ตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ 23-27 มีนาคม: ดัชนี VN-Index ยังคงทรงตัว โดยปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น

ดัชนี VN ปรับตัวลงหลังจากเพิ่มขึ้นสุทธิสองเดือนติดต่อกัน; คาดว่าหุ้นกลุ่มธนาคารจะเติบโต; ผู้ถือหุ้นยังคงขายหุ้นอย่างหนัก; ตารางการจ่ายเงินปันผล

ดัชนี VN ปรับตัวลงหลังจากปรับตัวขึ้นติดต่อกันสองเดือน

สัปดาห์ที่ผ่านมาเห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างช่วงการซื้อขาย แม้ว่าสัปดาห์จะเริ่มต้นด้วยกำไร แต่แรงขายที่เพิ่มขึ้นในรอบการซื้อขายต่อมาทำให้ดัชนีผันผวนอยู่ในช่วงแคบๆ และเผชิญกับแรงกดดันขาลง

ดังนั้น ดัชนี VN-Index จึงปรับตัวลดลงเล็กน้อยติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง โดยลดลง 0.32% ขณะที่ปริมาณการซื้อขายก็ลดลง 10.5% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ถึงการชะลอตัวของแนวโน้มขาขึ้น แม้ว่าปริมาณการซื้อขายจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือน แต่ก็ยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์ถึง 42.2%

ตลาดมีความผันผวน โดยมี 11 ภาคส่วนที่ราคาลดลงเมื่อเทียบกับ 10 ภาคส่วนที่ราคาเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ตลาดและบรรยากาศการซื้อขายได้รับแรงกดดันอย่างมากในสัปดาห์ที่ผ่านมา ภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบ ได้แก่ อาหารสำหรับผู้บริโภค (-6.55%), การบิน (-2.16%), เหล็ก (-1.73%), เคมีภัณฑ์ (-1.72%),...

ในทางกลับกัน ภาคส่วนที่สวนทางกับแนวโน้มและมีการปรับตัวลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ พลาสติก (+2.61%), ท่าเรือ (+2.41%), อสังหาริมทรัพย์เพื่ออุตสาหกรรม (+1.18%),...

นักลงทุนต่างชาติมีการขายสุทธิมากที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ โดยมีมูลค่าการซื้อขาย 3,993 พันล้านดองในตลาดหลักทรัพย์โฮเซ โดยส่วนใหญ่เป็นการขายหุ้นขนาดใหญ่ เช่น FPT (FPT, HOSE) มูลค่า 1,937 พันล้านดอง, TPB (TPBank, HOSE) มูลค่า 262 พันล้านดอง, SSI (SSI Securities, HOSE) มูลค่า 246 พันล้านดอง เป็นต้น

สรุปโอกาสสำคัญในการเข้าซื้อหุ้นในเดือนเมษายน

นักวิเคราะห์ระบุว่า แนวโน้มขาขึ้นของดัชนีหลักกำลังชะลอตัวลง แต่เป็นเพียงระยะสั้น และยังมีโอกาสเติบโตอีกมากในปีนี้ นักลงทุนอาจพิจารณาใช้โอกาสนี้ในการถือหุ้นที่มีศักยภาพ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาคเทคโนโลยีคาดว่าจะมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งเสมอ เนื่องจากความต้องการการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล เทคโนโลยี และ AI เพิ่มสูงขึ้นอย่างมากนับตั้งแต่ช่วงโควิด-19 ดังที่เห็นได้จากหุ้น FPT (FPT, HOSE) ดังนั้น แม้จะเผชิญกับแรงขายสุทธิที่แข็งแกร่ง แต่ก็ยังมีโอกาสที่ราคาจะปรับตัวสูงขึ้นได้ แต่ทั้งนี้จะขึ้นอยู่กับว่าแผนธุรกิจของ FPT นั้นมีความเป็นไปได้จริงหรือไม่ ซึ่งตลาดจะประเมินในที่ประชุมสามัญประจำปีที่จะถึงนี้

นอกจากนี้ หุ้นเป้าหมายสำหรับเดือนที่จะถึงนี้จะเกี่ยวข้องกับปัจจัยขับเคลื่อนตลาดที่สำคัญ เช่น:

(1) กำไรของบริษัทจดทะเบียนยังคงเติบโตในเชิงบวกในไตรมาสที่ 1/2025

(2) สภาพแวดล้อม ทางเศรษฐกิจมหภาค ที่มั่นคง โดยมีอัตราดอกเบี้ยต่ำ แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน และอัตราเงินเฟ้อที่อยู่ภายใต้การควบคุม

(3) ความคาดหวังในการปรับปรุงตลาดหุ้นเวียดนามหลังจากการทบทวน FTSE จะให้ความสำคัญกับการคัดเลือกบริษัทชั้นนำที่มีฐานะทางการเงินมั่นคงและมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ดีในไตรมาสที่ 1 และตลอดทั้งปี 2568

