Obligationsmarknadens boom: TCB, ACB, Vingroup och BIDV leder "kapplöpningen" om att skaffa kapital

Rekordutgivning av företagsobligationer

Den nyligen publicerade rapporten från MB Securities Joint Stock Company (MBS) om obligationsmarknaden har skisserat en flerdimensionell bild av den vietnamesiska obligationsmarknaden under de första sex månaderna 2025, med ljuspunkter och parallella utmaningar.

Företagsobligationsmarknaden upplevde en exempellöst livlig juni, med ett totalt emissionsvärde på 123,7 biljoner VND, en ökning med 87 % jämfört med föregående år och 79 % jämfört med maj.

Bankgruppen fortsätter att vara marknadens främsta drivkraft och står för 80 % av det totala emissionsvärdet på 98,5 biljoner VND. Bland de största emittenterna finns Asia Commercial Joint Stock Bank (ACB ) med 24,8 biljoner VND, Vietnam Technological and Commercial Joint Stock Bank (Techcombank) med 16,5 biljoner VND och Military Commercial Joint Stock Bank (MBBank) med 14,7 biljoner VND.

Illustrationsfoto.

Under de första sex månaderna 2025 uppgick det totala värdet av emitterade företagsobligationer till 265,8 biljoner VND, en ökning med 91,3 % under samma period. Av detta stod bankgruppen för 75 % med nästan 198,5 biljoner VND. Den genomsnittliga räntan för denna grupp är 5,6 %/år.

I motsats till banksektorns rimliga ränta har fastighetsgruppen, även om den endast står för 15 % av det totala emissionsvärdet (40,2 biljoner VND), en genomsnittlig ränta på upp till 10,5 %/år, vilket återspeglar en högre risknivå.

Företag främjar tidiga återköp av obligationer

Utöver den livliga emissionsverksamheten ökade även företagen köpet av obligationer före förfall. I juni nådde köpvärdet 63,6 biljoner VND, det ackumulerade värdet på 6 månader var 125 biljoner VND.

Solvensrisken är dock fortfarande en oro. I juni registrerades 11 sena betalningsobligationer med ett totalt värde av 8,1 biljoner VND. Under årets första sex månader uppgick det totala värdet av sena betalningsobligationer till 45 biljoner VND, vilket motsvarar cirka 5 % av den totala utestående företagsobligationsskulden på hela marknaden. Av detta stod fastighetsgruppen för 65 % av värdet på sena betalningar.

På marknaden för statsobligationer emitterade statskassan 201 390 miljarder VND på 6 månader, vilket uppfyllde 40,3 % av den årliga planen. Avkastningen på de vinnande räntorna tenderade att öka, med en 10-årslöptid på 3,2 %/år.

På andrahandsmarknaden var transaktioner aktiva med ett genomsnittligt dagligt värde på 16,7 biljoner VND. Det är dock värt att notera att utländska investerare nettosålde nästan 13,5 biljoner VND i juni, vilket satte press på marknaden.

Bland de ledande företagen var Techcombank (TCB) den största emittenten under årets första sex månader med 37 000 miljarder VND, följt av Asia Commercial Bank (ACB) med 29 150 miljarder VND, Vingroup Corporation med 18 000 miljarder VND och Bank for Investment and Development of Vietnam ( BIDV ) med 17 835 miljarder VND.

Samtidigt är Vingroup och VinFast de företag som har de högsta emissionsräntorna på marknaden, med räntor mellan 12 % och 12,5 %. Även Song Phuong Company och Saigon Xanh Company (12 %) och Tay Bac Company (11,5 %) har höga räntor.

Kommentar (0)