‘ภาพ’ ทางการเงินของเวียดนามในปี 2024 จะเป็นอย่างไร?

ตลาดการเงินยังคงขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่นของ เศรษฐกิจ ที่แท้จริง ซึ่งการผลิต การค้า และการส่งออกจะเป็นปัจจัยหลักที่สำคัญ

ปี 2023 เป็นปีที่ท้าทายสำหรับโลกและเวียดนาม

โลก กำลังเผชิญกับปี 2023 ที่ท้าทายอย่างยิ่ง โดยเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลก การเติบโตทางเศรษฐกิจลดลงอย่างรุนแรง

รายงานของฟิทช์ เรทติ้งส์ บริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือ ระบุว่า จีดีพีโดยรวมของโลกอยู่ที่ราว 2.5-3% ซึ่งต่ำกว่าการคาดการณ์เบื้องต้นของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ที่ 3.3-3.5% ขณะเดียวกัน ธนาคารโลก (WB) คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกในปี 2566 จะไม่เกิน 2.1%

ตัวเลขข้างต้นสะท้อนถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกและเวียดนามบางส่วน คาดการณ์ว่าในปี 2566 เศรษฐกิจของประเทศจะเติบโตประมาณ 5.8% ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำที่สุดในรอบ 10 ปีที่ผ่านมา (ยกเว้นช่วงปี 2563 และ 2564 อันเนื่องมาจากผลกระทบของการระบาดใหญ่ของโควิด-19)

ปี 2023 เป็นปีแห่งความท้าทายมากมายสำหรับภาคการเงินของเวียดนามและทั่วโลก (ภาพ: Hoang Ha)

การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ต่ำยังส่งผลให้ภาคการเงินของเวียดนามดูมืดมนอีกด้วย

ปี 2566 เป็นปีที่ “ผันผวน” สำหรับอุตสาหกรรมธนาคาร หลักทรัพย์ และประกันภัย ซึ่งเป็นเสาหลักสำคัญของระบบการเงินของประเทศ ด้วยขนาดตลาดเพียงกว่า 913,000 พันล้านดอง ซึ่งไม่มีความสำคัญเมื่อเทียบกับขนาดของตลาดสินเชื่อและหลักทรัพย์ อุตสาหกรรมประกันภัยจึงยังคงมีการเติบโตที่มั่นคง

ดังนั้น ความแข็งแกร่งของภาคการเงินจึงขึ้นอยู่กับตลาดสินเชื่อและตลาดหุ้นเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม ตลาดทั้งสองนี้กำลังประสบปัญหา

ปี 2566 จะเผชิญกับความท้าทายสำคัญสำหรับตลาดสินเชื่อ เนื่องจากธนาคารหลายแห่งกำลังเผชิญกับภาวะ "เงินล้นเกิน" ณ วันที่ 13 ธันวาคม สินเชื่อในระบบเศรษฐกิจโดยรวมอยู่ที่ประมาณ 13 ล้านล้านดอง ซึ่งการเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่เพียงกว่า 9.87% เท่านั้น ซึ่งยังห่างไกลจากเป้าหมายประจำปีที่ 14% คณะกรรมการกำกับดูแลด้านการเงินแห่งชาติ (National Financial Supervisory Commission) ระบุว่า การเติบโตของสินเชื่อตลอดทั้งปี 2566 อาจอยู่ที่ประมาณ 10% เท่านั้น

ในขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นก็ไม่มีจุดสดใสมากนัก โดยร่วงลงอย่างต่อเนื่องหลายร้อยจุดนับตั้งแต่กลางเดือนกันยายน 2566 ภายใต้แรงกดดันจากตลาดต่างประเทศ ปัจจุบัน ดัชนี VN-Index เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี

อย่างไรก็ตาม สัญญาณเชิงบวกต่อตลาดหุ้นคือจำนวนบัญชีใหม่ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยแตะระดับ 7.25 ล้านบัญชี และมูลค่าธุรกรรมก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน มูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 5.6 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 6.4% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2565

ปี 2567 การผลิตฟื้นตัวหนุนตลาดการเงิน?

