Рынок корпоративных облигаций восстанавливается, доверие возвращается

Днем 4 декабря на Правительственном электронном информационном портале состоялся семинар, направленный на содействие эффективному, безопасному и устойчивому развитию рынка корпоративных облигаций.

Делегаты, присутствовавшие на семинаре

Информация здесь, г-н Нгуен Хоанг Зыонг, заместитель директора Департамента финансов банков и финансовых учреждений ( Министерство финансов ), сказал, что после инцидентов на финансовом рынке в октябре 2022 года, наряду с негативными событиями на внутренних и внешних финансовых рынках, рынок корпоративных облигаций серьезно пострадал, инвесторы потеряли доверие, предприятия находятся под давлением выкупа выпущенных облигаций, а также не могут выпускать новые облигации для мобилизации капитала для производства и бизнеса.

В этом контексте правительство и премьер-министр дали множество радикальных указаний в областях, связанных с этим рынком, от совершенствования правовой базы до поддержания макроэкономической стабильности, улучшения производственной и деловой среды, а также рынков, связанных с рынком облигаций, таких как рынок недвижимости, кредитный рынок, и реализации поддерживающей налогово-бюджетной политики государства.

Правительство издало Постановление № 08/2023/ND-CP об изменении, дополнении и приостановлении действия ряда статей Постановлений, регулирующих размещение и торговлю отдельными корпоративными облигациями на внутреннем рынке и размещение корпоративных облигаций на международном рынке, включая политику, позволяющую предприятиям и инвесторам иметь механизмы для ведения переговоров, продления, отсрочки и обмена выпущенных облигаций в духе разделения рисков и гармоничной выгоды для сторон.

Заместитель директора Департамента финансов банков и финансовых учреждений (Министерство финансов) Нгуен Хоанг Зыонг (справа)

После выхода Постановления правительства № 08 рынок продемонстрировал более позитивные признаки, и предприятия возобновили выпуск облигаций. Хотя в первом квартале выпусков практически не было, начиная со второго квартала, объем эмиссии каждый месяц превышал предыдущий. К концу ноября 77 предприятий выпустили облигации на сумму около 220 000 миллиардов донгов. В соответствии с положениями Постановления № 08 предприятия и инвесторы-держатели облигаций приложили значительные усилия для переговоров по погашению облигаций. Около 40% от объема просроченных облигаций 68 предприятий имели план переговоров на данный момент, а уровень успешных переговоров увеличился с 16% в феврале 2023 года до 63% в октябре 2023 года. Предприятия, которые организовали финансовые ресурсы, активно выкупали облигации до наступления срока погашения.

Наряду с этим, реализуя поручения Правительства и Премьер-министра, Министерство финансов во взаимодействии с министерствами и отраслевыми органами усиливает контрольно-надзорную деятельность по выявлению нарушений на рынке с целью повышения прозрачности рынка, проводит пропагандистскую работу и предупреждает инвесторов, эмитентов и финансовых посредников о рисках на рынке.

Г-н Нгуен Хоанг Зыонг подчеркнул, что корпоративные облигации являются важнейшим каналом среднесрочной и долгосрочной мобилизации капитала для предприятий. Развитие рынка корпоративных облигаций также направлено на реализацию политики партии и государства по постепенному достижению баланса между рынком капитала и рынком банковского кредитования. В будущем, когда предприятиям потребуется большой объем капитала для расширения производства и деловой активности после восстановления экономики, канал корпоративных облигаций приобретет еще большую значимость. Министерство финансов проанализирует ситуацию, чтобы в ближайшее время разработать соответствующие решения для развития устойчивого, прозрачного и эффективного рынка корпоративных облигаций.

Выступая на семинаре, экономический эксперт Кан Ван Люк также отметил, что недавняя политика привела к восстановлению рынка корпоративных облигаций: предприятия выпустили около 240 000 млрд донгов, из которых 220 000 млрд донгов пришлось на частные корпоративные облигации, а 20 000 млрд донгов – на государственные. Это всего на 10% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. В октябре предприятия выпустили 41 000 млрд донгов, в сентябре – 29 500 млрд донгов, а в августе – 25 000 млрд донгов. В ноябре этот показатель составил около 30 000 млрд донгов, что в 15 раз превышает показатель ноября за аналогичный период прошлого года. «Очевидно, что, несмотря на всё ещё существующие барьеры, рынок восстанавливается, доверие восстанавливается... Это признаки, которые способствуют более эффективному развитию рынка. Декрет 08 — беспрецедентное решение, разрешающее пролонгацию и отсрочку погашения долговых обязательств по облигациям и обмен товарами, то есть разрешающее обмен облигаций на недвижимость или другие продукты. Это беспрецедентно и помогает решить очень важную проблему для рынка недвижимости», — заявил экономический эксперт Кан Ван Люк.

Г-н Нгуен Ань Фонг, генеральный директор Ханойской фондовой биржи (HNX), отметил, что 19 июля во Вьетнаме начала работу первая централизованная частная система торговли корпоративными облигациями. Система работает без сбоев с момента своего создания, что вселяет уверенность в инвесторов. Помимо влияния Декрета № 08, запуск этой частной системы поиска способствовал активизации эмиссии облигаций на первичном рынке. За пять месяцев с июля по настоящее время объём эмиссии составил около 180 000 млрд донгов, что в пять раз превышает показатель за первые шесть месяцев года. Это также свидетельствует о том, что политика реализуется, и рынок вернул себе доверие.

Г-жа Нгуен Нгок Ань, генеральный директор компании SSI Fund Management Company, также отметила, что в конце 2022 года все участники рынка обеспокоены тем, что произойдет в 2023 году. «Сейчас я, как и все вы, могу сказать, что этот инцидент «мягко приземлился». Если раньше у инвесторов не было рынка для торговли, покупки и продажи, то теперь у них есть электронный рынок для покупки и продажи с очень четкими условиями и обязательствами. Прошел очень сложный год, и это действительно возможность и предпосылка для выдающегося роста этого рынка в 2024 году», — поделилась г-жа Нгуен Нгок Ань.

ФАН ТАО

Источник: https://www.sggp.org.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-dang-phuc-hoi-tich-cuc-niem-tin-tro-lai-post716907.html