Инвесторы не готовы вкладывать средства в 5 проектов BOT в Хошимине.

Хотя город Хошимин ввел ряд специальных механизмов для привлечения инвесторов в 5 проектов BOT, в ходе консультаций инвесторы пришли к выводу, что эти механизмы недостаточно привлекательны для того, чтобы предприятия вкладывали средства в эти проекты.

Хотя город Хошимин ввел ряд специальных механизмов для привлечения инвесторов в 5 проектов BOT, в ходе консультаций инвесторы пришли к выводу, что эти механизмы недостаточно привлекательны для того, чтобы предприятия вкладывали средства в эти проекты.

Узкое место в расчистке земель

На недавно прошедшей в Хошимине консультационной конференции инвесторов по отчёту о предварительном технико-экономическом обосновании пяти проектов BOT, инвестируемых в рамках специального механизма Резолюции 98/2023/QH15, было высказано множество вопросов и предложений. В отличие от предыдущих проектов, для обеспечения осуществимости и привлечения инвесторов Департамент транспорта города Хошимин на этот раз запросил мнение инвесторов ещё на этапе подготовки отчёта о предварительном технико-экономическом обосновании.

В организации консультаций заинтересованность в участии выразили многие крупные инфраструктурные инвестиционные компании, такие как Deo Ca Group, Son Hai Group, Ho Chi Minh City Technical Infrastructure Investment Company, Dinh An Group и др. Однако все участвующие компании разделяли общую обеспокоенность по поводу отсутствия гарантий расчистки участка при инвестировании в проекты BOT, что приводило к задержке инвесторов, затягиванию сроков реализации проекта, увеличению капитальных затрат и времени взимания платы.

«Правительство должно обеспечить 90%-ное завершение работ по расчистке участка, прежде чем инвесторы смогут начать строительство. Если инвесторам придётся начинать строительство, когда площадь участка ограничена, риск будет очень высоким. Всего один месяц без участка может привести к тому, что компании потеряют свои капиталы, что нанесёт серьёзный ущерб», — заявил г-н Ле Куок Бинь, генеральный директор компании Ho Chi Minh City Infrastructure Investment Company (CII).

Исходя из практического опыта инвестирования в инфраструктурные проекты в Хошимине, г-н Бинь предложил, что для обеспечения осуществимости проекта необходимо выделить его в отдельный проект по расчистке территории, осуществляемый государственным агентством. По словам г-на Биня, в пяти проектах BOT расчистка территории должна быть завершена на 90%, прежде чем инвесторы смогут инвестировать в строительство.

Г-н Као Данг Хоат, председатель совета директоров Dinh An Group, также обеспокоен вопросом очистки участка. Он отметил, что, несмотря на разделение многих проектов на отдельные, процесс очистки участка по-прежнему затягивается. Если государство очистит 90% «чистого» участка, инвесторы также потеряют множество возможностей привлечения капитала, поскольку это займет слишком много времени. Поэтому важнейшим условием, которое Хошимин должен гарантировать инвесторам пяти проектов BOT, является своевременная сдача участка.

Отвечая на вопросы инвесторов, г-н Чан Куанг Лам, директор Департамента транспорта города Хошимина, сообщил, что во всех пяти проектах BOT, реализуемых в рамках Резолюции 98, город выделил в отдельный проект расчистку территории. Этот этап реализуется городом и финансируется из государственного бюджета, а инвесторы вложат средства в строительно-монтажные работы.

Норма прибыли пока не привлекательна.

Согласно финансовому плану, разработанному консалтинговым подразделением, по 5 проектам BOT, реализуемым в рамках механизма Постановления № 98, средняя доля государственного капитала составляет около 60%, доля предприятий – 40%. Срок окупаемости – около 20–24 лет, процентная ставка – около 10,3%, норма прибыли – более 11%.

Г-н Ле Куок Бинь отметил, что при таком финансовом плане норма прибыли составит всего 11%, а период взимания платы продлится до 20–24 лет, поэтому привлечь инвесторов будет крайне сложно. Предприятия будут вкладывать средства в проекты с более высокой нормой прибыли и более быстрым взиманием платы.

Аналогичным образом, по словам г-на Ле Куинь Мая, вице-президента акционерной компании Deo Ca Transport Infrastructure Investment Joint Stock Company, для сокращения сроков взимания платы и обеспечения возврата капитала инвесторам необходимо, чтобы доля государственного бюджета в проектах BOT составляла от 50% до 70%. Г-н Май подсчитал, что план возврата капитала для пяти проектов BOT в Хошимине, рассчитанный примерно на 20 лет, является разумным, однако срок возврата капитала не должен превышать 20 лет, поскольку это нецелесообразно с точки зрения финансового плана.

Что касается критериев отбора инвесторов, г-н Ле Куок Бинь предложил выбирать инвесторов, использующих наименьший объем капитала государственного бюджета, вместо того, чтобы выбирать инвесторов с наименьшим временем взимания платы и не применять механизм распределения рисков.

«Предприятия, участвующие в игре, должны мириться с прибылями и убытками, не ожидая, что государство покроет их. Поэтому, принимая решение об участии в проекте, инвесторы будут очень тщательно всё взвесят, и тогда эффективность проекта будет гарантирована», — откровенно заявил г-н Бинь.

Некоторые инвесторы высказали мнение о необходимости обновления новой цены за единицу для обеспечения выполнения финансового плана. Г-н Цао Данг Хоат отметил, что все коэффициенты цены за единицу, предоставляемые проектировщиками в проектах BOT, не соответствуют фактической цене. Поскольку в процессе строительства цена за единицу в проекте и фактическая цена за единицу часто отличаются на 10–30%, а в некоторых проектах — до 50%.

Г-н Хоат привёл в пример участие компании Dinh An Group в проектах скоростной автомагистрали «Север-Юг», которая понесла огромные убытки из-за колебаний цен. «Если консультанты по проектированию не будут обновлять цены за единицу в соответствии с реальностью, инвесторы будут очень обеспокоены», — заявил г-н Хоат.

Что касается санкций, некоторые инвесторы предложили чётко прописать санкции в тендерной документации: если инвестор уже начал строительство, но несколько процентов земли ещё не расчищены, из-за чего проект не может быть завершён и введен в эксплуатацию, государство должно возместить предприятию ущерб. И наоборот, к предприятию также будут применены санкции, если строительство затянется и не будет осуществляться в соответствии с графиком.

Источник: https://baodautu.vn/nha-dau-tu-chua-san-sang-rot-von-vao-5-du-an-bot-tai-tphcm-d230603.html