ดร. โว ตรี แถ่ง อดีตรองผู้อำนวยการสถาบันการจัดการเศรษฐกิจกลาง ให้ความเห็นว่าอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในปัจจุบันยังอยู่ในระดับต่ำ นับจากนี้ไปจนถึงกลางปี 2567 สถานการณ์ทางเศรษฐกิจจะยังคงเผชิญกับความยากลำบากและความเสี่ยงที่ไม่แน่นอนมากมาย

ดร. ฟาม มานห์ ทัง ประธานกรรมการธนาคารพีจี แบงก์ กล่าวว่า ในปี 2566 เศรษฐกิจเวียดนามยังไม่ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง และการเติบโตทางเศรษฐกิจยังไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ภาคการเงิน “เผชิญความยากลำบาก” อัตราดอกเบี้ยต่ำแต่ไม่มีผู้กู้ หนี้เสียเพิ่มสูงขึ้น สาเหตุหลักคือภาคธุรกิจและประชาชนกำลังเผชิญกับความยากลำบากทั้งในด้านการผลิตและการดำเนินธุรกิจมากกว่าเดิม

คุณทัง กล่าวว่า แรงผลักดันในการพัฒนาภาคการเงินของเวียดนามในปี 2567 ขึ้นอยู่กับนโยบายการพัฒนาเศรษฐกิจของ รัฐบาล เมื่อการผลิต การค้า และบริการพัฒนาขึ้น ภาคการเงินจะสามารถสนับสนุนเศรษฐกิจได้ดี

“ในปี 2567 หากรัฐบาลยังคงส่งเสริมการลงทุนภาครัฐและกระตุ้นการบริโภคอย่างต่อเนื่อง ภาคธนาคารและการเงินจะมีโอกาสมากมาย นอกจากนี้ หากตลาดพันธบัตรและอสังหาริมทรัพย์ “Soft Landing” ตลาดการเงินก็จะดีขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดการเงินฟื้นตัวในปีใหม่ นอกจากนี้ ในปี 2567 ภาคการเงินจะมีความหวังมากขึ้นเมื่อกระแสการลงทุนจากต่างประเทศเริ่มมีสัญญาณเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะการลงทุนจากจีน” นายถังกล่าว

การส่งเสริมการผลิตและการส่งออกเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญให้ภาคการเงินเติบโตและพัฒนา (ภาพ: Xuan Thai)

ดร. ตรินห์ ดวน ตวน ลินห์ ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงิน ให้ความเห็นว่า การจะพัฒนาภาคการเงินได้นั้น “เศรษฐกิจที่แท้จริง” ซึ่งรวมถึงการผลิตสินค้า บริการ การส่งออก ฯลฯ จะต้องได้รับการพัฒนา ซึ่งแสดงให้เห็นว่าภาคการเงินไม่สามารถแยกออกจากเศรษฐกิจที่แท้จริงได้

คุณลินห์ให้ความเห็นว่า ปัจจุบัน ความแข็งแกร่งของภาคการเงินส่วนใหญ่อยู่ที่ธนาคารพาณิชย์ ขณะเดียวกัน ธนาคารซึ่งเป็นหน่วยธุรกิจการเงินกำลังเผชิญกับความยากลำบากมากมาย โดยทั่วไปแล้ว เงินในธนาคารมีจำนวนมากแต่ไม่สามารถปล่อยกู้ได้ และสินค้าคงคลังก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

“ปัญหาของธุรกิจคือการขายสินค้าแต่ไม่ได้รับเงิน ปัญหานี้มักถูกเรียกโดยธนาคารว่าการปล่อยกู้โดยไม่ได้รับเงิน” คุณลินห์กล่าว

คุณลินห์กล่าวว่า สินเชื่อคงค้างของธนาคารส่วนใหญ่ในปัจจุบันอยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ ดังนั้น หากไม่มีนโยบายที่เหมาะสมสำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และไม่มีความกล้าที่จะ "กำจัด" ธุรกิจที่อ่อนแอ ธนาคารพาณิชย์จะประสบความสำเร็จได้ยาก

นายลินห์ยังเตือนด้วยว่า การ “อัดฉีด” เงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจมากเกินไปก็เป็นอันตรายเช่นกัน เพราะเงินสามารถถูกพิมพ์ออกมาได้ ธรรมชาติของเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้วไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่า “อัดฉีด” เงินออกมามากเพียงใด แต่อยู่ที่ว่าเศรษฐกิจจะต้องผลิตอะไร และสิ่งที่ผลิตออกมานั้นมีมูลค่าเท่าใด

