Открыть каналы привлечения иностранного капитала для развития экономики страны

Ввод в эксплуатацию Международного финансового центра в Хошимине и Дананге, а также пилотный запуск рынка криптоактивов с 9 сентября являются прорывами в привлечении среднесрочного и долгосрочного капитала, создавая основу для экономического роста Вьетнама в новую эпоху.

Báo Thanh niên•13/10/2025

Привлекайте капитал, привлекайте технологии, привлекайте таланты

Почти 40 лет спустя после создания Doi Moi первый Международный финансовый центр (МФЦ) поможет завершить формирование финансовой экосистемы Вьетнама.

Куанг Тханг, частный инвестор из поколения Y (родившихся в период с 1981 по 1996 год) из Хошимина, с энтузиазмом верит, что если во Вьетнаме появится международный финансовый рынок, появится и станет более динамичным множество новых видов операций. В настоящее время молодые люди во Вьетнаме инвестируют только в акции, поэтому выбор невелик, а традиционные инструменты, такие как недвижимость и золото, недостаточно привлекательны для них. «Помимо акций, если цифровые активы и цифровые валюты будут торговаться на бирже, многие люди начнут инвестировать. Я думаю, что иностранные инвесторы, включая частных лиц, будут приезжать во Вьетнам, чтобы жить, работать и больше инвестировать. Кто знает, может быть, Хошимин станет популярным местом не только для туристов , но и для крупных инвесторов, как мы часто видим в Сингапуре», — поделился Куанг Тханг.

Перспектива международного финансового центра в Хошимине

Источник: Народный комитет Хошимина

Фактически, в странах, где функционирует финансовый рынок, он создаёт важную движущую силу для всей экономики . В условиях подготовки страны к вступлению в новую эпоху международный финансовый рынок станет для нас важным каналом привлечения капитала для реализации важных проектов.

Доцент доктор Чан Хоанг Нган, делегат Национальной ассамблеи, член Национального консультативного совета по финансовой и денежно-кредитной политике, заявил, что финансовый рынок — это не только канал привлечения капитала, но и источник импульса, «локомотив» для значительного ускорения экономики. Вьетнам вступает в новую эру, и финансовый фактор очень важен. Для ускорения темпов роста необходимо в первую очередь инвестирование и развитие, а сотни и тысячи проектов нуждаются в крупном капитале. TTTC поможет мобилизовать валютный капитал непосредственно в нашей стране по максимально низкой стоимости, вместо того, чтобы занимать на мировом рынке. Кроме того, наша страна сильна в сельском хозяйстве , многие сельскохозяйственные продукты являются ведущими мировыми экспортерами, но не может контролировать цены. Наличие TTTC и товарных бирж окажет значительную поддержку ценам на сельскохозяйственную продукцию... Мы привлечём множество инвесторов, человеческие ресурсы, таланты со всего мира, а также вьетнамцев, работающих в глобальных финансовых институтах и готовых сотрудничать и работать в нашей стране. Таким образом, мы достигнем многих целей: привлечём капитал, финансы, технологии и привлечём таланты. В частности, TTTC требует от финансовых учреждений и банков в центре соблюдения международных стандартов, тем самым способствуя безопасному функционированию финансовой системы. «Более эффективно», — проанализировал доцент, доктор Чан Хоанг Нган.

По словам доктора До Тхиен Ань Туана из Школы государственной политики и менеджмента Фулбрайта, хотя финансовый рынок Вьетнама добился значительного прогресса за последние два десятилетия, разрыв между Вьетнамом и финансовыми рынками региона все еще очень велик. В настоящее время у нас все еще нет интегрированной финансовой торговой площадки международного масштаба, и мы не поддерживаем двойной листинг или специализированные финансовые деривативы для обслуживания международных инвесторов... Это лишает Вьетнам возможности привлекать мировые финансовые институты. Между тем, современные финансовые рынки являются центром торговли цифровыми активами, углеродными кредитами и зелеными облигациями. Это важные финансовые инструменты в контексте цифровой экономики, зеленой экономики и экономики замкнутого цикла. Без скорейшего создания финансового рынка с инфраструктурой международного стандарта, включая многофункциональную торговую площадку, центр финансовых данных на базе ИИ и трансграничную платежную систему, Вьетнам не сможет охватить потоки капитала нового поколения и упустит возможность стать финансовым центром в Юго-Восточной Азии.

