มีปัจจัยที่ไม่แน่นอนอะไรบ้างที่เราควรระวังในตลาดหุ้นในเดือนมิถุนายน?

ในขณะที่ตลาดหุ้นหลักทั่วโลกทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องด้วยแรงหนุนจากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ตลาดหุ้นเวียดนามกลับประสบกับภาวะตกต่ำติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง พร้อมกับการขายสุทธิอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนต่างชาติ แนวโน้มที่ตรงกันข้ามนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในกระแสเงินทุนทั่วโลก และทำให้ดัชนี VN-Index ต้องเผชิญกับช่วงเวลาที่ท้าทาย เนื่องจากความไม่แน่นอนหลายประการกำลังเกิดขึ้นพร้อมกันในเดือนมิถุนายน มาดูกันว่าอะไรคือปัจจัยที่ไม่แน่นอนสำหรับตลาดหุ้นในเดือนมิถุนายน

เงินกำลังไหลออกจากตลาดเกิดใหม่หรือไม่?

การซื้อขายในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมยังคงแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างตลาดการเงินทั่วโลก

ในสหรัฐอเมริกา ดัชนีสำคัญๆ เช่น S&P 500, Nasdaq และ Dow Jones ต่างทำสถิติสูงสุดใหม่ ในเอเชีย ญี่ปุ่น เกาหลีใต้ และไต้หวัน ก็ยังคงปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ส่งผลให้ดัชนีหลายตัวแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ แรงผลักดันที่สำคัญที่สุดเบื้องหลังการพุ่งขึ้นของราคาครั้งนี้ยังคงเป็นเรื่องของปัญญาประดิษฐ์ (AI) และอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์

การที่บริษัท Micron จากสหรัฐอเมริกาและ SK Hynix จากเกาหลีใต้ได้เข้าร่วมกลุ่มบริษัทที่มีมูลค่าตลาดเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐนั้น ไม่ใช่เพียงแค่ความสำเร็จครั้งสำคัญสำหรับสองบริษัทนี้เท่านั้น แต่ยังเป็นการบ่งชี้ว่าเงินทุนระหว่างประเทศกำลังให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ที่มีศักยภาพในการเติบโตที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) มากขึ้น ซึ่งเป็นสาขาที่ถือเป็นตัวขับเคลื่อนใหม่ของการเติบโต ทางเศรษฐกิจ โลก

นอกจากนี้ สัญญาณของการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ได้ช่วยบรรเทาความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ความคาดหวังเกี่ยวกับสภาพแวดล้อมทางการเงินที่มั่นคงมากขึ้นยังช่วยส่งเสริมการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากสู่หุ้นและตลาดเทคโนโลยีที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI)

อย่างไรก็ตาม ข้อเสียของแนวโน้มนี้คือการโยกย้ายเงินทุนออกจากตลาดเกิดใหม่หลายแห่ง ในขณะที่บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีสามารถดึงดูดการลงทุนจากทั่วโลกได้อย่างต่อเนื่อง ตลาดในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้กลับเผชิญกับความเสี่ยงที่จะเกิดสภาพคล่องลดลงและความน่าดึงดูดใจต่อนักลงทุนต่างชาติลดลง

สถานการณ์ในเวียดนามสะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มนี้บางส่วน สัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมากกว่า 5,000 พันล้านดอง ซึ่งเป็นการขายสุทธิติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่ 11 แล้ว โดยรวมแล้วตั้งแต่ต้นปี มูลค่าการขายสุทธิเกินกว่า 65,000 พันล้านดอง นี่ไม่ใช่แค่แรงกดดันระยะสั้นต่อตลาดเท่านั้น แต่ยังแสดงให้เห็นว่าเวียดนามกำลังได้รับผลกระทบจากกระบวนการจัดสรรเงินทุนใหม่ของโลกด้วย