คาดว่าภาคธนาคารจะมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2025

ในช่วงปีที่ผ่านมา การเติบโตของสินเชื่อเป็นไปในทิศทางที่ดี โดยเพิ่มขึ้น +15.09% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

นอกจากนี้ ธนาคารส่วนใหญ่ยังลดยอดคงเหลือในการลงทุนในพันธบัตรองค์กรลง ท่ามกลางตลาดพันธบัตรองค์กรที่ยังคงซบเซา ธนาคารหลายแห่งเป็นผู้นำในการเติบโตของสินเชื่อในภาคส่วนนี้ ได้แก่ HDB ( HDBank , HOSE), MBB (MBBank, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), VIB (VIB, HOSE), LPB (LPBank, HOSE), TPB (TPBank, HOSE) เป็นต้น

คาดว่าธนาคารจะมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่งเนื่องจากการปล่อยสินเชื่อที่เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ คาดว่าอัตราส่วนหนี้เสียจะลดลงในไตรมาสที่สี่ของปี 2024

ดังนั้น ธนาคารที่มีรากฐานมั่นคงและมีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในโครงการนโยบายของรัฐบาล จะได้รับวงเงินสินเชื่อที่สูงขึ้นในปี 2025 ท่ามกลางความต้องการสินเชื่อที่ฟื้นตัว

กลุ่ม หุ้นธนาคารที่มีศักยภาพในการเติบโตของกำไรที่ดี จะประกอบด้วยธนาคารพาณิชย์ของรัฐ ได้แก่ BID (BIDV, HOSE), CTG (VietinBank, HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) และธนาคารพาณิชย์เอกชนขนาดใหญ่ที่มีการเติบโตของสินเชื่อสูง ควบคุมอัตรากำไรสุทธิจากดอกเบี้ยได้ดี และมีคุณภาพสินทรัพย์ที่ดี

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ ซึ่งเกิดจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ช้ากว่าที่คาดไว้ การกลับมาเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้เสีย การผิดนัดชำระหนี้พันธบัตรของบริษัท และการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน ซึ่งทั้งหมดนี้เป็นความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบในเชิงลบต่อการเติบโตของอุตสาหกรรมได้

การประเมินและข้อเสนอแนะ

คุณเหงียน นัท ตัน ที่ปรึกษาด้านการลงทุนของบริษัทหลักทรัพย์มิเร แอสเซท คาดการณ์ว่า แนวโน้มหลักของดัชนี VN ในอนาคตอันใกล้นี้ น่าจะทรงตัวหรือปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ภายในช่วง 1,300 – 1,340 จุด ขณะเดียวกัน ด้วยความแข็งแกร่งของกระแสเงินสดภายในประเทศและข่าวเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวก (ผลประกอบการไตรมาสแรก การประชุมผู้ถือหุ้น นโยบายต่างๆ เป็นต้น) ดัชนี VN น่าจะหลีกเลี่ยงการปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว และรักษาระดับราคาที่สูงกว่าเมื่อสิ้นปี 2024

ดัชนี VN อยู่ในช่วงปรับฐานหรือปรับตัวขึ้นเล็กน้อยในระยะสั้น อยู่ที่ประมาณ 1,300 - 1,340 จุด

โดยรวมแล้ว แนวโน้มตลาดในระยะสั้นเป็นไปในทิศทางบวก โดยมีการปรับฐานบ้าง ดัชนี VN มีแนวโน้มที่จะทรงตัวในกรอบแคบๆ ก่อนที่จะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป มากกว่าที่จะเกิดการกลับตัวอย่างรวดเร็ว ปัจจัยพื้นฐาน (ผลประกอบการ นโยบาย) สนับสนุน แต่ปัจจัยทางเทคนิคบ่งชี้ว่าต้องใช้เวลามากขึ้นในการสร้างความแข็งแกร่งของโมเมนตัม

นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับทั้งสองสถานการณ์: มองโลกในแง่ดีแต่ไม่ควรประมาท พร้อมทั้งบริหารความเสี่ยงจากสถานการณ์เชิงลบที่คาดไม่ถึงด้วย

เขาแนะนำว่านักลงทุน ควรคงพอร์ตการลงทุนในหุ้นอย่างสมดุล หลีกเลี่ยงการใช้เลเวอเรจทางการเงินสูงในช่วงที่ตลาดผันผวนและก่อนที่จะมีสัญญาณการทะลุแนวต้านที่ชัดเจน รอให้เกิดการปรับฐาน (1,300-1,315 จุด) เพื่อทยอยขายหุ้นออกไปแทนที่จะไล่ซื้อในราคาสูงในช่วงที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เลือกหุ้น ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง เตรียมพร้อมที่จะขายทำกำไรบางส่วน หากดัชนี VN ทะลุ 1,340-1,350 จุด และให้ความสำคัญกับหลักการบริหารความเสี่ยง

