Nvidia накануне мероприятия: Игра на 260 миллиардов долларов, которая определит эру искусственного интеллекта.

(Газета Dan Tri) — Уолл-стрит затаила дыхание в ожидании отчета Nvidia о доходах за второй квартал, поскольку колебания цен могут достигать 260 миллиардов долларов за один день. Это не просто финансовый отчет, а проверка будущего эпохи искусственного интеллекта.

В современном финансовом мире немногие компании обладают таким всеобъемлющим влиянием, как Nvidia. Каждое колебание цены ее акций потенциально может поколебать индекс S&P 500, на долю которого приходится почти 8% веса компании.

Поэтому, когда гигант по производству микросхем готовится представить свой последний финансовый отчет, это уже не просто история одной компании, а сигнал, барометр состояния всей технологической отрасли и настроений глобальных инвесторов.

За последние два года компания Nvidia совершила невероятный взлет, превратившись из производителя графических чипов в самую дорогую компанию на планете с рыночной капитализацией, превышающей 4 триллиона долларов. Чипы, такие как Blackwell B200, стали незаменимой «основой», обеспечивая энергетическую базу для суперкомпьютеров искусственного интеллекта Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet. Но всему хорошему приходит конец.

Прогнозируется, что этот отчет за второй квартал станет первой главой новой эры: эры «превосходного» роста, а не «утопического».

Финансовая картина: Когда "стремительный" рост начинает замедляться.

Согласно прогнозу Bloomberg, Nvidia объявит цифры, которым позавидовала бы любая компания: выручка в размере 46,2 млрд долларов (рост на 53% по сравнению с прошлым годом) и прибыль на акцию (EPS) в размере 1,01 доллара (рост на 49%). Ожидается, что сегмент центров обработки данных, являющийся сердцем революции в области искусственного интеллекта, внесет свой вклад в размере до 41,2 млрд долларов.

Это, безусловно, впечатляющие результаты. Однако для Уолл-стрит контекст всегда важнее цифр. В период с середины 2023 по 2024 год Nvidia демонстрировала трехзначный рост выручки на протяжении пяти кварталов подряд — почти беспрецедентное достижение. Теперь же темпы роста замедлились до двузначных значений.

Это замедление, хотя и неизбежное, поднимает ключевой вопрос, который мучает инвесторов уже несколько месяцев: как долго еще может продолжаться эта чудесная череда успехов?

Внимание будет сосредоточено на мелких, но важных деталях: графике поставок суперчипов GB200, планах по выпуску чипов следующего поколения Blackwell Ultra и, что наиболее важно, на прогнозе руководства на следующий квартал. Прогноз, который не оправдает ожиданий, даже незначительно, может привести к потере сотен миллиардов долларов рыночной капитализации.

Несмотря на политические потрясения, акции Nvidia выросли на 35% с начала года и почти на 44% за последние 12 месяцев. В июле компания стала первой, чья рыночная капитализация достигла 4 триллионов долларов (Фото: Getty).

Геополитическая «головная боль»: шахматная игра в Китае стоимостью 8 миллиардов долларов.

Если замедление роста — это серая туча, то геополитическая напряженность в отношениях с Китаем — это буря. В этом докладе впервые в полной мере отразится влияние нестабильной «тарифной войны» администрации Трампа.

События вокруг Nvidia развивались драматически. В апреле Вашингтон неожиданно запретил компании продавать свою линейку чипов H20 именно в Китай. К июлю запрет был снят, казалось бы, открыв двери в новую эру. Но всего месяц спустя новое соглашение вынудило Nvidia перечислять 15% выручки от продаж чипов H20 в Китай правительству США.

Ранее Nvidia прогнозировала, что этот сбор может привести к снижению прибыли во втором квартале на целых 8 миллиардов долларов. Это огромный шок, прямой «тариф» на главный источник дохода компании. Аналитики KeyBanc предупреждают, что если Nvidia полностью исключит прямые доходы от Китая из своего прогноза на третий квартал, эта цифра может оказаться значительно ниже рыночных ожиданий.