Создать десятки тысяч высокооплачиваемых рабочих мест

До сих пор Вьетнам не признавал и не разрешал торговлю криптовалютами и цифровыми валютами. Этот рынок торговли считается «серой зоной», что создаёт множество рисков для инвесторов. Однако многочисленные статистические данные иностранных компаний, полученные в последнее время, показывают, что число вьетнамцев, владеющих цифровыми валютами, довольно велико. В мае 2023 года газета The Wall Street Journal отметила, что вьетнамцы занимают четвёртое место в мире по объёму торгов цифровыми валютами на бирже Binance. Согласно отчёту Triple-A Electronic Payment Gateway, к 2024 году Вьетнам займёт второе место в десятке стран с наибольшей долей владельцев цифровых валют в мире, сразу после ОАЭ. Ведущая мировая компания по анализу данных о криптовалютах Chainalysis заявила, что в течение трёх лет подряд, с 2022 по 2024 год, приток криптоактивов во Вьетнам превысил 100 миллиардов долларов США, что более чем вдвое превышает годовой приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Поэтому, когда во Вьетнаме появится биржа криптоактивов, включая криптовалюты, этот капитал, вероятно, будет привлекаться и торговаться во Вьетнаме. Если просто рассчитать предлагаемую ставку подоходного налога с физических лиц для инвесторов, осуществляющих операции с криптоактивами, в размере 0,1%, равную ставке по операциям с ценными бумагами, то Вьетнам получит дополнительный доход около 100 миллионов долларов США в год. И это не говоря о ряде других сопутствующих видов деятельности, таких как реклама и маркетинг, которые увеличат доходы страны. В то же время отечественным предприятиям также разрешено предлагать и выпускать криптоактивы. Это возможность привлечения долгосрочного капитала для вьетнамских предприятий, аналогично фондовому рынку.

Вьетнам начинает открытие биржи криптовалют для привлечения мирового инвестиционного капитала

Фото: Дао Нгок Тхать

Конечно, биржа криптоактивов — лишь часть экосистемы, окружающей финансовый рынок. Доктор До Тьен Ань Туан проанализировал: «Развитие финансового рынка является ключевым условием привлечения долгосрочных и качественных прямых иностранных инвестиций во Вьетнам». С точки зрения структуры экономики, доля финансового сектора в ВВП Вьетнама в настоящее время составляет всего около 6,8%, в то время как в странах с развитыми международными финансовыми рынками, таких как Сингапур или Южная Корея, этот показатель колеблется от 15 до 20% ВВП. Таким образом, при грамотном инвестировании финансовый рынок может напрямую способствовать росту ВВП за счет активного развития высококачественных финансовых и логистических услуг, создавая при этом около 100 000–150 000 высокооплачиваемых рабочих мест в течение следующих 10 лет.

Кроме того, одним из практических и долгосрочных преимуществ TTTC является возможность содействовать развитию внутреннего финансового рынка диверсифицированным, прозрачным и эффективным образом. Кроме того, Вьетнам создаст прочную основу для развития цифровых финансов и финтеха, что повысит конкурентоспособность страны, занимающей стратегически важное положение на мировой финансовой карте. «Создание международного финансового рынка не только принесет пользу с точки зрения потоков капитала и институтов, но и будет способствовать всестороннему развитию рынка высококачественной рабочей силы, привлечению и удержанию талантливых специалистов. В то же время, это окажет положительное давление на Вьетнам, побуждая его ускорить внедрение международных стандартов раскрытия информации, финансовой отчетности, независимого надзора и борьбы с отмыванием денег. Это не только требование инвесторов, но и условие для Вьетнама повысить свой национальный кредитный рейтинг и расширить возможности привлечения международных заимствований по более низкой ставке. Международный финансовый рынок также поможет Вьетнаму постепенно достичь самодостаточности в сфере инфраструктуры финансовых транзакций, повысить устойчивость экономики к внешним шокам и усилить инициативу в управлении обменными курсами, процентными ставками и потоками капитала», — проанализировал доктор До Тьен Ань Туан.

Должен быть механизм привлечения крупных финансовых институтов.