อุตสาหกรรมที่ควรได้รับการพิจารณาให้ได้รับประโยชน์จากสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยต่ำและนโยบายการเงินที่สนับสนุนการเติบโตของสินเชื่อ รวมถึงนโยบายกระตุ้นความต้องการของรัฐบาลที่มุ่งเป้าไปที่การบรรลุเป้าหมาย GDP ของปีนี้

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง:

ธนาคาร ต่างๆ ได้แก่ MBB (MBBank, HOSE), HDB (HDBank, HOSE) และ CTG (VietinBank, HOSE)

งานก่อสร้าง (การลงทุนภาครัฐ) ร่วมกับ VCG (Vinaconex, HOSE), VLB Bien Hoa Construction (UPCoM), CTI (IDICO, HOSE), CTD (Cotecoons, HOSE), REE (REE Refrigeration, HOSE);

การบินและการท่องเที่ยว กับ ACV (Vietnam Airlines, UPCoM), HVN (Vietnam Airlines, HOSE), VJC (VietJet Air, HOSE), SGN (SAGS, HOSE);

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ กับ AGG (An Gia Real Estate, HOSE), PDR (Phat Dat Real Estate, HOSE), HDC (HODECO, HOSE), DPG (Dat Phuong Group, HOSE)

บริษัทหลักทรัพย์ TPS ประเมินว่า ในสถานการณ์ที่ดี ตลาดหุ้นอาจสิ้นสุดช่วงปรับฐานในสัปดาห์นี้และมุ่งหน้าสู่ระดับ 1,340 จุด หรือสูงกว่านั้นที่ 1,360 จุด ในทางกลับกัน หากแรงกดดันในการปรับฐานยังคงดำเนินต่อไป ดัชนี VN อาจทดสอบระดับแนวรับที่ 1,315 จุด หรือ 1,300 จุดอีกครั้ง

TPS เชื่อว่าตลาดหุ้นเวียดนามจะรักษาเสถียรภาพในเชิงบวกในระยะกลางและระยะยาว และประเมินว่าการปรับฐานในปัจจุบันเป็นเรื่องที่ดี

บริษัทหลักทรัพย์อาเซียน แนะนำให้นักลงทุนระมัดระวังและสำรองเงินสดไว้ในระดับหนึ่งเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการลงทุนเมื่อตลาดปรับตัวลง โดยใช้ประโยชน์จากศักยภาพการเติบโตที่แข็งแกร่งในระยะยาว

กำหนดการจ่ายเงินปันผลในสัปดาห์นี้

จากสถิติพบว่า ในช่วงสัปดาห์วันที่ 23-27 มีนาคม มีบริษัท 10 แห่งที่จ่ายเงินปันผลเสร็จสิ้น โดย 8 แห่งจ่ายเป็นเงินสด 1 แห่งจ่ายเป็นหุ้น และ 1 แห่งออกหุ้นเพิ่ม

เปอร์เซ็นต์สูงสุดคือ 50% และเปอร์เซ็นต์ต่ำสุดคือ 6%

บริษัทแห่งหนึ่งจ่ายเงินเดือนเป็นหุ้น:

บริษัท ซง ต้า เกา กวง จำกัด (SCL, UPCoM) มีวันขึ้นเครื่องหมาย XD (วันที่ 25 มีนาคม) โดยมีอัตราเงินปันผล 20%

บริษัทแห่งหนึ่งออกหุ้นเพิ่ม:

บริษัท ชวงดวง จำกัด (CDC, HOSE) กำหนดวันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันที่ 28 มีนาคม โดยมีอัตราเงินปันผล 50%

ตารางการจ่ายเงินปันผล

*วันขึ้นเครื่องหมาย XD: คือวันที่ผู้ซื้อหุ้น เมื่อได้ถือครองหุ้นแล้ว จะไม่มีสิทธิใดๆ ที่เกี่ยวข้องอีกต่อไป เช่น สิทธิในการรับเงินปันผล หรือสิทธิในการจองซื้อหุ้นที่ออกใหม่ แต่ยังคงมีสิทธิเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้น

รหัส	พื้น	วันที่ขึ้นเครื่องหมาย XD (วันที่ไม่มีสิทธิ์รับเงินปันผล)	วัน TH	สัดส่วน
ทีพีเอช	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 24 มีนาคม	23 พฤษภาคม	6%
เอสดี9	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 24 มีนาคม	วันที่ 18 เมษายน	10%
ซีเอชพี	สายยาง	วันที่ 24 มีนาคม	วันที่ 10 เมษายน	10%
วีทีซี	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 24 มีนาคม	วันที่ 24 เมษายน	7%
เอดีซี	เอชเอ็นเอ็กซ์	26 มีนาคม	วันที่ 15 พฤษภาคม	15%
ดีเอ็นที	อัพคอม	26 มีนาคม	21 เมษายน	6%
ซีซีเอ็ม	อัพคอม	วันที่ 28 มีนาคม	วันที่ 22 พฤษภาคม	20%
เอชเจเอส	เอชเอ็นเอ็กซ์	วันที่ 28 มีนาคม	วันที่ 11 เมษายน	10%