Fed öppnar kreditventilen: Är Bitcoin på väg att ta fart eller bara en blixt i pannan?

(Dan Tri) – Fed har just sänkt räntorna för första gången på 10 månader, vilket ökar förhoppningarna för kryptovalutamarknaden. Men frågan är om denna ökning är hållbar eller bara en kortvarig "sweet spot"?

Efter 10 långa månader av tålmodigt väntan och iakttagande agerade äntligen den amerikanska centralbanken (Fed). I ett beslut som var allmänt förväntat sänkte världens mäktigaste centralbank styrräntan med 25 punkter, vilket bringade den till ett intervall på 4–4,25 %.

Åtgärden, som av ordförande Jerome Powell beskrevs som en "nedskärning i riskhanteringen", markerade starten på en ny cykel av penningpolitiska lättnader och utlöste omedelbart hetsig debatt i kryptovärlden: Är detta den gyllene signal som bitcoin har väntat på?

Bakgrund till vändningen: Den amerikanska ekonomin signalerar svaghet

Feds beslut var inte slumpmässigt, utan ett direkt svar på en rad oroande ekonomiska data. Den ekonomiska tillväxten under första halvåret i år har avtagit. Ännu viktigare är att arbetsmarknaden, som har varit en solid pelare i den amerikanska ekonomin, visar tydliga tecken på svaghet.

I augusti månads jobbrapport registrerades endast 22 000 nya jobb, ett alarmerande lågt antal, medan arbetslösheten steg till 4,3 % – den högsta nivån sedan 2021. På presskonferensen erkände ordförande Powell denna avmattning och sa att den till stor del berodde på förändringar i invandringsströmmarna.

Politiskt tryck från president Donald Trump är också en faktor som inte kan ignoreras. Han har upprepade gånger kritiserat Fed för dess långsamhet i att sänka räntorna. Även om Powell hävdade att Fed är "ståndaktig i sitt oberoende", lägger det politiska trycket definitivt ytterligare en börda på beslutsfattarna.

Men Powell var försiktig och noterade att inflationen nyligen hade återhämtat sig och förblev hög. Han uttryckte också reservationer mot effekterna av nya tullar och antydde att de skulle kunna komplicera vägen mot inflationsmålet på 2 %.

Detta visar att Fed balanserar på en hårfin gräns mellan att stödja en försvagad ekonomi och att hålla tillbaka den ihållande inflationen.

Stora kryptovalutor reagerade knappt på Feds räntesänkning eftersom marknaden redan hade förutsett det (Foto: CoinGape).

Marknadsreaktion: En förutspådd "likgiltighet"

Reaktionen på marknaden för risktillgångar dämpades omedelbart efter tillkännagivandet. Bitcoin (BTC) hoppade kort över 1 %, vände sedan snabbt och föll med 1,5 % och handlades runt 115 000 USD/BTC. Stora amerikanska aktieindex och guld följde också efter, och steg kraftigt i några minuter innan de rasade.

Denna ”likgiltighet” är inte svår att förstå. Med investerare på Polymarket-golvet som i förväg satsade på sannolikheten för en räntesänkning på så hög som 93 %, var Feds åtgärd nästan helt ”inprisad” i marknaden. Det fanns inget överraskningsmoment, ingen chock och därför ingen större volatilitet.

Kryptovalutaaktier uppvisade också viss divergens. Stora namn som Coinbase (COIN) och MicroStrategy (MSTR) föll något, medan vissa mindre aktier som innehar bitcoin steg kraftigt, vilket tyder på en detaljhandelsrotation snarare än en bred köpvåg.

Men trots den inledande reaktionen tror optimisterna att detta bara är början. För dem är själva sänkningen med 25 räntepunkter mindre viktig än budskapet den skickar: åtstramningscykeln är över och en era av billigare pengar börjar.

”Omprissättningsrisken är nu i rampljuset och skapar ett asymmetriskt landskap för bitcoin. Även om dagens sänkning bara är en gnista, är det den väg som Feds prognosdiagram antyder som kan bana väg för bitcoin att utmana nya toppar senare i år”, säger Matt Mena, strateg på 21Shares.

I teorin är en miljö med lägre räntor bra för knappa, icke-avkastande tillgångar som bitcoin. Det minskar alternativkostnaden för att inneha kryptovalutan jämfört med säkrare tillgångar som statsobligationer. När avkastningen på bankinsättningar faller tenderar investerare att söka efter mer riskfyllda tillgångar i jakt på högre avkastning.

Feds senaste punktdiagram, även om det visar en splittring, pekar fortfarande på ytterligare två sänkningar i år. ”Fed är under press att vara mer duvaktig, och det är bra för risktillgångar”, säger Chris Rhine från Galaxy.

"Kallt vatten" från Wall Street

Men alla firar inte, och många erfarna Wall Street-analytiker varnar för att det kan vara ett misstag att vara för optimistisk om Feds beslut.

”Feds räntesänkning är en katalysator, inte en vändpunkt för marknaden”, sa Ira Auerbach, tidigare chef för digitala tillgångar på Nasdaq. Han sa att det var en stödjande faktor, men inte tillräckligt för att skapa en hållbar uppåtgående trend.

En anonym handlare som går under namnet IronLedger uttryckte det mer rakt på sak: ”Räntesänkningen är bara en sockerrusning. Den tar inte itu med den strukturella likviditets- eller regulatoriska problemen i kryptoindustrin. Privatinvesterare står fortfarande vid sidan av, institutioner är fortfarande försiktiga, och en sänkning med 25 baspunkter raderar inte två år av åtstramning av politiken.”

Denna uppfattning menar att kryptovalutamarknadens hälsa beror på fler interna faktorer än enbart penningpolitik. Problem som oklara regelverk, bristen på banbrytande applikationer som lockar massanvändare och oviljan till institutionellt kapital är de verkliga hindren. En liten räntesänkning kan inte lösa dessa kärnutmaningar.

Så, vad är vägen framåt för bitcoin och kryptovalutamarknaden?

Faktum är att Feds åtgärd undanröjer en av de största motvindarna som har hållit tillbaka marknaderna i nästan två år. Makroekonomin blir mer gynnsam. Feds prognoser tyder på att räntorna kan falla till 3,6 % år 2025, vilket signalerar en lång väg mot lättnader framöver. Detta är ett nödvändigt villkor och en grundläggande grund för att risktillgångar ska kunna blomstra.

Huruvida bitcoin kan utnyttja denna möjlighet att bryta ut beror dock på kryptovalutaindustrin själv. Kommer det att ske banbrytande tekniska framsteg? Kommer regleringar i USA och andra regioner att bli tydligare och mer öppna? Kommer investerarnas förtroende, både hos privatkunder och institutioner, att återvända?

Feds räntesänkning är en potentiell "lösning" för kryptovalutor, men det är inte ett "universalmedel". Den öppnar en dörr till hopp, men för att kliva igenom den dörren och nå nya höjder måste kryptovalutamarknaden stå på egna ben.

Kryptovintern må vara över, men marknadens riktiga vår kommer först när de underliggande problemen är lösta.

Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-mo-van-tin-dung-bitcoin-sap-cat-canh-hay-chi-la-cu-hich-chong-tan-20250918153840711.htm