เดือนมิถุนายนจะเป็นบททดสอบสำหรับดัชนี VN-Index

ตรงกันข้ามกับความคึกคักในตลาดต่างประเทศหลายแห่ง ดัชนี VN ปิดเดือนพฤษภาคมด้วยการลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง ที่น่าสังเกตคือ แรงกดดันขาลงไม่ได้มาจากหุ้นเพียงไม่กี่ตัว แต่กระจายไปทั่วทั้งตลาด

สภาพคล่องลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบประมาณหนึ่งปี บ่งชี้ถึงความระมัดระวังในหมู่นักลงทุน ในกรณีที่ไม่มีข้อมูลสนับสนุนที่แข็งแกร่งเพียงพอ เงินทุนมักจะอยู่เฉยๆ มากกว่าที่จะเข้ามาซื้อหุ้นในช่วงที่ราคาตกต่ำเหมือนในภาวะปรับฐานครั้งก่อนๆ

เดือนมิถุนายนคาดว่าจะเป็นช่วงเวลาที่สำคัญเป็นพิเศษสำหรับตลาดการเงินโลก เนื่องจากธนาคารกลางหลักหลายแห่ง เช่น ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) จะจัดการประชุมนโยบาย ในขณะเดียวกัน แนวโน้มการเข้มงวดนโยบายการเงินได้เกิดขึ้นในหลายประเทศในเอเชีย ซึ่งยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อต้นทุนทางการเงินและความเชื่อมั่นในการลงทุนในภูมิภาคนี้

ในประเทศ ตลาดกำลังรอข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคของเดือนพฤษภาคมเพื่อประเมินสุขภาพของเศรษฐกิจและแนวโน้มผลกำไรของบริษัทในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ซึ่งถือเป็นหนึ่งในปัจจัยที่อาจช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุนหลังจากช่วงเวลาที่ขาดข้อมูลมาเป็นเวลานาน

อีกปัจจัยที่น่าสนใจคือผลกระทบจากฟุตบอลโลก ข้อมูลจากฤดูกาลที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องในตลาดหุ้นมีแนวโน้มลดลงในช่วงที่มีการแข่งขัน เนื่องจากความสนใจของนักลงทุนรายบุคคลถูกเบี่ยงเบนไป อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์นี้ยังสร้างโอกาสให้บางภาคส่วนได้รับประโยชน์จากความต้องการของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้น เช่น ธุรกิจค้าปลีก อิเล็กทรอนิกส์ อาหาร และเครื่องดื่ม

ในทางเทคนิคแล้ว MBS Securities เชื่อว่าแนวโน้มระยะกลางและระยะยาวของดัชนี VN ยังไม่ถูกทำลาย เนื่องจากดัชนียังคงอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงจากจุดสูงสุด พร้อมกับการหดตัวอย่างรวดเร็วของสภาพคล่อง บ่งชี้ว่าตลาดอาจต้องการเวลามากขึ้นเพื่อหาจุดสมดุลใหม่

ในบริบทนี้ เดือนมิถุนายนจึงอาจมองได้ว่าเป็น "บททดสอบความเครียด" สำหรับตลาดหุ้นเวียดนาม เนื่องจากแรงขายสุทธิจากนักลงทุนต่างชาติยังไม่สิ้นสุด กระแสเงินทุนทั่วโลกยังคงเอื้อต่อสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ AI และสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ย ทั่วโลก ยังคงผันผวน ความระมัดระวังจึงน่าจะยังคงเป็นความรู้สึกหลักในตลาด

สิ่งที่นักลงทุนต้องจับตาดูในตอนนี้ ไม่ใช่แค่ระดับดัชนี VN เท่านั้น แต่ที่สำคัญกว่านั้นคือ ช่วงเวลาที่เงินทุนไหลกลับเข้าสู่ตลาด เมื่อสภาพคล่องดีขึ้นและแรงกดดันในการถอนเงินลดลง ตลาดจึงจะมีพื้นฐานในการสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/an-so-nao-can-chu-y-voi-chung-khoan-thang-6-182828.html