คาดการณ์ราคาทองคำจะพุ่งถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ผู้เชี่ยวชาญของธนาคาร UOB คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะสูงถึง 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในกลางปี ​​2568 และจากนั้นจะสูงถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากความไม่แน่นอน ทางภูมิรัฐศาสตร์ ความต้องการจากธนาคารกลาง และการคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลด

ดังนั้น การคาดการณ์ราคาทองคำที่ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (เทียบเท่ามากกว่า 92 ล้านดองต่อตำลึง) จึงกลับมาอีกครั้งหลังจากราคาทองคำในตลาดโลกทะลุ 2,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และยังคงทรงตัวเหนือระดับนี้อย่างมั่นคง ผู้เชี่ยวชาญได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยเป็น 2,700-2,750 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในปี 2568

ในระหว่างการซื้อขายวันที่ 29 สิงหาคม ในตลาดนิวยอร์ก (เช้าวันที่ 30 สิงหาคม ตามเวลาเวียดนาม) ราคาทองคำแตะระดับ 2,527 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์เป็นบางครั้ง

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Sabrin Chowdhury นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์หลักของ BMI ให้สัมภาษณ์กับ Kitco ว่าทองคำถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย และราคาจะยังคงสร้างสถิติใหม่ในปี 2567 ต่อไป

สุคคาวทองจีน WGC.gif
จีนและอินเดียเป็นสองผู้เล่นรายใหญ่ในตลาดทองคำระหว่างประเทศ ที่มา: WGC

ตามที่ Sabrin Chowdhury ระบุ เมื่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เริ่มลดอัตราดอกเบี้ย (ตลาดเดิมพันว่ามีโอกาส 100% ในการประชุมเดือนกันยายน) ราคาทองคำจะแตะระดับ 2,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (เทียบเท่า 82 ล้านดองต่อตำลึง)

ผู้เชี่ยวชาญจาก Citi ระบุว่าราคาทองคำมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นในอีก 3-6 เดือนข้างหน้า โดยราคาทองคำจะแตะ 3,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในปี 2568 ส่วนราคาทองคำเฉลี่ย ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 ปี 2567 อยู่ที่ 2,550 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ผู้เชี่ยวชาญจาก BMI เชื่อว่าปี 2024 จะเห็นความไม่มั่นคงมากมายจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง ยูเครน-รัสเซีย และการเลือกตั้งที่สำคัญหลายครั้ง รวมถึงการแข่งขันเพื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดีในสหรัฐฯ

คาดว่าราคาทองคำจะปรับตัวสูงขึ้นอีก หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินมากขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลง

ผู้เชี่ยวชาญจาก Capital Economics กล่าวถึง Kitco ว่ากิจกรรมการซื้อทองคำของจีนจะผลักดันให้ราคาทองคำสูงขึ้นในทศวรรษหน้า แม้ว่าราคาจะเพิ่มขึ้นประมาณ 20% นับตั้งแต่ต้นปี และจีนหยุดซื้อทองคำมา 3 เดือนติดต่อกันแล้วก็ตาม

นักวิเคราะห์จาก Capital Economics กล่าวว่า การหยุดชะงักในการกักตุนทองคำนั้นเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น เนื่องจาก “การแห่ซื้อทองคำในจีนยังคงดำเนินต่อไป” ท่ามกลางความตึงเครียดระดับโลกที่เพิ่มสูงขึ้น ความไม่แน่นอน ทางเศรษฐกิจ และความพยายามอย่างต่อเนื่องที่จะถอนตัวออกจากดอลลาร์สหรัฐฯ

ก่อนหน้านี้ ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) มียอดซื้อทองคำสุทธิในราคาต่ำติดต่อกัน 18 เดือน ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2566 เป็นต้นไป

แคปิตอล อีโคโนมิกส์ ระบุว่า ความต้องการทองคำของจีนจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคตอันใกล้นี้ เนื่องจากเศรษฐกิจกำลังชะลอตัวในทศวรรษนี้ ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันให้ราคาทองคำสูงขึ้น และอาจเป็นสาเหตุของความผันผวนที่รุนแรงขึ้นในตลาดทองคำในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า

แรงผลักดันหลักเบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของทองคำ: ยังคงเป็นจีนหรือไม่?

