En rad fastighetsjättar ökade sin upplåning, skulden "svällde" till nästan 10 miljarder USD

Oro över starka kreditflöden till fastighetsmarknaden - Foto: QUANG DINH

Rapporter från ett antal marknadsundersökningsenheter visar att den största delen av kreditgivningen under årets första månader fortfarande drivs av fastighetsbranschen.

Många fastighetsbolag ökar lånen

Statistisk Enligt Tuoi Tre Online , baserat på finansiella rapporter från nästan 80 företag inom fastighetsförvaltning och utvecklingsbranschen (exklusive Vingroup ), uppgick den totala skulden (lån och finansiell leasingskuld) i slutet av andra kvartalet 2024 till mer än 245 640 miljarder VND.

Denna siffra ökade endast med 10 % jämfört med början av året, men ökade med 52 % jämfört med slutet av 2020.

	I skuld
Kvartal 4-2020	161892
Kvartal 4-2021	179697
Kvartal 4-2022	207161
Kvartal 2-2023	222483
Kvartal 1-2024	236042
Kvartal 2-2024	245640

Uppgifterna inkluderar kortfristig och långfristig skuld baserad på finansiella rapporter från nästan 80 börsnoterade företag inom fastighetsförvaltning och utveckling (främst banklån, obligationer, finansiella leasingavtal...).

Det är värt att notera att de 12 största företagen med de största utestående lånen står för mer än 80 % av de totala utestående lånen i hela denna grupp.

I slutet av andra kvartalet i år tenderade de flesta av dessa stora företag att öka sin skuldsättning jämfört med början av året. Endast 3 enheter gick "i motsatt riktning".

	Kvartal 4-2023	Kvartal 2-2024
VHM	56682	70500
Material	57711	59214
Becamex (BCM)	19717	21273
Khang Dien-huset (KDH)	6345	7739
Nam Long (NLG)	6107	6532
Van Phu (VPI)	5357	6218
Ha Do (HDG)	5425	5151
Dat Xanh (DXG)	5288	5087
Kinh Bac (KBC)	3659	4899
Sonadezi (SNZ)	4814	4355
GRÄVA	3111	4323
Phat Dat (PDR)	3104	4183

Data: Företagsbokslut

Av vilka den snabbaste skuldtillväxten är hos Construction Development Investment Joint Stock Corporation - DIC Group (DIG), med cirka 39 % jämfört med slutet av förra året.

Nästa är Phat Dat (PDR) med en ökning på nästan 35 % efter 6 månader. Nha Khang Dien och Van Phu Invest är också företag med utestående lån som växer med tvåsiffriga siffror jämfört med slutet av förra året.

Tvärtom har vissa börsnoterade företag "sanerat" sina skulder. Följaktligen redovisar uppgifterna i den finansiella rapporten för andra kvartalet 2024 inte längre någon skuld i avsnittet om lån och finansiell leasing.

Till exempel fallen Sonadezi Giang Dien (SZG), Hoang Huy Service Investment Joint Stock Company (HHS), Tu Liem Urban Development Joint Stock Company (NTL)...

Dessutom finns det många andra företag med låga och minskande utestående lån, såsom Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company (NTC), Nam Mekong Group Joint Stock Company (VC3)...

Att tänka på när skulden ökar

Risker kan uppstå när företag lånar för mycket. Samtidigt är fastighetslåneräntorna ofta högre än marknadsgenomsnittet. Räntekostnaderna kan urholka ett företags vinster under ogynnsamma affärsförhållanden. Det är ingen slump att många företagsledare har avslöjat att deras stora mål är att vara skuldfria.

När skulden är för stor i förhållande till det egna kapitalet blir inte bara företaget utan även "borgenären" oroliga. Revisorer tvivlar ofta på ett företags förmåga att fortsätta sin verksamhet när enheten hamnar i en situation där dess skulder är större än dess tillgångar.

En av de viktiga indikatorerna för att utvärdera ett företags hälsa är D/E - förkortning för Debt to Equity Ratio.

	D/E
Material	4.26
BCM	1,77
NLG	1.23
GRÄVA	1,34
HDG	0,88
VPI	1.9
DXG	0,86
KOS	1,04
SSH	1

D/E tar 1 som standard. När detta förhållande är större än 1 betyder det att företaget har mer skulder än eget kapital. Ett annat index som används för att utvärdera ett företags hälsa är skuldsättning/totala tillgångar - DAR (D/A).

Om DAR är för högt, indikerar det att företaget inte har tillräcklig finansiell styrka och huvudsakligen lånar för att bedriva verksamhet. Om DAR är för lågt bör dock även andra faktorer beaktas för att bedöma om företaget inte har utnyttjat kapitalmobiliseringskanaler.

Enligt VPBanks Securities experter är fastigheter ett attraktivt område för bankutlåning på grund av hög och stabil efterfrågan, tillsammans med starka säkerheter.

Tillväxten är dock kanske inte hållbar, vilket skapar risker i takt med att tillgångsvärdena minskar. För att inte tala om långfristiga fastighetslån, som kan binda kapital och begränsa bankernas förmåga att utnyttja lönsamma möjligheter.

En annan expert sa till Tuoi Tre att de inte borde försöka "pressa" kredittillväxten till 14 % i år. Detta beror på att det lätt kan skapa risker när banker "kör" kredit-KPI:er och därigenom betalar ut mer i lån för att köpa spekulativa fastigheter, vilket ökar risken för "bubblor" i samband med låga räntor och billiga pengar.

Källa: https://tuoitre.vn/loat-dai-gia-bat-dong-san-tang-vay-khoi-no-phinh-to-gan-10-ti-usd-20240903135729445.htm