Возвращение Дональда Трампа в Белый дом подстегнуло американский рынок притоком оптимистично настроенного капитала, но аналитики также прогнозируют, что его тарифная политика, торговые войны и ограничительная иммиграционная политика могут создать некомфортную глобальную ситуацию в ближайшем будущем.
Возвращение Дональда Трампа в Белый дом: рыночная эйфория и среднесрочное давление.
Возвращение Дональда Трампа в Белый дом подстегнуло американский рынок притоком оптимистично настроенного капитала, но аналитики также прогнозируют, что его тарифная политика, торговые войны и ограничительная иммиграционная политика могут создать некомфортную глобальную ситуацию в ближайшем будущем.
 |
| Инвесторы на финансовом рынке США проявляют всё больший интерес к риску и готовы его брать на себя (Фото: Shutterstock) |
Финансовые рынки США находятся в состоянии подъема.
«Акции достигли исторических максимумов, доходность американских облигаций резко выросла, а доллар США показал лучший торговый день с 2022 года. Индекс S&P 500 вырос на 2,5%, поскольку инвесторы делали ставку на избранного президента, ожидая, что он проведет политику, стимулирующую рост, для поддержки американского бизнеса. По данным, собранным Birinyi Associates Inc. и Bloomberg, индекс показал лучший результат после выборов в истории».
Вот что можно увидеть в анализе Bloomberg, и это лишь один из более чем 40 анализов с «чрезвычайно оптимистичным» тоном, которые появляются в наборе данных рыночного анализа, отслеживаемом автором этой статьи с помощью инструмента искусственного интеллекта, который «собирает» анализы из торговых систем и новостных изданий.
Процент оптимистично настроенных «голосов» в торговый день после победы Трампа на президентских выборах в США в 2024 году был одним из самых оптимистичных 1% с 2023 года, что соответствует историческому однодневному росту американских акций.
Тарифы, которые Трамп намерен ввести на товары, импортируемые в США, остаются одним из главных вопросов.
В реакции рынка можно выделить несколько примечательных моментов. Акции компаний с малой капитализацией выросли на 5,8% на фоне предположений о том, что им пойдёт на пользу протекционистская политика Трампа, в то время как ставки на снижение налогов и дерегулирование поддержали рост акций банков.
Стоимость криптовалютных активов также резко выросла, биткоин превысил отметку в 75 000 долларов. Криптовалютные инвесторы считают, что Трамп поддерживает этот класс активов. В июне 2024 года во время встречи с десятками высокопоставленных руководителей и экспертов криптовалютной индустрии Трамп заявил: «Если криптовалюта определяет будущее, я хочу, чтобы ее добывали в Америке». Он повторял это заявление несколько раз в этом году.
На американском рынке наблюдается резкий рост многих активов со средним и высоким уровнем риска, что отражает возросшую склонность к риску и готовность инвесторов к его принятию. Некоторые финансовые новостные издания отмечают, что рынок находится в состоянии эйфории.
Оцените краткосрочные и среднесрочные последствия.
Когда Дональд Трамп вернется в Белый дом, в краткосрочной перспективе американский рынок получит импульс благодаря притоку капитала, вызванному снижением налогов и более благоприятной деловой средой.
Президент Трамп планирует снизить налоги для американских компаний. Срок действия налоговых льгот, подписанных им в 2017 году, истекает в начале 2025 года. Аналитики прогнозируют, что он продлит действие всей этой политики и дополнительно снизит налоги для предприятий и частных лиц. Ожидается, что это будет способствовать экономическому росту и созданию рабочих мест, привлекая иностранных инвесторов к покупке американских активов, таких как акции и недвижимость, благодаря более низким налогам (в отличие от многих стран, повышающих подоходный налог, а также налоги на активы и прирост капитала).
В ходе президентской гонки кандидат от Демократической партии Камала Харрис предпринимала шаги, которые рассматривались как поддержка более строгих правил в отношении безопасности банковского капитала, ограничение высокорискованных финансовых продуктов, включая рискованные, высокорискованные ETF, и ужесточение регулирования таких продуктов, как криптовалютные ETF. Поэтому Трамп победил, и его экономические советники, многие из которых имели опыт работы в банковской сфере и хедж-фондах, полагали, что он будет более открыт для финансовых продуктов и снизит регулирование банков и финансовых рынков. Это не только «высвобождено» для банковского сектора, но и откроет доступ к капиталу для высокорискованных инвестиционных сделок.
