 |
| Золото активно покупается, бросая вызов позициям доллара США |
Золото — одна из древнейших и самых надежных форм денег в истории человечества. На протяжении тысячелетий золото использовалось как средство сбережения, средство обмена и расчетная единица. Золото также считается активом-убежищем, защищающим инвесторов от инфляции, девальвации валюты и геополитических рисков.
В последние годы золото привлекло внимание центральных банков по всему миру, поскольку они скупают его рекордными темпами. По данным Всемирного золотого совета (WGC), темпы накопления золота центральными банками по всему миру в этом году резко возросли, не наблюдаясь с 1967 года, когда доллар США всё ещё был обеспечен этим драгоценным металлом.
Спрос на золото вырос на 28% в годовом исчислении до 1181 тонны в третьем квартале 2022 года. Значительная часть этого спроса пришлась на центральные банки, которые достигли рекордного уровня почти в 400 тонн, в результате чего чистый объем покупок центральными банками на сегодняшний день составил 673 тонны.
Но почему центральные банки скупают так много золота? Каковы их мотивы и цели? Каковы последствия для мировой валютной системы и доллара США?
Диверсификация и хеджирование
Одна из основных причин, по которой центральные банки покупают золото, — диверсификация валютных резервов и хеджирование валютных рисков. Большинство центральных банков хранят значительную часть своих резервов в долларе США, который является доминирующей мировой резервной валютой. Однако чрезмерное владение долларом США подвергает их риску колебаний экономики и денежно-кредитной политики США, а также риску снижения курса доллара из-за инфляции или политической нестабильности.
С другой стороны, золото считается более стабильным и независимым активом, способным сохранять свою покупательную способность с течением времени. Кроме того, золото менее коррелирует с другими активами и валютами, что означает возможность снижения волатильности и риска в портфелях центральных банков. Кроме того, золото может служить инструментом хеджирования от отрицательных процентных ставок, которые в последние годы стали более распространенными в некоторых развитых странах.
В число стран, которые в последние кварталы были крупными покупателями золота, входят Турция, Узбекистан, Индия, Китай и Россия. Эти страны находятся в разных экономических и геополитических условиях, но у них есть ряд общих факторов, которые могут объяснять их интерес к золоту. Например, Турция уже несколько лет сталкивается с высокой инфляцией, девальвацией национальной валюты и политической нестабильностью, что подрывает доверие к доллару США и другим фиатным валютам. Узбекистан переживает переход от централизованно планируемой экономики к рыночной, что требует от него диверсификации источников дохода и благосостояния. Индия имеет сильную культурную привязанность к золоту и большой дефицит текущего счета, что делает ее уязвимой к внешним шокам.
Уверенность и авторитет
Ещё одна причина, по которой центральные банки покупают золото, — это повышение своего авторитета и престижа в глазах внутренней и международной аудитории. Золото рассматривается как символ богатства, власти и суверенитета. Увеличивая свои золотые резервы, центральные банки могут продемонстрировать свою силу и стабильность своим гражданам, рынкам и партнёрам.
Золото также может помочь центральным банкам сохранить или усилить своё влияние в региональных и глобальных делах. Накапливая золотые резервы, они могут поддерживать свои собственные валюты и альтернативные платёжные системы, обходящие систему SWIFT, где доминирует доллар. Они также могут увеличить своё право голоса в международных организациях, таких как МВФ, где золото является частью формулы квот.
Более того, золото может помочь центральным банкам подготовиться к потенциальным кризисам или конфликтам, которые могут нарушить нормальное функционирование мировой финансовой системы. В таких ситуациях золото может обеспечить ликвидность, безопасность и гибкость для центральных банков, которые могут испытывать трудности с доступом к другим резервным активам или их использованием. Золото также может служить активом последней инстанции, который может быть использован для урегулирования долгов или межгосударственных обязательств.
Угроза доллару США?
Растущий спрос на золото со стороны центральных банков поднимает ряд вопросов о будущей роли доллара США как мировой резервной валюты. Означает ли это, что центральные банки теряют доверие к доллару США? Пытаются ли они подорвать его статус и ценность? И как это повлияет на экономику США и её роль мирового лидера?
Ответ не так прост и однозначен. Хотя некоторые центральные банки действительно могут иметь политические или стратегические мотивы для снижения своей зависимости от доллара США или для того, чтобы поставить под сомнение его роль, это не обязательно означает, что они полностью откажутся от него или заменят его золотом. У доллара США по-прежнему есть множество преимуществ, которые делают его привлекательным и незаменимым для мировой торговли, финансов и инвестиций. К ним относятся ликвидность, глубина, стабильность, приемлемость и правовая база.
Более того, золото не является идеальной заменой доллару США или любой другой фиатной валюте. Золото имеет ряд ограничений, которые ограничивают его использование и функцию денег. Например, золото редко встречается, его хранение и транспортировка дороги, его сложно проверить и разделить, оно подвержено волатильности цен и манипуляциям, а также не имеет четкой правовой базы.
Следовательно, маловероятно, что центральные банки покупают золото с намерением или ожиданием заменить доллар США золотом в качестве мировой резервной валюты. Вместо этого они покупают золото для дополнения или пополнения своих существующих резервных активов, особенно в периоды неопределенности или нестабильности. Золото может дать им ряд преимуществ, недоступных другим активам, таких как диверсификация, хеджирование, уверенность и престиж.
Однако это не означает, что доллар США неуязвим или неуязвим к любым вызовам или угрозам со стороны золота или других валют. Доминирование доллара США зависит от многих факторов, которые могут меняться со временем, таких как экономические показатели, денежно-кредитная политика, фискальная дисциплина, политическая стабильность, технологические инновации и международное сотрудничество. Если эти факторы ухудшатся или не будут соответствовать ожиданиям глобальных инвесторов и пользователей, спрос и стоимость доллара США по отношению к другим активам или валютам могут снизиться.
Источник
Комментарий (0)