HSBC повышает прогноз роста ВВП Вьетнама

Иллюстрация фото: VGP

Вьетнам продолжает впечатлять региональный рынок, показав рост ВВП на 8,2% в третьем квартале 2025 года, что делает Вьетнам самой быстрорастущей экономикой в АСЕАН. Этот результат превзошёл ожидания, что побудило банк HSBC резко повысить прогноз роста ВВП Вьетнама: с 6,6% до 7,9% на 2025 год и с 5,8% до 6,7% на 2026 год. Это считается «внезапной» корректировкой в регионе.

Вышеуказанная информация содержится в отчёте «Вьетнам на первый взгляд – продолжаем двигаться вперёд», недавно опубликованном Отделом глобальных инвестиционных исследований HSBC. По данным HSBC, это второй квартал подряд, когда экономический рост Вьетнама превышает 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что свидетельствует об уверенном и устойчивом восстановлении.

В то время как во многих странах АСЕАН экспорт в США сократился из-за эффекта «предварительной загрузки» — ускорения заказов в преддверии нового налогового цикла, — Вьетнам сохранил двузначный рост экспорта, что является явным отражением устойчивости его технологически ориентированного производственного сектора.

Примечательно, что положительное сальдо торгового баланса в третьем квартале 2025 года увеличилось вдвое по сравнению с первым полугодием года, в основном благодаря экспорту партнёрам за пределами США. HSBC заявил, что растущий спрос на технологии искусственного интеллекта (ИИ) стимулирует рост экономик, связанных с производством электроники, при этом Вьетнам становится стратегическим звеном в глобальной цепочке поставок.

Что касается структуры промышленности, промышленное производство в третьем квартале выросло на 10%; экспорт и импорт увеличились почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Только экспорт в США увеличился почти на 30%, в основном за счёт потребительской электроники и комплектующих. Положительное сальдо торгового баланса достигло около 3 млрд долларов США, что свидетельствует о том, что Вьетнам продолжает сохранять устойчивый профицит торгового баланса в условиях многочисленных колебаний в мировой торговле.

Помимо коммерческого сектора, позитивный вклад в рост внесли и внутренние факторы. Розничные продажи в третьем квартале выросли на 12%, что отражает значительное восстановление потребительских тенденций и сокращает разрыв по сравнению с допандемическим периодом. Туристическая отрасль продемонстрировала бурный рост: за первые девять месяцев 2025 года число международных прибытий достигло 15 миллионов, что составляет 120% от уровня 2019 года. Это помогло Вьетнаму занять лидирующие позиции в АСЕАН по темпам восстановления туризма.

По мнению экспертов HSBC, растущая конкурентоспособность туристической отрасли становится «подушкой безопасности» для поддержки роста, особенно в контексте торговли товарами, которая по-прежнему несет в себе множество потенциальных рисков.

В инвестиционном секторе государственные инвестиции и прямые иностранные инвестиции (ПИИ) по-прежнему остаются двумя ключевыми факторами. Реализация ключевых инфраструктурных проектов ускорилась, однако освоение государственных инвестиций достигло лишь около 50% годового плана, что открыло возможности для последнего квартала. Приток ПИИ в третьем квартале увеличился на 15%, причём основной акцент был сделан на США и материковый Китай, что отражает реструктуризацию глобальных цепочек поставок в условиях всё более жёсткой торговой конкуренции.

HSBC также отметил изменение структуры потоков прямых иностранных инвестиций во Вьетнам. В 2024 году Сингапур, Южная Корея и материковый Китай были тремя крупнейшими инвесторами. Однако на сегодняшний день на Сингапур и материковый Китай приходится около четверти от общего объёма новых прямых иностранных инвестиций, в то время как доля Южной Кореи снизилась, уступив место потокам капитала из США.

Это свидетельствует о том, что, несмотря на колебания мировой торговли, две крупнейшие экономики мира продолжают наращивать инвестиции во Вьетнам. В условиях, когда развивающиеся экономики АСЕАН сталкиваются со средним уровнем пошлин в 19–20%, страны, пользующиеся торговой напряженностью, такие как Вьетнам и Малайзия, продолжат получать выгоду.

Столкнувшись с позитивными сигналами, отдел глобальных инвестиционных исследований HSBC резко пересмотрел свой прогноз роста ВВП Вьетнама до 7,9% в 2025 году и 6,7% в 2026 году, подтвердив, что Вьетнам продолжает сохранять свои позиции самой быстрорастущей экономики в Юго-Восточной Азии.

Однако HSBC также предупредил, что торговые риски по-прежнему требуют пристального мониторинга, поскольку глобальный цикл спроса на сырьевые товары остаётся нестабильным. Банк также немного повысил прогноз инфляции во Вьетнаме до 3,3% на 2025 год и 3,5% на 2026 год, но отметил, что ценовое давление остаётся контролируемым.

В этом контексте Государственный банк Вьетнама, по оценкам, проводит гибкую денежно-кредитную политику, направленную на расширение кредитования для поддержки роста. По состоянию на конец августа рост кредитования достиг 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что почти соответствует целевому показателю в 19–20% за весь год, что на 16% выше первоначального плана.

Источник: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm