Иллюстрация: VGP
Вьетнам продолжает впечатлять региональные рынки: темпы роста ВВП в третьем квартале 2025 года достигли 8,2%, что делает его самой быстрорастущей экономикой в АСЕАН. Этот результат, превзошедший ожидания, побудил HSBC значительно пересмотреть свой прогноз роста ВВП Вьетнама в сторону повышения: с 6,6% до 7,9% на 2025 год и с 5,8% до 6,7% на 2026 год. Это считается «драматическим» пересмотром в регионе.
Эта информация представлена в отчете «Вьетнам вкратце – Продолжаем двигаться вперед», опубликованном Глобальным инвестиционным исследовательским отделом HSBC. По данным HSBC, это второй квартал подряд, когда экономический рост Вьетнама превышает 8% в годовом исчислении, что свидетельствует о сильном и устойчивом восстановлении.
В то время как многие страны АСЕАН столкнулись со снижением экспорта в США из-за эффекта «форсированного роста» — ускорения размещения заказов перед новым тарифным циклом, — Вьетнам сохранил двузначный рост экспорта. Это явно отражает устойчивость его технологически ориентированного производственного сектора.
Примечательно, что торговый профицит в третьем квартале 2025 года удвоился по сравнению с первым полугодием года, главным образом за счет экспорта партнерам за пределами США. HSBC считает, что растущий спрос на технологии искусственного интеллекта (ИИ) стимулирует экономику стран, связанных с производством электроники, при этом Вьетнам становится стратегическим звеном в глобальной цепочке поставок.
В отраслевой структуре промышленное производство в третьем квартале выросло на 10%; экспорт и импорт увеличились почти на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Экспорт только в США вырос почти на 30%, в основном за счет потребительской электроники и комплектующих. Торговый профицит достиг примерно 3 миллиардов долларов, что свидетельствует о сохранении Вьетнамом устойчивого торгового профицита в условиях нестабильной мировой торговли.
Помимо коммерческого сектора, положительный вклад в рост внесли и внутренние факторы. Розничные продажи в третьем квартале выросли на 12%, что отражает уверенное восстановление потребительских расходов и сокращение разрыва по сравнению с допандемическим периодом. Туристический сектор пережил бум: за первые девять месяцев 2025 года страну посетило 15 миллионов иностранных туристов, что эквивалентно 120% от уровня 2019 года, что помогло Вьетнаму возглавить восстановление туристической отрасли в странах АСЕАН.
По мнению экспертов HSBC, растущая конкуренция в туристической отрасли становится «буфером», поддерживающим рост, особенно в контексте торговли товарами, которая по-прежнему сопряжена со многими потенциальными рисками.
В инвестиционном секторе ключевыми факторами остаются государственные инвестиции и прямые иностранные инвестиции (ПИИ). Ускорился прогресс в реализации ключевых инфраструктурных проектов, однако объем государственных инвестиций достиг лишь около 50% от годового плана, оставляя возможности для реализации в последнем квартале. Приток ПИИ в третьем квартале увеличился на 15%, при этом наблюдался явный сдвиг от Южной Кореи к США и материковому Китаю, что отражает реструктуризацию глобальных цепочек поставок на фоне усиливающейся торговой конкуренции.
HSBC также отметил изменение структуры потоков прямых иностранных инвестиций во Вьетнам. В 2024 году Сингапур, Южная Корея и материковый Китай были тремя крупнейшими инвесторами. Однако на сегодняшний день на Сингапур и материковый Китай приходится около четверти всех новых прямых иностранных инвестиций, в то время как рыночная доля Южной Кореи сократилась, уступив место потокам из США.
Это свидетельствует о том, что, несмотря на глобальные колебания в торговле, две крупнейшие экономики мира продолжают наращивать инвестиции во Вьетнам. Учитывая, что развивающиеся страны АСЕАН сталкиваются со средними тарифами в 19-20%, страны, которые эффективно используют торговую напряженность, такие как Вьетнам и Малайзия, будут и дальше получать выгоду.
Учитывая позитивные сигналы, департамент глобальных инвестиционных исследований HSBC значительно повысил свой прогноз роста ВВП Вьетнама до 7,9% в 2025 году и 6,7% в 2026 году, подтвердив тем самым сохранение за Вьетнамом позиции самой быстрорастущей экономики в Юго-Восточной Азии.
Тем не менее, HSBC также предупредил, что торговые риски по-прежнему требуют пристального внимания, учитывая неустойчивый глобальный цикл спроса на сырьевые товары. Банк также немного повысил свой прогноз инфляции во Вьетнаме до 3,3% на 2025 год и 3,5% на 2026 год, но считает, что ценовое давление остается под контролем.
На этом фоне Государственный банк Вьетнама, по оценкам, проводит гибкую денежно-кредитную политику, стремясь расширить кредитование для поддержки роста. По состоянию на конец августа рост кредитования достиг 20% в годовом исчислении, приблизившись к целевому показателю в 19-20% на весь год, что выше первоначального плана в 16%.
Источник: https://vtv.vn/hsbc-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-100251028181507203.htm
Комментарий (0)