หุ้นกำลังรอแนวรับเพื่อทะลุผ่าน

ตลาดหุ้นเคลื่อนไหวในกรอบแคบในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยไม่มีความผันผวนมากนัก ยังคงเป็นการทดสอบความอดทนของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากความคาดหวังว่าตลาดจะทะลุแนวรับขึ้นไปแตะระดับสูงสุด 1,300 จุดอีกครั้งนั้นยังไม่เกิดขึ้นจริง นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 วัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงมีความระมัดระวังในการลงทุน

นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมากกว่าพันล้านดองต่อรอบการซื้อขายตลอดสัปดาห์ระหว่างวันที่ 17-21 มิถุนายน โดยหุ้นบลูชิพเป็นหุ้นที่ขายมากที่สุด โดยเฉพาะหุ้น FPT ซึ่งคิดเป็น 1 ใน 4 ของมูลค่าขายสุทธิ หากยังคงขายต่อไป จะส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมการเติบโตของดัชนีในอนาคต

หุ้นธนาคารและหลักทรัพย์น่าผิดหวังเนื่องจากยังไม่แสดงบทบาทนำ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าความแตกต่างจะยังคงดำเนินต่อไป ไม่เพียงแต่ในช่วงปลายเดือน ไตรมาสที่สาม หรือแม้แต่ในปี 2567 ซึ่งเป็นปีที่หุ้นแต่ละกลุ่มมีผลประกอบการทางธุรกิจฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจเท่านั้น หุ้นเทคโนโลยีและโทรคมนาคมมีแนวโน้มขาขึ้นที่ดี ขณะที่หุ้นเคมีภัณฑ์และเหล็กสร้างความประหลาดใจให้กับนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากยังมีหุ้นที่ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งสร้างผลกำไรสูงให้กับนักลงทุน

หากมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นเวียดนาม เดือนมิถุนายนเป็นเดือนที่มีโอกาสปรับฐานสูงสุดในรอบปีเสมอมา อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะช่วง 10 ปีที่ผ่านมา โอกาสที่ดัชนีจะปรับตัวขึ้นในเดือนมิถุนายนมีสูงกว่า โดยดัชนี VN-Index มีแนวโน้มขาขึ้น 6 ครั้งในช่วงเวลาดังกล่าว โดยมีอัตราเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 4.1%

ความกังวลเกี่ยวกับการปรับฐานของตลาดหุ้นในเดือนมิถุนายนยังคงมีอยู่ เนื่องจากเป็นช่วงเวลาที่ตลาดมีข้อมูลข่าวสารถดถอย แต่ยังคงมีการคาดการณ์ว่าดัชนีจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป อันที่จริง ความผันผวนของตลาดมักไม่ได้แสดงให้เห็นถึงกฎเกณฑ์ของวัฏจักรอย่างชัดเจน เนื่องจากจะขึ้นอยู่กับตัวแปรในแต่ละช่วงเวลา

ข้อมูลจาก Fiinpro ระบุว่า ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2567 อัตราส่วน P/E ของดัชนี VN อยู่ที่ 14.15 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 10 ปีของดัชนีเล็กน้อย ดังนั้น ตลาดอาจอยู่ในภาวะรอจังหวะ (Wait-and-See) โดยมีโมเมนตัมเชิงบวกจากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นส่วนใหญ่ นักลงทุนคาดว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนจะถึงจุดต่ำสุดภายในสิ้นปี 2566 แต่มูลค่าตลาดยังคงใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

ดร. เหงียน ดุย เฟือง ผู้อำนวยการ DGCapital Investment ประเมินว่าตลาดหุ้นยังคงมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในทิศทางบวก อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาดังกล่าวจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยมหภาคหลายประการ ปลายเดือนมิถุนายนจะเป็นช่วงเวลาของการประกาศตัวชี้วัด เศรษฐกิจมหภาค ซึ่งรวมถึงดัชนีการเติบโตของ GDP ที่สำคัญในไตรมาสที่สอง

ตลาดในระยะปัจจุบันยังมีช่องว่างให้เติบโตได้อีกมาก โดยแรงขับเคลื่อนมาจากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 ในสถานการณ์เชิงบวก หากกำไรต่อหุ้น (EPS) ของสินทรัพย์จดทะเบียนทั้งหมดยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 2 มูลค่าตลาดก็จะน่าดึงดูดใจ ขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการฟื้นตัวของกำไรในตลาดก็จะแข็งแกร่งขึ้น โดยพวกเขาจะยอมรับมูลค่าตลาดที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

คาดว่าตลาดหุ้นในเดือนมิถุนายนจะเคลื่อนไหวในกรอบสมดุล โดยเฉพาะเมื่อดัชนีเข้าใกล้จุดสูงสุดในเดือนมีนาคม ก่อนที่ข้อมูลเพิ่มเติมจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มหลัก ดร.ฟองกล่าว

ที่มา: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/chung-khoan-cho-doi-yeu-to-ho-tro-de-but-pha-1356179.ldo