Ситуация еще больше осложняется недавними предупреждениями Пекина отечественным компаниям о рисках для безопасности, связанных с чипами Nvidia. Хотя американский гигант отрицает эти обвинения, давление усиливается с обеих сторон. На фоне этого, по сообщениям, Nvidia разрабатывает для Китая новый чип на основе архитектуры Blackwell, но для его запуска требуется одобрение Вашингтона.

Совершенно очевидно, что путь Nvidia к ведению бизнеса на рынке с миллиардным населением становится сложнее, чем когда-либо.

За цифрами: опасения по поводу «пузыря искусственного интеллекта» и уроки «пятидесятилетнего индекса».

Несмотря на трудности, акции Nvidia выросли на 35% с начала года. Оптимизм Уолл-стрит кажется безграничным. Но именно эта эйфория вызывает более серьезную, системную обеспокоенность: не находимся ли мы в пузыре искусственного интеллекта?

Даже один из пионеров этой революции, генеральный директор OpenAI Сэм Альтман, вынужден это признать. «Достигли ли мы стадии, когда инвесторы чрезмерно воодушевлены искусственным интеллектом? Думаю, да», — сказал он.

Некоторые более опытные аналитики даже сравнивают нынешний ажиотаж с крахом группы «Nifty Fifty» в 1970-х годах. Эта группа состояла из 50 крупнейших американских компаний того времени (таких как Xerox и IBM), которые считались инвестициями, ориентированными на долгосрочное владение. Их стоимость была завышена до тех пор, пока не лопнул пузырь после кризиса 1973-1974 годов, в результате чего стоимость всей группы упала более чем на 50%.

Арун Сай, старший стратег Pictet Asset Management, высказал резкое предостережение, опираясь на этот исторический урок: «Вы можете быть великой компанией, но не обязательно великой акцией, если цена неверна».

Спустя пять десятилетий тот же вопрос задают и «Великолепной семерке» (семи технологическим гигантам). Не завышены ли их триллионные оценки стоимости из-за волны искусственного интеллекта?

Гонка вооружений в области искусственного интеллекта и важнейший вопрос прибыльности.

Увлечение искусственным интеллектом создало, как называет это Арун Саи, «гиперконцентрированный очаг роста». На фоне замедления экономики США ИИ стал редким светлым пятном, одним из главных двигателей роста ВВП. Это вызвало масштабную гонку инвестиций. Amazon планирует потратить 85 миллиардов долларов на ИИ в следующем году, в то время как Microsoft оценивает эту сумму в 100 миллиардов долларов.

Однако этой гонке за прибылью рано или поздно придётся столкнуться с суровой реальностью: прибыльностью. Недавнее исследование Массачусетского технологического института развеяло всеобщий энтузиазм, показав, что 95% опрошенных компаний не получили отдачи от своих инвестиций в ИИ, несмотря на огромные потраченные суммы.

Давление, требующее доказательства эффективности, возрастает, особенно с учетом появления на рынке таких конкурентов, как DeepSeek (Китай), предлагающих более дешевые, но мощные продукты. В сфере искусственного интеллекта наступает этап, когда наиболее важным показателем станет не только технологический потенциал, но и рентабельность инвестиций (ROI).

Отчет Nvidia о доходах за второй квартал — это не просто история одной компании. Это история пересечения прорывных технологий, влиятельной политики и незыблемых законов финансового рынка. Nvidia находится на пике, но при этом балансирует на тонкой грани между стремительно растущим спросом и макроэкономическими рисками, между рекордными оценками и опасениями по поводу спада.

Объявленные результаты станут решающим показателем. Они не только определят активы миллионов инвесторов, но и могут стать пророчеством о следующем направлении развития эры ИИ: будет ли это устойчивая революция или всего лишь мимолетная, блестящая золотая лихорадка.

Источник: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-truoc-gio-g-cuoc-choi-260-ty-usd-dinh-doat-thoi-dai-ai-20250827225450058.htm