| คำถามและคำตอบเกี่ยวกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (ฉบับที่ 66): กลยุทธ์ในการซื้อขายออปชั่น คำถามและคำตอบเกี่ยวกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ (ฉบับที่ 67): กลยุทธ์ในการซื้อขายออปชั่น (ตอนที่ 2) |
นอกจากกลยุทธ์ Bull Spreads แล้ว ยังมีอีกกลยุทธ์หนึ่งที่ช่วยให้นักลงทุนสร้างผลกำไรที่มั่นคงและจำกัดการขาดทุนให้อยู่ในระดับที่จัดการได้ นั่นคือ กลยุทธ์ Bear Spreads
กลยุทธ์ Bear Spreads
กลยุทธ์นี้เกี่ยวข้องกับการซื้อและขายออปชั่นที่มีราคาใช้สิทธิ (strike price) ต่างกัน ณ ระดับราคาต่างๆ ของสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกัน โดยมีวันหมดอายุเดียวกัน พร้อมๆ กัน
 |
กลยุทธ์นี้มีสองรูปแบบ ได้แก่:
กลยุทธ์ Bear Spreads ด้วย Call Option: ด้วยกลยุทธ์นี้ นักลงทุนจะขาย Call Option ที่ราคาใช้สิทธิ์ (Strike Price) ระดับหนึ่ง และในขณะเดียวกันก็ซื้อ Call Option ที่ราคาใช้สิทธิ์สูงกว่า
กลยุทธ์ Bear Spreads ด้วย Put Option: ด้วยกลยุทธ์นี้ นักลงทุนจะขาย Put Option ที่ราคาใช้สิทธิ์ (Strike Price) ระดับหนึ่ง และในขณะเดียวกันก็ซื้อ Put Option ที่ราคาใช้สิทธิ์สูงกว่า
ดังนั้น เมื่อเปรียบเทียบกับกลยุทธ์ Bull Spreads แล้ว กลยุทธ์ Bear Spreads เหมาะสำหรับนักลงทุนที่คาดหวังว่าจะได้รับผลกำไรที่มั่นคงเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงลดลง และจำกัดการขาดทุนให้อยู่ในระดับที่กำหนดเมื่อราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสูงขึ้น
ตัวอย่างเช่น:
นักลงทุนรายหนึ่งใช้กลยุทธ์ Bear Spreads กับออปชั่นซื้อ (call option) โดยในขณะเดียวกัน นักลงทุนรายนี้ก็ขายออปชั่นซื้อสัญญาข้าวสาลีเดือนธันวาคม 2024 ที่มีราคาใช้สิทธิ (strike price) 720 เซนต์/บุชเชล และค่าพรีเมียมออปชั่น 64 เซนต์/บุชเชล และซื้อออปชั่นซื้อที่มีราคาใช้สิทธิ 820 เซนต์/บุชเชล และค่าพรีเมียมออปชั่น 34 เซนต์/บุชเชล
กำไรจากกลยุทธ์ Bear Spreads ขึ้นอยู่กับราคาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าข้าวสาลีเดือนธันวาคม 2024 (ZWAZ24) โดยมีสถานการณ์ที่เป็นไปได้ดังต่อไปนี้:
กรณีที่ 1: ราคาตามสัญญา ZWAZ24 เพิ่มขึ้นมากกว่า 820 เซนต์/บุชเชล
หากราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ZWAZ24 สูงเกิน 820 เซนต์/บุชเชล ออปชั่นซื้อทั้งสองจะถูกใช้สิทธิ์ นักลงทุนจะขาดทุน (ไม่รวมค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและภาษี/ค่าธรรมเนียมอื่นๆ) โดยคำนวณจากส่วนต่างระหว่างราคาใช้สิทธิ์ของออปชั่นทั้งสองและส่วนต่างของเบี้ยประกันออปชั่น หรือ (820 – 720) – (64 – 34) = 70 เซนต์/บุชเชล
กรณีที่ 2: ราคาตามสัญญา ZWAZ24 ลดลงต่ำกว่า 720 เซนต์/บุชเชล
หากราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ZWAZ24 ลดลงต่ำกว่า 720 เซนต์/บุชเชล จะไม่มีการใช้สิทธิซื้อ (call option) ทั้งสองรายการ นักลงทุนจะได้รับกำไรเท่ากับส่วนต่างของค่าพรีเมียมของสิทธิซื้อ ซึ่งคือ (64 – 34) = 30 เซนต์/บุชเชล
กรณีที่ 3: ราคาตามสัญญา ZWAZ24 อยู่ระหว่าง 720 ถึง 820 เซนต์/บุชเชล
ถ้าหากราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ZWAZ24 อยู่ระหว่าง 720 ถึง 820 เซนต์/บุชเชล สมมติว่าอยู่ที่ 760 เซนต์/บุชเชล ในกรณีนี้ จะมีการใช้สิทธิซื้อ (call option) เฉพาะที่ราคาใช้สิทธิ (strike price) 720 เซนต์/บุชเชลเท่านั้น นักลงทุนจะต้องซื้อสัญญา ZWAZ24 ที่ราคา 790 เซนต์/บุชเชล เพื่อให้เป็นไปตามข้อผูกพันและจะขาดทุน (ไม่รวมค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและภาษี/ค่าธรรมเนียมอื่นๆ) เท่ากับ (760 - 720) - (64 - 34) = 10 เซนต์/บุชเชล การขาดทุนของนักลงทุนในกรณีนี้จะไม่เกินการขาดทุนของนักลงทุนในกรณีที่ 1 และกำไรที่นักลงทุนได้รับจะไม่เกินกำไรในกรณีที่ 2
[โฆษณา_2]
ที่มา: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-68-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-3-328091.html
การแสดงความคิดเห็น (0)