นายลินห์ กล่าวว่า ในช่วงที่ผ่านมา รัฐบาลได้ใช้ความพยายามอย่างมากในการบริหารจัดการและส่งเสริมเศรษฐกิจ นโยบายที่ดีที่สุดได้ถูกนำไปใช้ในทางปฏิบัติแล้ว แต่นโยบายเหล่านี้กำลังค่อยๆ "อิ่มตัว" ลง ดังนั้น ภารกิจหลักของปี 2567 คือการพัฒนาการผลิต พัฒนาตลาดสินค้า การค้า และการส่งออก

นอกจากนี้ รัฐยังต้องพิจารณาลดภาษีสินค้ายุทธศาสตร์ด้วย โดยทั่วไปแล้ว การลดภาษีการบริโภคพิเศษสำหรับสินค้าฟุ่มเฟือยบางรายการ

ในส่วนของตลาดหุ้นนั้น นายลินห์ กล่าวว่า ตลาดนี้ “ค่อนข้างไกล” จากตลาดสินเชื่อ และคาดเดาได้ยาก เนื่องจากตลาดหุ้นไม่เพียงแต่ดำเนินการตามกฎเศรษฐกิจปกติเท่านั้น แต่ยังขึ้นอยู่กับจิตวิทยาของนักลงทุนอีกด้วย ขึ้นอยู่กับวิธีการดำเนินงานของตลาด...

นายลินห์เชื่อว่าปี 2567 ยังคงเป็นปีที่ตลาดการเงินยังไม่มีจุดสดใสมากนัก

ลด “เงินส่วนเกิน” ปีใหม่

ผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินระบุว่า การขจัดอุปสรรคสำหรับภาคธนาคารเป็นภารกิจเร่งด่วน เนื่องจากธนาคารต่างๆ กำลังถือครองเงินทุนจำนวนมหาศาลในระบบเศรษฐกิจ หากสถานการณ์ “เงินส่วนเกิน” ยังไม่ได้รับการแก้ไข และ “การไหลเวียน” ของเงินทุนระดับชาติยังไม่ได้รับการแก้ไข เศรษฐกิจจะยังคงเผชิญกับความยากลำบากต่อไป

เงินส่วนเกินเกิดจากสองสาเหตุหลัก ประการแรกคือผู้คนและธุรกิจไม่มีความต้องการ ส่งผลให้ความต้องการอ่อนตัวลง เมื่อความต้องการอ่อนตัวลง ธุรกิจก็ไม่ต้องการกู้ยืมเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อผลิตและดำเนินธุรกิจ เมื่อผู้คนและธุรกิจไม่กู้ยืม ธนาคารก็มี "เงินส่วนเกิน"

เหตุผลที่สองที่ทำให้มีเงินสดเกินคือธุรกิจต้องการเงินแต่ไม่สามารถกู้ยืมได้

ดร.เหงียน ฮู ฮวน ผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคารและการเงิน กล่าวว่า เพื่อแก้ไขสองสาเหตุข้างต้น จำเป็นต้องกระตุ้นอุปสงค์และออกนโยบายลดภาษีและค่าธรรมเนียมต่างๆ เพื่อให้ประชาชนสามารถจับจ่ายใช้สอยและบริโภคได้มากขึ้น นอกจากนี้ จำเป็นต้องออกนโยบายส่งเสริมให้ภาคธุรกิจเพิ่มการส่งออก

“เมื่อเศรษฐกิจสามล้อที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออก การบริโภคภายในประเทศ และการลงทุนภาครัฐเติบโตอย่างแข็งแกร่ง สถานการณ์เงินส่วนเกินก็จะได้รับการจัดการอย่างดี อย่างไรก็ตาม ในปัจจุบันมีเพียงการลงทุนภาครัฐเท่านั้นที่ดำเนินการได้ดี ขณะที่การบริโภคภายในประเทศและความต้องการส่งออกยังคงค่อนข้างอ่อนแอ” นายฮวนกล่าว

ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน ผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคารและการเงิน (HT)

คุณฮวน กล่าวว่า การสนับสนุนด้านภาษีและค่าธรรมเนียมสำหรับประชาชนและภาคธุรกิจเป็นปัจจัยสำคัญอย่างยิ่งในการส่งเสริมอุปสงค์การบริโภคภายในประเทศ นอกจากนี้ จำเป็นต้องมีการบังคับใช้ข้อตกลงการค้าทวิภาคีและพหุภาคีอย่างเข้มแข็งเพื่อส่งเสริมการส่งออก

