Апрель не выдался мирным для фондового рынка

Сильное понижательное давление сохранялось, поскольку фондовый рынок продолжал падать и преодолел отметку в 1200 пунктов в день истечения срока действия деривативов 17 апреля. Это выходит за рамки прогнозов компаний по ценным бумагам.

Резкий рост обменных курсов считается фактором, оказывающим существенное влияние на рынок. С начала 2024 года обменный курс USD/VND имеет тенденцию к росту, что негативно влияет на потоки иностранного капитала на фондовом рынке. Сильная тенденция чистых продаж со стороны иностранных инвесторов на рынке продолжается уже много недель, что в последнее время существенно влияет на оценку VN-Index.

Кроме того, макроэкономические данные США могут отсрочить снижение процентной ставки Федеральной резервной системы США (ФРС) до конца 2024 года по сравнению с предыдущими ожиданиями, согласно которым первое снижение ставки будет осуществлено в июне этого года.

Колебания валютного курса влияют на хозяйственную деятельность многих предприятий. Однако в зависимости от особенностей каждой отрасли влияние повышения валютного курса будет дифференцированным.

Для экспортных компаний при повышении обменного курса увеличивается стоимость доллара США по отношению к донгам. Таким образом, предприятия-экспортеры получат больше донгов при продаже товаров в долларах США. Увеличение выручки в сочетании с неизменными производственными затратами (обычно оплачиваемыми во вьетнамских донгах) приведет к увеличению прибыли экспортирующего предприятия. Типичными представителями этой группы являются предприятия рыбной, химической и резиновой промышленности. Нефтегазовые компании, чьи цены котируются в долларах США, также выигрывают от этой тенденции.

Напротив, к предприятиям, на которых негативное влияние оказывает тенденция к росту обменного курса, относятся некоторые предприятия пластмассовой промышленности, в которых высока доля импортного сырья, а также электроэнергетические предприятия, которые закупают входящий газ в долларах США, что может привести к увеличению затрат.

В настоящее время общий денежный поток на рынке имеет тенденцию к снижению и в настоящее время распределен в основном по двум группам компаний с большой капитализацией (VN30) и средней капитализацией (Midcap). В этих двух группах еще есть возможности для дальнейшего увеличения денежного потока. Между тем, группа компаний с малой капитализацией отстает. Поэтому эксперты также рекомендуют инвесторам ограничить свои вложения в акции компаний с малой капитализацией, большинство из которых представляют собой компании со слабыми фундаментальными показателями.

Что касается рыночной тенденции, аналитики Asean Securities Company отметили, что индекс провел сильную торговую сессию, потеряв в среду более 22 пунктов. Рынок открылся на максимуме дня, поддерживая импульс предыдущей сессии, но затем быстро упал и закрылся на минимуме. Объем торгов был ниже, чем в предыдущую сессию, но ценовая динамика показала, что спрос в течение сессии был действительно слабым.

Индекс закрылся ниже отметки MA50, однако недостатком является то, что движение ведущей банковской группы является довольно негативным, что сигнализирует о третьей коррекции в следующей торговой сессии и приводит к ситуации «маржин-колла».

Эксперты компании CSI Securities полагают, что индекс VN повторно тестирует уровень поддержки 1180–1200 пунктов, однако признаков разворота в сторону повышения пунктов не наблюдается. Таким образом, разведывательная покупка в этой области не принесла прибыли и не исключает возможности продолжения давления в ближайшие сессии. По-прежнему отдаем приоритет осторожному взгляду, ограничивая средние покупки по сниженной цене и терпеливо дожидаясь более позитивных сигналов, прежде чем увеличивать долю акций. Порог около 1180 пунктов может открыть предварительную позицию на покупку для счетов, которые еще не владеют акциями.

Источник