Преимущества Вьетнама, о которых упоминалось в последнее время, включают низкую стоимость рабочей силы и стабильную политическую, экономическую и социальную обстановку. Кроме того, молодая рабочая сила, быстро осваивающая науку и технологии, станет одним из преимуществ при переходе Вьетнама к модели финансового рынка нового поколения. Однако самым важным по-прежнему остаётся политика развития новой экосистемы. Доцент, доктор Чан Хоанг Нган привёл пример: Сингапур обладает развитым финансовым рынком благодаря своим передовым институтам, прозрачной правовой системе, развитым финансовым технологиям, а также крупному международному транзитному порту. Более того, в этой стране очень рано появился рынок свободно конвертируемой валюты (SGD). Вьетнам либерализовал текущие счета, но пока не освободил счета движения капитала, поэтому нам необходимо действовать очень осторожно. Это также представляет собой серьёзную проблему для международных финансовых рынков Вьетнама. Поэтому нам необходимо разработать чёткую политику и правила валютного регулирования. Более позднее формирование поможет Вьетнаму извлечь уроки из опыта и создать наиболее привлекательные для инвесторов институты. «Нам необходимо внедрить максимально конкурентоспособную политику стимулирования, привлекая множество крупных инвесторов, финансовых посредников и крупные финансовые организации со всего мира для регистрации в качестве участников. Финансовый рынок, который хочет добиться успеха, должен включать крупные финансовые группы. Необходима политика для стратегических инвесторов, чтобы они могли приглашать своих друзей инвестировать во Вьетнам. Это первое, что нужно сделать. Однако самым важным фактором в настоящее время по-прежнему остаются человеческие ресурсы. Поэтому привлечение человеческих ресурсов для обслуживания финансового рынка играет очень важную и решающую роль», — сказал доцент, доктор Чан Хоанг Нган.

Доктор До Тьен Ань Туан также отметил: «Необходимо создать особый, выдающийся и гибкий финансовый институт, поскольку он является основой любого успешного финансового рынка в мире. Например, необходимо создать комплексную модель финансовой «песочницы», где компании, стартапы и международные организации смогут тестировать новые бизнес-модели и финансовые продукты... В то же время, чтобы привлечь международные финансовые институты, необходимо создать механизм лицензирования «из одного окна», быстрый, с электронными процессами и централизованной юридической поддержкой. Вьетнаму необходима льготная налоговая политика с такими условиями, как освобождение от налога на прибыль предприятий и снижение его ставки на 5–10 лет; применять гибкие налоговые ставки, привязанные к эффективности инвестиций и трансферу технологий; необходимо построить интеллектуальную модель управления финансовым городом для создания доверия инвесторов и повышения эффективности политики».

Укрепление позиций Вьетнама

Стремление создать международный финансовый центр – это не только стремление укрепить позиции Вьетнама, но и ключ к привлечению мировых финансовых институтов. Это создаст новый импульс для притока капитала, одновременно способствуя прозрачности, эффективности внутреннего финансового рынка и его более глубокой интеграции в международные стандарты. Однако создание международного финансового центра – это жёсткая конкуренция, создающая серьёзные трудности. Создание международного финансового центра – это не только экономическая мечта, но и возможность для Вьетнама укрепить свои позиции в регионе и на международной арене. Благодаря правильной стратегии, методичным инвестициям и целеустремлённости Вьетнам может полностью воплотить эту мечту в реальность в ближайшем будущем.

Г-н Брук Тейлор — генеральный директор и директор компании VinaCapital Fund Management

Фото: Тьен Ан

Платформа для Вьетнама по улучшению его позиций в глобальной финансовой цепочке создания стоимости

В мире происходят значительные изменения в глобальных потоках капитала и финансовых структурах. Традиционные финансовые центры, такие как Сингапур, Гонконг и Дубай, являются не только торговыми площадками, но и «финансовыми суперконнекторами», объединяющими технологическую инфраструктуру, гибкие правовые институты, большие финансовые данные и способность привлекать высококачественные потоки капитала. В этом контексте создание международного финансового центра в Хошимине и Дананге является неизбежным стратегическим требованием. Международный финансовый центр должен не только обеспечить конкурентоспособность в регионе, но и стать неотъемлемым компонентом стратегии развития страны на предстоящий период: местом кристаллизации финансов, технологий, институтов и данных, выполняющим роль посредника в распределении капитала, инкубатором финансовых инноваций, апробирующим политические решения и обеспечивающим национальный финансовый суверенитет в контексте цифровой экономики. Это также является основой для укрепления позиций Вьетнама в глобальной финансовой цепочке создания стоимости, перехода от роли «фабрики переработки» к роли «центра создания и координации капитала».

Доктор До Тьен Ань Туан