Показатель THD вырос более чем на 200%: на что делают ставку инвесторы?

После нескольких лет почти полного забвения акции компании THD (Thaiholdings Joint Stock Company) неожиданно оказались в центре внимания вьетнамского фондового рынка, продемонстрировав последовательный резкий рост и официально превысив отметку в 100 000 донгов за акцию, вернувшись в группу самых дорогих акций на бирже HNX.

Это событие стало неожиданностью для многих инвесторов, поскольку еще недавно акции THD пережили резкое и продолжительное падение с пика в 2021 году.

Акции THD, которые когда-то были одними из самых дорогих на рынке, пережили резкое падение, в результате которого рыночная капитализация сократилась на десятки триллионов донгов, а ликвидность практически остановилась. Поэтому внезапный скачок более чем на 200% менее чем за месяц стал одной из самых противоречивых историй на финансовом рынке сегодня.

На последней торговой сессии акции THD после серии последовательных ростов превысили отметку в 100 000 VND/акция. Примечательно, что этот скачок произошел на фоне отсутствия продавцов в течение многих сессий, создав впечатление «нет акций, которые можно было бы купить». Для акций с такой концентрированной структурой, как у THD, этот эффект немедленно вызвал сильное чувство FOMO (страх упустить возможность) среди инвесторов.

Но рынок по-настоящему заинтриговало не само повышение цен, а вопрос: что же на самом деле стоит за этим скачком?

Если рассматривать исключительно финансовые результаты компании, то на данный момент ситуация с Thaiholdings не демонстрирует достаточно впечатляющих показателей, чтобы объяснить столь резкий рост цены акций.

Компания установила целевые показатели выручки и прибыли на этот год, которые не особенно впечатляют по сравнению с ее рыночной капитализацией, которая выросла почти на десятки триллионов донгов после недавнего скачка цен. Это говорит о том, что движение денежных средств основано на чем-то другом: на ожиданиях.

В случае с THD наибольшие ожидания связаны с возрождением целой экосистемы, которая когда-то была очень известна на вьетнамском финансовом рынке – экосистемы, тесно связанной с именем Нгуен Дык Тхуи, также известного под прозвищем Бау Тхуи.

В инвестиционном мире THD долгое время рассматривалась не просто как обычная холдинговая компания. Ее акции когда-то были символом периода стремительного роста, когда любая история, связанная с экосистемой Thaiholdings – Thaigroup, могла стать катализатором притока капитала. На пике своего развития цена акций THD достигала сотен тысяч донгов за акцию, став одной из самых дорогих акций на вьетнамском фондовом рынке.

Однако произошло важное событие, когда г-н Нгуен Дык Тхуй неожиданно продал все свои акции в Thaiholdings. Этот шаг потряс рынок, поскольку до этого г-н Тхуй неизменно выступал в качестве движущей силы экосистемы. Его уход заставил многих поверить, что «эра THD» подошла к концу.

Но в действительности влияние председателя Тхуи никогда полностью не исчезало из Thaiholdings.

В настоящее время Thaiholdings по-прежнему поддерживает очень тесные связи с бывшей экосистемой семьи г-на Тхуи. Нынешний председатель совета директоров компании — младший брат г-на Тхуи. При этом Thaiholdings по-прежнему владеет значительной долей в Thaigroup, компании, которая владеет многими крупными активами в этой экосистеме.

Именно поэтому на рынке всегда существовало негласное убеждение, что, несмотря на то, что г-н Нгуен Дык Тхуй продал свои акции, «ДНК Бау Тхуя» по-прежнему очень сильно присутствует в THD. А на вьетнамском фондовом рынке доверие к бизнесмену иногда оказывает даже большее влияние, чем финансовые отчеты.

Примечательно, что всплеск активности THD совпал с возобновлением информации о масштабных инвестиционных планах Thaigroup. В первую очередь, это касалось мегапроекта в сфере туризма и развлечений в провинции Ниньбинь с предполагаемым общим объемом инвестиций около 128 000 миллиардов донгов.

Согласно рыночной информации, этот проект задуман как масштабный комплекс, включающий в себя городскую территорию, роскошные отели, развлекательные центры, тематические парки и множество других элементов, отражающих «город, который никогда не спит». Есть даже сообщения о возможности строительства трассы Формулы-1 и крупных спортивных комплексов.

Хотя многие планы все еще находятся на стадии планирования, на фондовом рынке иногда достаточно одной «достаточно громкой новости», чтобы вызвать огромную волну спекуляций. Для THD это может стать катализатором, который вернет капитал после многолетнего затишья.

Если присмотреться, текущий восходящий тренд THD демонстрирует многие характеристики акций, торгуемых на основе ожиданий переоценки экосистемы. Инвесторы покупают не текущую стоимость Thaiholdings, а будущие перспективы, если будут реализованы крупные проекты и активизируются потоки активов внутри экосистемы.

Помимо сюжетного фактора, акции THD также обладают характеристикой, которая легко вызывает резкие скачки цен: высокая концентрация акционеров и низкая ликвидность.

В течение многих лет акции THD неизменно входили в число акций с очень низкой ликвидностью на бирже HNX. В некоторые торговые сессии было продано всего несколько тысяч акций. Это означало, что количество свободно обращающихся акций на рынке было невелико. И когда неожиданно появлялся спекулятивный капитал, немедленно возникал дефицит акций.

Это такие акции, где даже кратковременный всплеск спроса может значительно поднять цену. Чем выше цена, тем сильнее возникает страх упустить возможность.

Чем больше людей испытывают FOMO (страх упустить возможность), тем более дефицитным становится предложение. Этот эффект приводит к характерному скачку цен, который в прошлом наблюдался на вьетнамском фондовом рынке в отношении многих «супер-акций».

Источник: https://daibieunhandan.vn/thd-but-pha-hon-200-dong-tien-dang-danh-cuoc-vao-dieu-gi-10418350.html