ไม่เพียงแต่ PBoC จะเพิ่มการซื้อทองคำเท่านั้น ในความเป็นจริงแล้ว ความต้องการทองคำแท่งในจีนก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ตามข้อมูลของสภาทองคำ โลก (WGC) ก่อนเกิดการระบาดใหญ่

บริษัท PBOC ของสาธารณรัฐประชาชนจีนใน WGC.gif
สัดส่วนทองคำในทุนสำรองแห่งชาติจีนยังค่อนข้างต่ำ ที่มา: CE

นอกจากนี้ ความต้องการสินทรัพย์ทองคำที่ไม่ใช่ทางกายภาพ เช่น กองทุน ETF ทองคำและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำที่เพิ่มสูงขึ้น ดูเหมือนจะเป็นแรงกระตุ้นให้เกิดการแห่ซื้อทองคำในจีน

ความต้องการประเภทนี้มีสัดส่วนที่เล็กกว่ามากเมื่อเทียบกับความต้องการทองคำทั้งหมด (ในทุกรูปแบบ) ในจีนเมื่อเทียบกับประเทศตะวันตก แต่ระดับของเงินไหลเข้าในกองทุน ETF ที่อยู่ในจีนได้ชดเชยเงินไหลออกจากกองทุน ETF ที่อยู่ในอเมริกาเหนือ ดังที่เห็นได้จากการพุ่งขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์-เมษายน

แม้ว่าคาดว่าจีนจะเพิ่มการซื้อทองคำในช่วงทศวรรษหน้า แต่ผู้เชี่ยวชาญของ Capital Economics ระบุว่าในระยะสั้น PBoC อาจยังคงหยุดซื้อทองคำต่อไปในขณะที่รอให้ราคาทองคำปรับตัวจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อเร็วๆ นี้

ราคาทองคำที่สูงทำให้ความต้องการเครื่องประดับทองคำลดลง ตลาดหุ้นจีนร่วงลงอย่างหนัก และเมื่อฟื้นตัวขึ้นก็จะดึงดูดกระแสเงินสด... ประกอบกับแรงกดดันในการเทขายทำกำไร ทุกคนต่างกดดันให้หยุดการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ

อย่างไรก็ตาม ทั้งหมดนี้เป็นเพียงระยะสั้นเท่านั้น คาดว่าเศรษฐกิจจีนจะอ่อนแอลงอย่างมาก ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการขาดทุนจากวิกฤตตลาดอสังหาริมทรัพย์ของประเทศ

ในระยะยาว คาดว่าความต้องการทองคำของจีนจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและจะกดดันราคาให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตลอดช่วงที่เหลือของทศวรรษนี้ จีนจะพบว่าเป็นเรื่องยากที่จะชะลอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจออกไปในระยะยาว เมื่อเงินถูกสูบออกมา ทองคำจะกลายเป็นแหล่งหลบภัยที่ปลอดภัย

vangdutruthegioi 2024H1 Refinitive.gif
การถือครองทองคำของบางประเทศ

ที่น่าสังเกตคือ สัดส่วนการถือครองทองคำของธนาคารกลางจีน (PBOC) ในทุนสำรองแห่งชาติจีนค่อนข้างต่ำ เพียงประมาณ 4.9% ขณะที่จีนกำลังดำเนินกลยุทธ์เพื่อลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ หากเพิ่มสัดส่วนการถือครองทองคำเป็น 10% จีนจะต้องนำเข้าทองคำประมาณ 2,250 ตัน หรือคิดเป็นมูลค่าประมาณ 170,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

หากจีนนำเข้าทองคำในปริมาณดังกล่าวภายใน 10 ปี ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBoC) จะซื้อทองคำ 225 ตันต่อปี และในปี 2566 ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBoC) ก็ซื้อทองคำ 225 ตันเช่นกัน ซึ่งถือเป็นปริมาณสูงสุดในรอบอย่างน้อย 46 ปี เชื่อกันว่าปริมาณการซื้อสุทธิที่แข็งแกร่งของธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBoC) ในปี 2566 เป็นเหตุผลหลักที่ทำให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และสร้างสถิติใหม่มากมายตั้งแต่ปลายปี 2566 จนถึงปัจจุบัน

สหรัฐอเมริกามีทองคำสำรองมากที่สุด รัสเซียและจีนต่างเร่งซื้อทองคำราคาถูกก่อนจะถึงช่วงขาลง เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ก็ไม่สนใจ? สหรัฐอเมริกาครองอันดับ 1 ของโลกในแง่ของการถือครองทองคำ รัสเซีย จีน และอินเดียต่างเร่งซื้อทองคำก่อนที่ราคาจะพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ประเทศในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้จัดการกับการนำเข้าและสำรองทองคำอย่างไร?