Экономике США, возможно, не потребуются серьезные реформы.

Новая администрация избранного президента Дональда Трампа, вероятно, добьется успеха, если ей удастся сохранить экономику , которая в настоящее время функционирует очень хорошо.

Избранный президент США Дональд Трамп вёл свою предвыборную кампанию, обещая высокие импортные пошлины, строгие иммиграционные ограничения, дерегуляцию и сокращение правительства , но экономика, которую он возьмёт под свой контроль на следующей неделе, может потребовать иного пути. А именно: ничего не ломать.

Благодаря росту экономики, опережающему тренд, практически полной занятости на рынке труда и продолжающемуся росту рабочих мест, а также медленному росту инфляции, избранный президент Дональд Трамп может реализовать обещанные им реформы в экономике, которой не нужны такие стимулы, как налоговые льготы, предложенные им в 2017 году. Распродажа акций после декабрьского отчёта о занятости на прошлой неделе свидетельствует о том, что экономика также может быть уязвима для коррекции, поскольку высокие цены на активы и рынки облигаций подталкивают доходность к росту.

Экономика США чувствует себя очень хорошо - Иллюстрация фото

По мнению Марка Занди, главного экономиста Moody's Analytics, новая администрация избранного президента Дональда Трампа, вероятно, добьется успеха, если ей удастся сохранить экономику, которая в настоящее время функционирует очень хорошо.

На следующей неделе Дональд Трамп вступит в должность президента США в совершенно иной экономической ситуации, чем когда он начал свой первый срок в 2017 году.

Сейчас ситуация иная, считает Карен Динан, профессор экономики Гарвардского университета и бывший сотрудник администрации Обамы. Инфляция, которая ещё не полностью сдержана после резкого роста во время пандемии, в последние месяцы практически не улучшилась в годовом исчислении. Избранный президент Дональд Трамп также столкнётся с более значительным бюджетным дефицитом и более высокой стоимостью государственных заимствований, чем прежде, а также с более быстрым, чем ожидалось, ростом рабочей силы из-за иммиграции, которую Трамп хочет сдержать.

Говоря о последних экономических показателях США, которые значительно опередили другие развитые страны и удивили многих экономистов, профессор Карен Динан заявила: « Если вы считаете, что опережающий тренд экономический рост обусловлен иммиграцией, будет сложно достичь больших показателей, которые мы наблюдаем в конце срока администрации президента Джо Байдена ».

Новый контекст

Когда Дональд Трамп впервые вступил в Белый дом в 2017 году, экономика стабильно росла с момента окончания финансового кризиса 2007–2009 годов, но темпы роста зачастую были вялыми, а уровень занятости не восстановился полностью. Законопроект «О сокращении налогов и создании рабочих мест» мог дать импульс, и, хотя с тех пор пошлины нанесли ущерб мировой экономике, США продемонстрировали поразительную устойчивость.

Самый продолжительный экономический рост в современной истории США завершился только с началом пандемии COVID-19 в марте 2020 года.

Инфляция тогда не вызывала беспокойства, поскольку держалась ниже целевого показателя Федеральной резервной системы в 2%. Покупатели жилья могли найти 30-летние ипотечные кредиты с фиксированной ставкой около 4%, а правительство финансировало свою деятельность за счёт долгосрочных казначейских облигаций под ставку около 3%.

Инфляция сейчас превышает целевой показатель ФРС, ставки по ипотечным кредитам приближаются к 7%, а доходность 30-летних казначейских облигаций составляет около 5% и продолжает расти, что, возможно, отражает скептицизм рынка относительно возможности контроля инфляции и будущего фискальной дисциплины в США.

« По-прежнему существуют опасения, что инфляция может выйти из-под контроля... Мы решим эту проблему, так что, пожалуйста, не волнуйтесь», — заявил на прошлой неделе глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер, имея в виду рост доходности долгосрочных облигаций. Но « ещё одна проблема, которая привлекает всё больше внимания, — это обеспокоенность бюджетным дефицитом... Если ситуация не изменится в будущем, в какой-то момент рынок потребует что-то, чтобы компенсировать это ».

Хотя избранный президент Дональд Трамп создал неформальный Департамент эффективности государственного управления для поиска экономии средств, плана по устранению основных причин дефицита: расходов на здравоохранение и пенсионное обеспечение для пожилых людей, которые обе политические партии считают неприкосновенными, не существует.

« Экономика США чувствует себя очень и очень хорошо»

Если расходы по государственным займам и опасения на рынке облигаций являются потенциальными препятствиями для избранного президента Дональда Трампа, то состояние экономики может стать еще одной проблемой.

Ключевые данные, за которыми следят сотрудники и должностные лица ФРС, включая показатели занятости, инфляции, потребительских расходов и общего роста, вряд ли можно улучшить без риска.

Например, уровень безработицы в декабре 2024 года составил 4,1%, что близко или ниже прогнозируемого уровня, который считается устойчивым и не вызывает инфляции, при этом экономика создала впечатляющие 256 000 рабочих мест. Благодаря росту заработной платы потребительские расходы сохраняют устойчивый уровень. Инфляция замедляется, но остаётся более чем на полпроцента выше целевого значения, и существуют опасения, что она может снова вспыхнуть в случае каких-либо резких мер по стимулированию производства, которое, возможно, уже превышает потенциальный уровень, или из-за дополнительных расходов, таких как введение пошлин.

« Экономика США чувствует себя очень и очень хорошо », — заявил журналистам председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл 18 декабря 2024 года на заключительном в 2024 году заседании центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики. « Но мы должны продолжать выполнять эту работу », при этом денежно-кредитная политика по-прежнему должна быть достаточно жесткой, чтобы снизить инфляцию до 2% и при этом сохранить стабильность рынка труда.

Учитывая планы избранного президента Дональда Трампа и силу экономики, растут сомнения относительно того, сможет ли ФРС и дальше снижать процентные ставки.

Неопределенность относительно будущего проистекает из разрыва между пространными заявлениями избранного президента Дональда Трампа о том, что, по его мнению, нужно экономике, и реальными экономическими показателями, особенно за последний год.

Представители ФРС заявили на встрече в прошлом месяце, что замедление роста экономики и рост безработицы, вероятно, станут непосредственным результатом торговой политики и других ожидаемых мер. Политики подчеркнули неопределенность, о которой они думают.

Сами предприятия сохраняют оптимизм относительно предстоящих условий, несмотря на потенциальные сбои из-за пошлин и депортаций. Президент Федерального резервного банка Ричмонда Том Баркин заявил на прошлой неделе: « Я ожидаю больше позитива, чем негатива в плане роста », хотя он также признал риски инфляции.

Он также сказал, что в отношении вероятных политических инициатив будущей администрации некоторые меры придется скорректировать, если они наносят ущерб экономике.

Хотя избранный президент Дональд Трамп создал неформальный Департамент эффективности государственного управления для поиска экономии средств, плана по устранению основных причин дефицита: расходов на здравоохранение и пенсионного обеспечения для пожилых людей, которые обе политические партии считают неприкосновенными, не существует.

Источник: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html