Fråga om FPT-aktieutsikterna

Priserna sjönk kraftigt

Handeln den 19 mars 2024 markerade den starkaste försäljningssessionen för utländska investerare iFPT- aktier i FPT Joint Stock Company. Utländska investerare sålde mer än 10 miljoner aktier, medan de endast köpte mer än 2 miljoner enheter, vilket drev upp nettoförsäljningsvärdet till att överstiga tusentals miljarder VND och gjorde aktien till den aktie med den starkaste försäljningen på marknaden.

Detta är den starkaste nettoförsäljningssessionen för utländska investerare på FPT på över ett år. Den senaste nettoförsäljningssessionen som översteg tusen miljarder var den 7 mars 2024, med ett värde på över 1 436 miljarder VND.

Under denna starka press föll FPT mer än 5,4 poäng, motsvarande -4,15% och blev den aktie som tyngde VN-Index mest under dagen.

Tidigare, den 14 mars 2025, sålde även utländska investerare en stor mängd FPT-aktier. Mer än 53,5 miljoner FPT-aktier såldes av utländska investerare, medan endast nästan 5 miljoner aktier köptes. Med denna skillnad nådde nettoförsäljningsvärdet hos FPT 646,4 miljarder VND på bara en session.

FPT-aktier har kontinuerligt sålts av utländska investerare sedan den 5 mars. Den senaste nettoköpsessionen var den 4 mars, med ett nettoköpsvärde på över 27 miljarder VND. Samtidigt, från 19 februari till 18 mars, nådde nettoförsäljningsvärdet 3 852 miljarder VND.

Även andelen utländska lediga rum på FPT sjönk till endast 43,96 % i slutet av sessionen den 18 mars, vilket skapade ett stort gap på upp till 5 % och även det största gapet på många år. Tidigare var andelen utländska lediga rum ofta maximalt 49 %.

Utländska investerares tillbakadragande från denna ledande teknikaktie har skapat betydande oro kring FPT:s investeringsutsikter, samtidigt som inhemska kapitalkällor inte räcker till för att minska trycket från utländsk nettoförsäljning.

FPT:s högsta pris hittills sattes under börssessionen den 23 januari 2025, med stängningskursen på 154 300 VND/aktie, en ökning med 87 % jämfört med början av 2024. Investerare som köpte FPT-aktier under denna historiska session lider dock stora förluster, eftersom FPT-aktier därefter kontinuerligt minskade i pris och inte visade några tecken på att stanna av.

Strax efter det kinesiska nyåret, under den första handelssessionen under Ormens år, föll FPT med 5,15 %, vilket ledde till att teknikjättens börsvärde förlorade mer än 11 000 miljarder VND. Denna nedåtgående press inträffade särskilt på FPT och på teknikaktier på börsen i allmänhet, efter lanseringen av Kinas lågkostnadsmodell för artificiell intelligens (AI) DeepSeek, vilket orsakade oro för hård konkurrens.

Hittills, i slutet av handelssessionen den 19 mars, efter en ytterligare nedgång, har FPT:s marknadspris sjunkit till 124 600 VND/aktie, en minskning med 19 % jämfört med toppen i slutet av januari 2025 och återgått till prisintervallet i juli 2024.

Risker och möjligheter

Faktum är att vågen av billig AI fortfarande sätter press på teknikbranschen i allmänhet. Marknadssentimentet påverkas av framväxten av billiga AI-modeller, vilket väcker oro över nedgången i värdet på AI-marknaden – ett område där FPT investerar kraftigt.

Inför sådan press bekräftade FPT:s styrelse att modeller som DeepSeek inte signifikant påverkar effektiviteten hos FPT AI Factory. Investerarnas dumpning visar dock deras rädsla för hård konkurrens och möjligheten att FPT:s vinstmarginal minskar i framtiden. I världen har många aktier från andra teknikjättar som NVIDIA också påverkats avsevärt.

FPT kan betraktas som en "sällsynt vara" på den vietnamesiska aktiemarknaden, när andelen teknikaktier fortfarande är låg och marknaden saknar närvaro av "stora killar" inom teknikbranschen på börsen.

År 2024 gjorde FPT succé genom att kontinuerligt erövra nya pristoppar, där varje höjning satte ett nytt prisrekord. Trots vissa vinsthemtagningsnedgångar varade den uppåtgående trenden hos FPT ganska länge, fram till slutet av januari 2025.

Lågkostnads-AI kan skapa hård konkurrens, men det är också en möjlighet för teknikföretag. FPT satte rekord i intäkter och vinst under 2024 och fortsatte att sätta ett intäktsmål på 75 400 miljarder VND och en vinst före skatt på 13 395 miljarder VND för 2025, vilket motsvarar en tillväxttakt på 20–21 %. Detta mål kommer att presenteras för FPT:s årsstämma 2025.

Nyligen gav KBSV fortfarande positiva bedömningar av FPT:s framtidsutsikter. Den starka trenden att använda generativ AI i företag och organisationer för att förbättra affärsresultaten kommer att öka de globala utgifterna för programvara och IT-tjänster. Enligt Gartner kommer de totala globala utgifterna för programvara/IT-tjänster att växa med 14 % respektive 9,4 % fram till 2025, i takt med att företag accelererar den digitala transformationen för att tillämpa ny teknik. Därför förväntas FPT, enligt KBSV, fortsätta att komma ikapp nya trender för att öka investeringsaktiviteterna på viktiga marknader.

AI-fabriksprojektet, med en total investering på 100 miljoner USD, förväntas komplettera FPT:s produktekosystem och hjälpa företag att ta tillvara möjligheter att expandera den japanska marknaden. De uppskattade intäkterna här under 2025–2026 är 15 700–20 060 miljarder VND, vilket motsvarar en tillväxttakt på 27–29 % jämfört med föregående år.

På de amerikanska och europeiska marknaderna kommer de managementavtal som FPT har tecknat att säkerställa arbete för FPT under de kommande 3–5 åren och kommer att vara den drivande kraften för en fortsatt hög intäktstillväxt på 15–20 %. Därför förväntar sig KBSV att FPT:s IT-sektor kommer att växa med över 24 %.

Tidigare sänkte SSI sina intäktsuppskattningar för FPT AI Factory Project och utbildningssegmentet , på grund av långsammare projektgenomförande än väntat och svårigheter med registrering i FPT:s utbildningssystem under 2024. SSI förutspår dock fortfarande en tvåsiffrig tillväxt för FPT under 2025 (intäktsökningar med 19 %), där tekniksegmentet fortsätter att vara den främsta tillväxtdrivaren.