Ett VN30-företag genererar vinster som överstiger 1 800 miljarder/kvartal

Efter fem år av att orubbligt bygga en integrerad plattform för konsument och detaljhandel markerade Masan Group (HOSE: MSN) officiellt en vändpunkt för vinst.

I slutet av tredje kvartalet 2025 redovisade Masan en vinst efter skatt (NPAT) på 1 866 miljarder VND, en ökning med 43 % jämfört med samma period. Detta är första gången sedan första kvartalet 2022 som Masan överstiger 1 800 miljarder VND/kvartal. Under de första nio månaderna uppnådde Masan en vinst på 4 468 miljarder VND, vilket motsvarar att mer än 90 % av årsplanen slutförts, vilket återspeglar hela ekosystemets enastående operativa effektivitet.
Konsument- och detaljhandelsekosystem främjar synergier
Masans imponerande resultat kommer från den samtidiga återhämtningen hos dess medlemsföretag, vilket tydligt visar styrkan i modellen Konsumtion - Detaljhandel - Teknologi. I synnerhet WinCommerce (WCM), lokomotivet i moderniseringsprocessen för detaljhandeln, redovisade en omsättning på 10 544 miljarder VND (+22,6 %) och en nettovinst på 175 miljarder VND, en ökning med 8,7 gånger under samma period. Med 464 nya nätbutiker överträffade WCM sitt basmål och bibehöll en vinstmarginal efter skatt på 1,7 %, vilket befäste sin position som den mest lönsamma moderna återförsäljaren i Vietnam.
Inom FMCG-segmentet återhämtade sig Masan Consumer (UPCOM: MCH) positivt tack vare implementeringen av "Direktdistributionsmodellen", vilket ökade täckningen till mer än 345 000 försäljningsställen och förbättrade säljteamets produktivitet med 50 %; intäkterna från moderna kanaler ökade med 12,5 %, medan exporten ökade med 14,8 %, vilket återspeglar en hållbar tillväxttakt. Masan MEATLife (MML) bibehöll en stark tillväxt med en intäkt på 2 384 miljarder VND (+23,2 %) och en vinst på 101 miljarder VND, 5,2 gånger högre än samma period; där segmentet för förädlat bearbetat kött stod för 33 % av portföljens intäkter, vilket fortsatte att stärka vinstmarginalerna.

Inom mat- och dryckessegmentet uppnådde Phuc Long Heritage (PLH) en omsättning på 516 miljarder VND (+21,2 %) och en vinst på 55 miljarder VND (+2,1 gånger), med en nettomarginal på 10,8 %, tack vare kampanjen för ompositionering av varumärket "U Vi Tam Giao" och den starka expansionen av leveranskanalen. Detta är rekordintäkter för denna te- och kaffekedja sedan sammanslagningen med Masan 2022. Samtidigt redovisade Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) sitt andra kvartal i rad med positiv vinst, med stöd av de höga priserna på strategiska råvaror som APT och vismut på den internationella marknaden. Tack vare synergin mellan affärspelarna ökade rörelseresultatet för konsument- och detaljhandelssegmentet med 6,2 %, där WCM, MML och PLH var de största bidragsgivarna, vilket visar på Masans effektiva operativa kapacitet och motståndskraft efter en omfattande omstruktureringsperiod.

Resultaten från tredje kvartalet 2025 är en tydlig demonstration av det åtagande som Masan gjorde vid bolagsstämman 2025: ”Tillväxt och vinst kan gå hand i hand när strategin bygger på en grund av effektivitet och innovation”, bekräftade Danny Le, VD för Masan Group, en gång. Om perioden 2020-2024 betraktas som resan med att ”bygga grunden”, slutföra omstrukturering, integrera ekosystemet och utöka detaljhandelsnätverket, så markerar 2025 ”Fas 2 - Digital transformation och lönsam tillväxt”.
Inhemsk köpkraft återhämtar sig - Makroekonomiska drivkrafter driver vinsttillväxtcykeln
Vietnams ekonomi visar tydliga tecken på återhämtning, särskilt under fjärde kvartalet 2025.
Enligt S&P Global nådde PMI för Vietnams tillverkningsindustri 54,5 poäng i oktober 2025, en kraftig ökning från 50,4 poäng i september och den högsta nivån sedan juli 2024. Detta visar att produktion, nya order och sysselsättning alla ökade snabbt, vilket öppnar upp för positiva utsikter för leveranskedjan och den inhemska konsumtionen. "Vietnams tillverkningssektor hade en imponerande start på fjärde kvartalet, vilket återspeglar en stark återhämtning i den inhemska och internationella efterfrågan." S&P Global utvärderade det senaste PMI-indexet för Vietnam.
Samtidigt ökade den totala detaljhandelsförsäljningen av varor och tjänster under de första 10 månaderna 2025 med mer än 9 % under samma period, vilket visar att den inhemska köpkraften fortsätter att vara den främsta drivkraften för ekonomisk tillväxt. Regeringen har också förlängt momssänkningspolitiken från 10 % till 8 % fram till slutet av 2026, vilket hjälper människor att minska utgiftstrycket och företagen att få mer utrymme att hålla konkurrenskraftiga priser.
Detta är en viktig ”satsning” för att främja nödvändig konsumtion, särskilt dagligvaror och modern detaljhandel, områden där Masan har en ledande position.
I det sammanhanget förväntas shoppingsäsongen vid årets slut och det kinesiska nyåret 2026 bli livlig, vilket kommer att vara en hävstång för Masan att accelerera konsoliderade intäkter och vinst under årets sista kvartal.

De solida affärsutsikterna bidrar till att MSN-aktien fortsätter att värderas positivt av stora värdepappersbolag: BVSC (Bao Viet Securities) bibehåller en OUTPERFORM-rekommendation med ett riktpris på 106 000 VND/aktie, vilket är betydligt högre än det nuvarande marknadspriset, vilket återspeglar förväntningarna om stark vinsttillväxt och stabilt kassaflöde. Dessutom förutspår VDSC (Rong Viet) att nettovinsten för 2025 kommer att uppgå till 4 800–6 500 miljarder VND, en ökning med 14–52 % jämfört med 2024. Analysföretag noterar dock också att konkurrensen inom detaljhandeln och råvarukostnader kan skapa kortsiktig press, vilket kräver att Masan fortsätter att upprätthålla finansiell disciplin och optimera leveranskedjan.

Finansiellt fortsätter Masan att minska skuldsättningen med en nettoskuld/EBITDA-kvot på endast 2,8x, och det fritt kassaflödet (FCF) ökade med nästan 9 % jämfört med slutet av 2024, vilket skapar en solid grund för nästa tillväxtfas.

Källa: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html