Если денежный поток сохранится, индекс VN, скорее всего, сохранит восходящую динамику; однако рынок может испытать больше колебаний около отметки 1500 пунктов.
Сильный денежный поток, позитивные настроения
Мировые фондовые рынки также провели очень хорошую торговую неделю, многие рынки продемонстрировали рост. Американские акции значительно выросли: индексы S&P 500 и Nasdaq выросли на 0,6% и 1,5% соответственно. Тем временем, индекс Dow Jones завершил торговую неделю с небольшим снижением на 0,1%. Рынок продолжил устанавливать новые рекорды благодаря позитивному началу сезона полугодовой финансовой отчетности на Уолл-стрит.
В Азии, за исключением Филиппин (-2,4%), Индии и Малайзии (незначительное снижение -0,7%), на других рынках на прошлой неделе наблюдался рост в зеленых точках, из которых наиболее сильным был Таиланд (+7,6%), Индонезия (+3,8%), Гонконг (+2,8%).
Вьетнамский фондовый рынок не стал исключением, завершив неделю с положительными торгами. Индекс VN-Index завершил неделю на отметке 1497,28 пункта, увеличившись на 39,52 пункта и увеличившись на 2,71% по сравнению с предыдущей неделей. Это пятая неделя роста подряд, достигнув пика в 1501,2 пункта. Акции компаний средней и малой капитализации выросли на 3,52% и 3,11% соответственно, как и акции группы Bluechips. Индекс VN30 достиг нового пика и вырос на 3,13%.
На Ханойской фондовой бирже два основных индекса также продемонстрировали положительную динамику. Индекс HNX за неделю вырос на 8,96 пункта, закрывшись на отметке 247,77 пункта, что на 3,75% больше, чем за предыдущую неделю. В то же время индекс UPCoM вырос на 2,02 пункта, закрывшись на отметке 104,74 пункта.
Статистика за неделю показывает, что некоторые группы акций выросли сильнее рынка, например: недвижимость (+9,38%), Vingroup (+9,20%), ценные бумаги (+5,87%), розничная торговля (+4,12%)... Напротив, группы акций, которые пошли против рынка, например: логистика (-1,30%), страхование (-1,27%), Viettel (-1,08%)...
Обзор рынка на этой неделе показывает, что денежный поток имеет более положительный спред, чем на предыдущей неделе. Концентрация капитала и рост индекса наблюдаются в таких группах акций, как: ценные бумаги, недвижимость, розничная торговля, Vingroup, производство и распределение электроэнергии, государственные инвестиции, нефть и газ и т. д.
Денежный поток продолжал оказывать влияние на фондовый рынок на прошлой неделе. Средний объём торгов на прошлой неделе достиг 38 726 млрд донгов, увеличившись на 13,3% по сравнению с предыдущей неделей. Ликвидность, соответствующая ордерам, также выросла на 11,4% до 34 425 млрд донгов.
Денежный поток на этой неделе поддерживался внутренними источниками денег, в то время как внешний денежный поток несколько замедлился после многих недель хороших чистых покупок.
В частности, за неделю иностранные инвесторы приобрели на 1 291 млрд донгов больше, что стало третьей неделей чистых покупок подряд. С момента возвращения к чистым покупкам (2 июля) иностранные инвесторы приобрели в общей сложности почти 13 230 млрд донгов. Суммарный объём чистых продаж иностранных инвесторов с начала года по всему рынку значительно снизился, составив -30 651 млрд донгов.
На прошлой неделе иностранные инвесторы в чистом выражении купили VPB (+654 млрд донгов), SSI (+582 млрд донгов), MSN (+354 млрд донгов), DXG (+347 млрд донгов), в то время как в чистом выражении продали VCB (-397 млрд донгов), GMD (-366 млрд донгов)...
Текущий коэффициент P/E рынка (ttm) составляет 15,2x, что уже не так дёшево, поскольку приближается к 5-летнему среднему значению (15,5x). Тем не менее, текущая оценка всё ещё ниже, чем в 2021 году, когда индекс VN составлял 1500 пунктов, а коэффициент P/E находился в диапазоне 20–21x.
Индекс VN превысит 1500 пунктов, но будут колебания?
Внутренний фондовый рынок демонстрирует самый сильный рост за многие годы. Если считать только с начала апреля 2025 года по настоящее время, индекс VN-Index вырос примерно на 40%, что эквивалентно почти 430 пунктам. В частности, рынок продемонстрировал чёткую динамику за последние 2-3 недели. Более впечатляющим является не только результат, но и денежный поток. Как внутренние, так и зарубежные денежные потоки значительно увеличились.
В то время как объём чистых покупок со стороны иностранных инвесторов довольно хорошо восстановился, несмотря на резкое снижение объёма чистых покупок с начала года к концу июня, иностранные инвесторы продемонстрировали прорыв. Согласно статистике, средняя ликвидность за сессию с начала июля выросла на 75,2% по сравнению с аналогичным периодом и на 44,6% по сравнению с июнем, достигнув 33 931 млрд донгов за сессию. С начала года, несмотря на небольшое снижение ликвидности за тот же период, средняя ликвидность всего рынка за сессию достигла 22 920 млрд донгов за сессию, что на 8,72% больше среднего уровня 2024 года.
Фактически, на рынке наблюдались некоторые колебания по мере приближения индекса VN к отметке 1500 пунктов. На этой неделе ситуация может продолжиться, но вероятность того, что индекс VN превысит отметку 1500 пунктов, по-прежнему очень высока. Внутренний денежный поток по-прежнему демонстрирует свою силу, лидируя на рынке, в то время как внешний денежный поток на прошлой неделе, казалось, был слабым.
Этот «мечтательный» денежный поток в сочетании с позитивными настроениями и бизнес-результатами многих предприятий станут факторами, которые помогут индексу VN-Index преодолеть сопротивление и достичь нового пика. Уровень ликвидности в 38 726 млрд донгов за сессию на прошлой неделе был достигнут лишь после рекордного уровня ликвидности в 40 000–43 000 донгов в конце 2021 – начале 2022 года, когда денежный поток был втянут в фондовый рынок из-за пандемии COVID-19.
Некоторые прогнозы предполагают, что рынок, вероятно, преодолеет пик в 1500 пунктов на этой неделе, но колебания будут более значительными. Ликвидность продолжает расти, и денежный поток в акциях малого и среднего бизнеса высок, в то время как акции «столпов» или «голубые фишки» играют роль в поддержании или регулировании общего индекса. Технически основная зона сопротивления для рынка находится в области 1520–1540 пунктов по индексу VN.
В условиях продолжительного восходящего тренда и сильного денежного потока сохранение прибыли должно быть главным приоритетом. В таких условиях у многих инвесторов может легко развиться синдром упущенной выгоды (FOMO), поэтому им следует быть трезвыми при выборе акций, а не следовать общему восходящему тренду индекса. Следует отдавать приоритет направлению денежного потока в акции с хорошими бизнес-результатами и позитивными среднесрочными перспективами.
Источник: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vn-index-huong-toi-moc-1500-diem-rung-lac-gia-tang-post895148.html
![[Фото] Председатель Национальной ассамблеи Тран Тхань Ман посещает вьетнамскую героическую мать Та Тхи Тран](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/20/765c0bd057dd44ad83ab89fe0255b783)
Комментарий (0)