный курс незначительно снизился на 5 донгов до 23 946 донгов. С амплитудой в 5% курс доллара США, разрешенный к продаже в коммерческих банках, колебался в диапазоне от 22 748 до 25 143 донгов.

Сделка в банке утром 14 ноября 2022 года. Фото: Тхань Тунг

Г-н Нго Данг Хоа, национальный директор по валютному рынку, рынкам капитала и ценным бумагам HSBC Vietnam, пояснил, что рост цены доллара США на прошлой неделе был в значительной степени обусловлен колебаниями на международном рынке.

На фоне опасений, что инфляция в США не снизится так быстро, как ожидалось, а другие экономические данные США по-прежнему не демонстрируют признаков рецессии, процентные ставки в США и индекс доллара США снова выросли. С другой стороны, девальвация китайского юаня на прошлой неделе привела к значительному снижению курсов других валют региона. В этом отношении донг не стал исключением.

Внутри страны разная денежно-кредитная политика Вьетнама и США также оказывает общее давление на обменный курс. Замедление внутреннего роста, быстрое снижение инфляции и стабильность валютного рынка в первые месяцы года показали, что приоритеты политики Вьетнама сосредоточены на поддержке роста.

Это контрастирует с ситуацией в США, где экономические данные остаются позитивными, а базовая инфляция не снизилась до целевого уровня, что вынуждает Федеральную резервную систему США (ФРС) продолжать ужесточение денежно-кредитной политики. Учитывая, что ФРС ещё не завершила цикл повышения процентных ставок, Государственный банк Вьетнама стал одним из первых центральных банков в Азии, снизивших процентные ставки для поддержки экономики.

В этом году Государственный банк Вьетнама трижды снижал свою процентную ставку, в результате чего разница в процентных ставках между Вьетнамом и США достигла исторического максимума. По словам г-на Хоа, эта разница также является фактором, формирующим менталитет накопления иностранной валюты, что привело к росту обменного курса в последнее время.

Однако, оценивая динамику обменного курса в ближайшее время, HSBC полагает, что резкие колебания носят лишь краткосрочный характер. «Хотя существующее давление на обменный курс, упомянутое выше, относительно очевидно, в среднесрочной и долгосрочной перспективе донг, вероятно, снова вырастет в цене», — заявил г-н Хоа. Такая оценка основана на двух причинах.

Во-первых, прогнозируется дальнейшее ослабление доллара США на международном рынке в последние месяцы года, поскольку ФРС завершила цикл ужесточения денежно-кредитной политики. Во-вторых, внутренние факторы во Вьетнаме по-прежнему демонстрируют позитивные тенденции.

Несмотря на снижение заказов, торговый баланс товаров за первые 7 месяцев года сохранил положительное сальдо в размере 15,23 млрд долларов США (за аналогичный период прошлого года положительное сальдо составляло 1,34 млрд долларов США). Прямые иностранные инвестиции стабильно росли: объём реализованного капитала за первые 7 месяцев оценивается в 11,58 млрд долларов США, что на 0,8% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Между тем, усилия правительства по поддержке экономического восстановления посредством широкомасштабной денежно-кредитной и фискальной политики также могут способствовать восстановлению доверия инвесторов к другим секторам и привести к положительным результатам. «Это дает основания полагать, что обменный курс снова стабилизируется в ближайшем будущем», — сказал г-н Хоа.

С учетом проведенного анализа HSBC сохраняет свой прогноз среднего обменного курса в размере 23 450 донгов на конец третьего квартала и 23 350 донгов на конец этого года.

Ди Тунг

Ссылка на источник