คุณฮวนกล่าวว่า ได้มีการลงนามข้อตกลงทางการค้ากับเวียดนามหลายฉบับแล้ว แต่ข้อตกลงเหล่านี้จำเป็นต้องนำไปปฏิบัติจริง ตัวอย่างที่ชัดเจนคือ เวียดนามและสหรัฐอเมริกาได้กลายเป็นหุ้นส่วนทางยุทธศาสตร์ที่ครอบคลุม บทบัญญัติเฉพาะต่างๆ จำเป็นต้องได้รับการนำไปใช้ ปฏิบัติ และนำไปปฏิบัติจริง

รัฐบาลกำลังดำเนินการอย่างจริงจัง อย่างไรก็ตาม หน่วยงานที่เกี่ยวข้องและสำนักงานส่งเสริมการค้า (Trade Promotion Agency) จำเป็นต้องดำเนินการเชิงรุกเพื่อขอให้สหรัฐฯ ขจัด "อุปสรรค" เหล่านี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุปสรรคด้านการส่งออกสินค้าเกษตรหรือภาษีตอบโต้การทุ่มตลาด

คุณฮวนประเมินว่าการลดภาษีมูลค่าเพิ่มจะช่วยกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศ นอกจากนี้ รัฐบาลยังจำเป็นต้องมีนโยบายพิเศษสำหรับอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ เนื่องจากอุตสาหกรรมนี้มีเงินทุนจำนวนมากในระบบเศรษฐกิจ ดังนั้น ตลาดอสังหาริมทรัพย์จึงจำเป็นต้อง "ฟื้นฟู" โดยเร็วที่สุด และนโยบายนี้ต้องเป็นนโยบายระยะยาว

เกี่ยวกับธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) และธนาคารพาณิชย์ คุณฮวนให้ความเห็นว่านโยบายการเงินในปัจจุบัน “อิ่มตัว” แล้ว และหากยังคงดำเนินการต่อไป ผลกระทบต่อเศรษฐกิจจะไม่มากนัก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยก็ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ (ต่ำกว่า 3%) อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารจึงลดลงเกือบ 0% ในบางช่วงเวลา นี่แสดงให้เห็นถึงความไม่มีประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน หมายความว่า “ไม่สามารถทำอะไรได้มากกว่านี้แล้ว”

ดร. คาน วัน ลุค ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ สมาชิกสภาที่ปรึกษานโยบายการเงินและการเงินแห่งชาติ ระบุว่า เพื่อหลีกเลี่ยง “เงินส่วนเกิน” ในปีใหม่ นอกจากวิธีแก้ปัญหาข้างต้นแล้ว จำเป็นต้อง “กำจัด” เครื่องมือจำกัดวงเงินสินเชื่อ (ห้องสินเชื่อ) ออกไป ซึ่งจะช่วยปลดล็อกการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ

ในความเป็นจริง ธนาคารหลายแห่งยังคงมีเงินและลูกค้าที่มีศักยภาพรอเงินทุนอยู่ แต่ไม่สามารถปล่อยกู้ได้เนื่องจากวงเงินสินเชื่อหมด ธนาคารบางแห่งจำเป็นต้องยื่นขอสินเชื่อจากธนาคารกลางเพื่อขอวงเงินสินเชื่อเพิ่มเติม เพื่อให้ประชาชนและธุรกิจสามารถกู้ยืมได้

คุณลุคกล่าวว่า ธนาคารกลางต้องการควบคุมวงเงินสินเชื่อ เพื่อไม่ให้ธนาคารพาณิชย์แข่งขันกันขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ซึ่งอาจสร้างแรงกดดันต่อเงินเฟ้อและจำกัดการเพิ่มขึ้นของหนี้สูญ อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางสามารถควบคุมเรื่องนี้ได้โดยใช้ค่าสัมประสิทธิ์ความปลอดภัยด้านความเสี่ยง ซึ่งโดยทั่วไปคืออัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) การใช้ค่าสัมประสิทธิ์ CAR เป็นการเปิดเผยต่อสาธารณะและโปร่งใส และไม่กระทบต่องานธุรการของธนาคารพาณิชย์โดยตรง

