Согласно отчету MBS, в первом квартале 2026 года группа компаний Bluemarq (биржевой код: DXG) достигла выручки в размере 1 467 миллиардов донгов благодаря увеличению объемов реализации проектов на 29% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и росту брокерских доходов от дистрибуции продукции в рамках проекта Prive на 208%.
Однако валовая прибыль DXG резко снизилась на 9 процентных пунктов по сравнению с предыдущим годом, составив 46,6%, на фоне падения на 18 процентных пунктов в сегменте недвижимости из-за снижения продажных цен в связи с низкой ликвидностью таунхаусов в пригородах, а также снижения на 14 процентных пунктов в брокерском сегменте.
На фоне роста затрат на рекламу проекта расходы на продажи увеличились на 58%, достигнув 231 миллиарда донгов.
MBS рекомендует покупать акции DXG (иллюстративное изображение).
Вследствие снижения валовой прибыли и резкого увеличения коммерческих расходов чистая прибыль составила всего 38 миллиардов донгов (-21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).
MBS прогнозирует, что в период 2026-2027 годов чистая прибыль DXG увеличится на 62%/97% благодаря передаче проектов GSW и Prive.
В частности, в период 2026-2027 годов рост предварительных продаж может быть обеспечен за счет запуска следующей фазы строительства GSW (примерно 200 малоэтажных квартир) и Prive (фазы 2-3: 2000 квартир).
Благодаря постоянно улучшающейся инфраструктуре в Донгнай и сохраняющемуся высокому спросу на квартиры в Хошимине, прогнозируется, что объем предварительных продаж увеличится на 62% в 2026 году.
В сегменте развития проектов выручка DXG поступает от сдачи в эксплуатацию проданных квартир в GSW (450 единиц) и примерно 250 квартир в первой фазе проекта Prive. В результате прогнозируется, что выручка DXG достигнет 2 498 млрд донгов (+11%) и 4 160 млрд донгов (+67%) в 2026-2027 годах.
Кроме того, благодаря крупным брокерским контрактам и увеличению объема сделок с недвижимостью на фоне активного запуска новых проектов крупными застройщиками, брокерский сегмент DXG продемонстрировал рост выручки на 20% и 15% соответственно. В результате чистая прибыль в 2026-2027 годах составила 373 млрд донгов (+62%) и 734 млрд донгов (+97%).
На основании приведенного выше анализа MBS рекомендует позитивный прогноз для акций DXG с целевой ценой 20 800 донгов за акцию.
Источник: https://suckhoedoisong.vn/mbs-khuyen-nghi-mua-doi-voi-co-phieu-dxg-16926052007260333.htm
Комментарий (0)