По этой причине рынок оптимистично оценивает активы со средним и высоким уровнем риска в США. Однако, если смотреть в будущее, на вторую половину 2025 года и далее, остается неясным, будут ли эти факторы достаточны для поддержания динамики на рынках США и мира.
В среднесрочной перспективе рынок может столкнуться с давлением со стороны тарифов, более масштабной торговой войны, укрепления доллара США и возобновления инфляции.
Вопрос о введении Трампом пошлин на импортируемые в США товары остается одним из главных. Часто повторяется его желание ввести пошлины в размере 10% или выше на все товары, ввозимые в страну. В частности, для Китая пошлины могут достигать 60%.
Остается неясным, сбудутся ли эти «угрозы» или «обещания», но, согласно статье в журнале The Economist от июля 2024 года, эти шаги могут спровоцировать ответные меры со стороны Китая и Европы, что приведет к полномасштабной и широкомасштабной торговой войне. Это представляет риск для глобального экономического роста, и Международный валютный фонд (МВФ) оценивает, что в худшем случае это может снизить мировой ВВП на 7%, а в лучшем — на 0,2%.
Между тем, по мнению аналитиков, во время президентства Трампа его тарифная политика, торговые войны и снижение налогов, в сочетании с политикой ограничения иммиграции, могут создать «некомфортную» ситуацию в глобальном масштабе: инфляция в США снова вырастет, но доллар останется сильным, что приведет к распространению инфляции по всему миру.
Это плохой сценарий, поскольку он создает ценовую нестабильность для развивающихся стран, в то время как они также испытывают трудности с поддержанием стабильности своих национальных валют, предотвращая их быстрое обесценивание по отношению к доллару США. «Центральным банкам будет гораздо сложнее при Трампе», — такова недавняя оценка журналистов Bloomberg Криса Анстея и Катарины Саравы.
Несколько часов спустя Федеральная резервная система США (ФРС) приняла решение снизить процентные ставки еще на 0,25%. Это было долгожданное снижение ставок, соответствующее ожиданиям большинства экспертов, а также тому, чего хотел президент Трамп (более низкие процентные ставки, более низкие налоги для поддержки экономики).
Эти «медовые месяцы» скоро закончатся, особенно с учетом того, что американские пошлины оказывают давление на экономический рост и инфляцию. В этот момент придется ли ФРС снижать процентные ставки для поддержки экономического роста или оставить их без изменений из-за опасений возобновления инфляции?
В этом контексте, что предпримут развивающиеся рынки для самозащиты? Они не Китай и не ЕС, и поэтому не могут «ответить» США.
Для Вьетнама: внутренняя сила — ключ к прогрессу.
Вьетнам, как развивающийся рынок, окажется в сложном водовороте, если разразится торговая война между США, ЕС и Китаем. Выберут ли транснациональные компании Вьетнам в качестве «безопасного убежища», перенеся туда производство, чтобы избежать высоких пошлин в Китае? Это возможно, но не так гарантировано, как в прошлом.
Причина в том, что Вьетнам также находится под пристальным вниманием из-за американских тарифов, и даже обвинения в «валютных манипуляциях» могут вновь всплыть. Мы все понимаем, что это всего лишь инструмент для того, чтобы потребовать от Вьетнама соглашений о сокращении торгового профицита с США. Однако эти действия все равно оказывают давление на торговлю и инвестиции, и только сильный внутренний потенциал в сочетании с экономическими реформами позволит Вьетнаму противостоять этому давлению.
«Капитал» для переговоров должен поступать из внутренних ресурсов, из снижения зависимости от прямых иностранных инвестиций. Укрепление и повышение устойчивости вьетнамского бизнеса — ключ к ответу на вопрос: «Что нам делать, если в ближайшем будущем разразится торговая война?»
Внутренняя сила — ключ к успеху, а также «капитал», необходимый для переговоров.
Источник: https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html
Комментарий (0)