หุ้นกำลังรอการทะลุแนวรับ

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นเคลื่อนไหวในทิศทางดึงดัน โดยไม่มีความผันผวนมากนัก ยังคงเป็นการทดสอบความอดทนของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง แม้การคาดการณ์ว่าตลาดจะทะลุแนวรับที่ 1,300 จุดอีกครั้งจะไม่เกิดขึ้น นอกจากนี้ ปริมาณการซื้อขายยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 20 วัน ซึ่งแสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงมีความระมัดระวังในการลงทุน

นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสินทรัพย์สุทธิกว่าหนึ่งพันล้านดองต่อรอบการซื้อขายอย่างขยันขันแข็งตลอดสัปดาห์ระหว่างวันที่ 17-21 มิถุนายน โดยหุ้นบลูชิพเป็นหุ้นหลักที่ขายทำกำไร โดยเฉพาะหุ้น FPT เพียงอย่างเดียวคิดเป็น 1 ใน 4 ของมูลค่าขายสุทธิ หากยังคงขายทำกำไรต่อไป จะส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมการเติบโตของดัชนีในระยะต่อไป

หุ้นธนาคารและหลักทรัพย์น่าผิดหวังเนื่องจากยังไม่แสดงบทบาทนำ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าความแตกต่างจะยังคงดำเนินต่อไป ไม่เพียงแต่ในช่วงปลายเดือนนี้ ไตรมาสที่สามเท่านั้น แต่ยังรวมถึงในปี 2567 ซึ่งเป็นปีที่หุ้นแต่ละกลุ่มมีผลประกอบการทางธุรกิจฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจ หุ้นเทคโนโลยีและโทรคมนาคมมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่หุ้นเคมีภัณฑ์และเหล็กสร้างความประหลาดใจให้กับนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากยังมีหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งสร้างผลกำไรสูงให้กับนักลงทุน

หากมองย้อนกลับไปในประวัติศาสตร์ตลาดหุ้นเวียดนาม เดือนมิถุนายนเป็นเดือนที่มีโอกาสปรับฐานสูงสุดในรอบปีเสมอมา อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาเฉพาะช่วง 10 ปีที่ผ่านมา โอกาสที่ดัชนีจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในเดือนมิถุนายนมีสูงกว่า โดยดัชนี VN-Index มีแนวโน้มขาขึ้นถึง 6 ครั้งในช่วงเวลาดังกล่าว โดยมีค่าเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 4.1%

ความกังวลเกี่ยวกับการปรับฐานของตลาดหุ้นในเดือนมิถุนายนยังคงเกิดขึ้น เนื่องจากเป็นช่วงเวลาที่ตลาดตกต่ำจากข้อมูลข่าวสาร แต่ยังคงมีการคาดการณ์ว่าดัชนีจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นต่อไป อันที่จริง ความผันผวนของตลาดมักไม่ได้แสดงให้เห็นถึงกฎเกณฑ์ของวัฏจักรอย่างชัดเจน เนื่องจากความผันผวนขึ้นอยู่กับตัวแปรในแต่ละช่วงเวลา

ข้อมูลจาก Fiinpro ระบุว่า ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2567 อัตราส่วน P/E ของดัชนี VN อยู่ที่ 14.15 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 10 ปีของดัชนีเล็กน้อย ดังนั้น ตลาดอาจอยู่ในภาวะรอจังหวะ (Wait-and-See) โดยมีโมเมนตัมเชิงบวกจากอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนเป็นส่วนใหญ่ นักลงทุนคาดการณ์ว่ากำไรของบริษัทจดทะเบียนจะถึงจุดต่ำสุดภายในสิ้นปี 2566 แต่มูลค่าตลาดยังคงใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

ดร. เหงียน ดุย เฟือง ผู้อำนวยการ DGCapital Investment ประเมินว่าตลาดหุ้นยังคงมีแนวโน้มเคลื่อนไหวในทิศทางบวก อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาดังกล่าวจะได้รับผลกระทบจากปัจจัยมหภาคหลายประการ ปลายเดือนมิถุนายนจะเป็นช่วงเวลาของการประกาศตัวชี้วัด เศรษฐกิจมหภาค ซึ่งรวมถึงดัชนีการเติบโตของ GDP ที่สำคัญในไตรมาสที่สอง

ตลาดในปัจจุบันยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากผลประกอบการไตรมาสที่สองของปี 2567 ของบริษัทจดทะเบียน หากกำไรต่อหุ้น (EPS) ของสินทรัพย์จดทะเบียนทั้งหมดยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่สอง มูลค่าตลาดจะน่าสนใจ ขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อการฟื้นตัวของกำไรในตลาดก็จะแข็งแกร่งขึ้น ทำให้พวกเขายอมรับมูลค่าตลาดที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา

คาดว่าตลาดหุ้นในเดือนมิถุนายนจะเคลื่อนไหวในกรอบสมดุล โดยเฉพาะเมื่อดัชนีเข้าใกล้จุดสูงสุดในเดือนมีนาคม ก่อนที่ข้อมูลเพิ่มเติมจะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มหลัก ดร.ฟองกล่าว

ที่มา: https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/chung-khoan-cho-doi-yeu-to-ho-tro-de-but-pha-1356179.ldo