Экономика, основанная на наличных расчетах, незаметно возрождается.

В то время как цифровые платежи продолжают стремительно развиваться, объем наличных денег, циркулирующих в экономике, после нескольких лет непрерывного снижения снова резко вырос.

Некоторые банки сообщили о значительном снижении клиентских депозитов. Фото: Нам Анх

Эта противоречивая тенденция поднимает вопрос: что заставляет деньги возвращаться в наличные?

Согласно последним данным Государственного банка Вьетнама (SBV), доля наличных денег в обращении к общему объему платежных средств к концу января 2026 года увеличилась до 11,52%, что является самым высоким показателем за последние три года. По сравнению с минимумом в 9,48%, зафиксированным в конце сентября 2025 года, этот показатель вырос более чем на 2%. Исходя из общего объема платежных средств, объем наличных денег в обращении в экономике увеличился более чем на 360 триллионов донгов только за последние три месяца 2025 года и первый месяц 2026 года.

Аномальные признаки

Фактически, движение денежных средств в банковской системе в начале 2026 года также продемонстрировало ряд заметных изменений, при этом некоторые банки зафиксировали значительное снижение клиентских депозитов. В Банке инвестиций и развития Вьетнама ( BIDV ) по состоянию на конец первого квартала 2026 года клиентские депозиты сократились примерно на 82 030 миллиардов донгов, что эквивалентно снижению на 3,69% по сравнению с началом года.

Аналогичным образом, Techcombank, TPBank, Sacombank и другие банки зафиксировали снижение клиентских депозитов в первом квартале 2026 года, причем сокращение составило от нескольких тысяч до десятков тысяч миллиардов донгов.

Примечательно, что последние данные Государственного банка Вьетнама показывают, что с октября 2025 года из банковской системы было изъято более 2 триллионов донгов депозитов экономических организаций, и пока нет никаких признаков их возвращения. К концу первого квартала 2026 года депозиты экономических организаций составят всего около 6 триллионов донгов, что почти на 4 триллиона донгов меньше, чем депозиты частных клиентов.

Это считается довольно необычным явлением по сравнению с последними годами, когда масштабы депозитов от экономических организаций и частных лиц обычно были примерно одинаковыми. По мнению экспертов, одной из важных причин является то, что многие предприятия и компании стремятся снимать наличные со счетов в банковской системе, чтобы ограничить контроль за своими денежными потоками.

Ранее в этом году в макроэкономическом отчете, опубликованном в начале года, эксперты компании SHS Securities также заявили, что одной из важных причин оттока денежных средств из банковской системы являются изменения в налоговой политике для индивидуальных предпринимателей.

В частности, с 1 июня 2025 года предприятия с годовым доходом, превышающим 1 миллиард донгов, будут обязаны использовать электронные счета-фактуры, связанные с налоговыми органами, а согласно дорожной карте, механизм единовременной уплаты налогов будет полностью упразднен с 2026 года. Хотя эта политика направлена ​​на повышение прозрачности и ужесточение налоговой дисциплины, на практике она непреднамеренно вызвала чувство опасения у некоторых предприятий, заставив их отдавать приоритет наличным операциям, чтобы ограничить контроль за своими денежными потоками.

В первой половине июня 2025 года во многих крупных городах резко возросло количество магазинов, вывесивших объявления о приеме только наличных денег и отказе от банковских переводов. Также стали распространены различные методы, позволяющие избежать оставления следов транзакций, например, просьба к покупателям не указывать подробности в описании перевода.

По данным SHS, растущая тенденция к использованию наличных денег может указывать на то, что некоторые транзакции смещаются от официальных платежных каналов к традиционным.

Парадокс прозрачности

В действительности наличные деньги никогда полностью не исчезали из мелких транзакций. Однако примечательно, что тенденция «возвращения к наличным» намечается даже среди групп населения, которые ранее в значительной степени перешли на электронные платежи.

На свободном рынке золота и иностранной валюты наличные деньги остаются основным методом платежа, в результате чего значительная часть денежных средств хранится вне банковской системы в течение длительных периодов времени. Для предприятий, привыкших работать по модели, основанной на наличных расчетах, тот факт, что весь их денежный поток регистрируется, создает ощущение, что они потеряли свою «безопасную зону».

По мнению экспертов SHS, тенденция к возвращению денег в наличные оказывает двойное воздействие на экономику. С одной стороны, это ослабляет движение капитала в банковской системе, поскольку увеличивается объем денег вне системы. С другой стороны, это развитие противоречит направлению повышения прозрачности денежных потоков и продвижения безналичных платежей, которое Вьетнам проводит уже много лет.

Ранее Государственный банк Вьетнама заявил, что объем безналичных платежных операций в 2025 году примерно в 28 раз превысит ВВП, что превысит целевой показатель Плана развития безналичных платежей на период 2021-2025 годов. В последние годы безналичные платежи продолжают демонстрировать устойчивый рост, особенно с использованием QR-кодов.

Однако к первому кварталу 2026 года объем текущих депозитов (CASA) значительно сократился в 23 из 38 крупнейших банков. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года многие банки зафиксировали снижение CASA на 15-30%. Снижение CASA также усилило давление на банки с целью привлечения капитала.

По словам Ву Туан Дуя, эксперта по макроэкономике из SHS, к концу 2025 года поток наличных денег в обращении резко возрастет, подобно «потере воды из реки перед засушливым сезоном». Этот сдвиг приведет к значительному увеличению ликвидности в вьетнамских донгах в системе.

Межбанковские процентные ставки по однодневным кредитам резко колеблются, вынуждая Государственный банк Вьетнама (SBV) поддерживать ликвидность через канал межбанковских свопов, как это было в период около декабря 2025 года. Г-н Дуй предсказал, что процентные ставки по депозитам в конце 2025 года и начале 2026 года будут постоянно расти, «подобно тому, как организму приходится увеличивать частоту сердечных сокращений, чтобы поддерживать кровообращение».

В конечном счете, деньги остаются в системе только тогда, когда люди чувствуют себя в безопасности, комфортно и получают выгоду от участия в ней. В противном случае тенденция к увеличению наличных расчетов, вероятно, продолжит расти, даже несмотря на то, что Вьетнам ускоряет развитие своей цифровой экономики и цифровых финансов.

Согласно Nhandan.vn

Источник: https://baoangiang.com.vn/nen-kinh-te-tien-mat-dang-am-tham-tro-lai-a487218.html