“เมื่อเราใช้อัตราส่วน CAR เราจะควบคุมสถาบันการเงินได้อย่างชัดเจนในแง่ของส่วนของผู้ถือหุ้นและการลงทุนด้านสินเชื่อ กล่าวคือ หากสถาบันการเงินต้องการเพิ่มการเติบโตของสินเชื่อขึ้น 15% ส่วนของผู้ถือหุ้นก็ต้องเพิ่มขึ้นตามไปด้วย นี่เป็นวิธีการที่ประเทศพัฒนาแล้วกำลังนำมาใช้และได้กลายเป็นแนวทางปฏิบัติระดับสากล” คุณลุคกล่าว

ริเริ่มนโยบายและ “แก้ไขปัญหา” อย่างแข็งขัน

นางสาวบุ่ย ถุ่ย ฮาง รองผู้อำนวยการฝ่ายนโยบายการเงิน ธนาคารกลางแห่งประเทศสิงคโปร์ กล่าวว่า หน่วยงานกำลังดำเนินการแก้ไขปัญหาต่างๆ มากมายเพื่อแก้ไขปัญหาการเติบโตของสินเชื่อ ธนาคารกลางแห่งประเทศสิงคโปร์จะยังคงให้ธนาคารต่างๆ ลดต้นทุนและลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อสนับสนุนภาคธุรกิจ

“ธนาคารแห่งรัฐยังดำเนินนโยบายและแนวทางแก้ไขปัญหาสินเชื่อโดยเน้นไปที่ภาคการผลิตและภาคธุรกิจ รวมถึงภาคส่วนที่มีความสำคัญตามนโยบายของรัฐบาล” นางฮั่งกล่าว

ผู้แทนธนาคารแห่งรัฐกล่าวว่า หน่วยงานนี้ได้สั่งการให้สถาบันการเงินต่างๆ ทบทวนขั้นตอนการให้สินเชื่อ เพื่อลดระยะเวลาและขั้นตอนต่างๆ ให้เหลือน้อยที่สุด และสามารถช่วยเหลือประชาชนได้ดีที่สุด

นอกจากนี้ ธนาคารแห่งรัฐยังได้เสนอแนะให้กระทรวงและสาขาที่เกี่ยวข้องดำเนินการแก้ไขเพื่อปรับปรุงเงื่อนไขสินเชื่อโดยเฉพาะสำหรับวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมด้วย

ในปี 2567 ธนาคารแห่งรัฐจะบริหารจัดการเครื่องมือทางนโยบายการเงินอย่างคล่องตัวและสอดประสานกันอย่างใกล้ชิด ประสานงานกับนโยบายการคลังและนโยบายมหภาคอย่างใกล้ชิด เพื่อส่งเสริมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ รักษาสมดุลหลักของเศรษฐกิจ ควบคุมอัตราเงินเฟ้อ รักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาค และปรับตัวตามความผันผวนของตลาดในประเทศและต่างประเทศอย่างรวดเร็ว

ธนาคารแห่งรัฐจะควบคุมสกุลเงิน สภาพคล่องในตลาดอย่างสมเหตุสมผล และบริหารจัดการอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนให้สอดคล้องกับสภาวะตลาดและวัตถุประสงค์ของนโยบายการเงิน บริหารจัดการการเติบโตของสินเชื่ออย่างสมเหตุสมผลเพื่อช่วยควบคุมเงินเฟ้อ สนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ และนำเงินทุนสินเชื่อไปสู่ภาคการผลิตและภาคธุรกิจ ดำเนินการแก้ไขปัญหาอย่างต่อเนื่องเพื่อขจัดอุปสรรคและสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการเข้าถึงเงินทุนสินเชื่อ

ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจะเร่งดำเนินการตามแพ็คเกจสินเชื่อมูลค่า 15,000 พันล้านดองเพื่อสนับสนุนธุรกิจในภาคป่าไม้และประมง รวมถึงแพ็คเกจสินเชื่อมูลค่า 120,000 พันล้านดองสำหรับสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยทางสังคม ที่อยู่อาศัยสำหรับคนงาน และการปรับปรุงอพาร์ตเมนต์เก่า

ในส่วนของสถาบันสินเชื่อ ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามแนะนำให้เน้นการจัดสรรทุนสินเชื่อให้กับภาคการผลิตและธุรกิจ ภาคส่วนที่มีความสำคัญ และภาคส่วนที่เป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

แหล่งที่มา: https://vtc.vn/buc-tranh-tai-chinh-2024-cua-viet-nam-se-ra-sao-ar847796.html