การฟื้นตัวหลายปีที่ยาวนานที่สุดของวอลล์สตรีท: ความเชื่อมั่นแผ่ขยาย แต่ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยยังคงระมัดระวัง

การซื้อขายรอบสุดท้ายของเดือนตุลาคม 2568 ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปิดตลาดในแดนบวก ส่งผลให้สัปดาห์และเดือนนี้เป็นเดือนที่ดีสำหรับวอลล์สตรีท อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังความหวังจากรายงานผลประกอบการที่เกินความคาดหมาย สัญญาณที่ระมัดระวังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ช่วยยับยั้งความร้อนแรงของตลาดไว้ได้บ้าง ทำให้นักลงทุนไม่สามารถปล่อยความตื่นเต้นออกมาได้อย่างเต็มที่

Amazon หนุนวอลล์สตรีท แต่สัญญาณเฟดที่ระมัดระวังทำให้ความตื่นเต้นลดน้อยลง

ดัชนีหลักทั้งสามปรับตัวสูงขึ้นเมื่อวันที่ 31 ตุลาคม ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.26% มาอยู่ที่ 6,840.20 จุด และยังคงเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ดัชนี Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.61% มาอยู่ที่ 23,724.96 จุด ซึ่งถือเป็นการฟื้นตัวติดต่อกันนานที่สุดเจ็ดเดือนนับตั้งแต่ต้นปี 2018 ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 40.75 จุด หรือ 0.09% มาอยู่ที่ 47,562.87 จุด

แม้ว่ากำไรระหว่างวันจะค่อนข้างน้อย แต่ก็เป็นชิ้นสำคัญที่ทำให้เดือนตุลาคมแข็งแกร่ง โดยดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 2.27% ถือเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 6 เดือนที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 4.7% และดัชนี Dow ก็เพิ่มขึ้น 2.5% ในเดือนนี้ ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2018

จุดสว่างที่สุดของเซสชันนี้คือ Amazon ราคาหุ้นของยักษ์ใหญ่อีคอมเมิร์ซพุ่งขึ้นถึง 9.6% หลังจากรายงานผลประกอบการที่สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แอนดี้ เจสซี ซีอีโอ กล่าวว่าธุรกิจคลาวด์คอมพิวติ้งของ AWS กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วในอัตราที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าความต้องการ AI และบริการจัดเก็บข้อมูลยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ด้วยมูลค่าตลาดประมาณ 2.4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ความผันผวนของหุ้น Amazon ในปัจจุบันจึงมีอิทธิพลมากกว่าหุ้นส่วนใหญ่ที่เหลืออยู่ในดัชนี S&P 500 ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า หาก Amazon ไม่สามารถฝ่าแนวต้านได้ ตลาดหุ้นน่าจะติดลบในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของเดือน

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นหลังจากนักลงทุนได้รับรายงานผลประกอบการเชิงบวกจากบริษัทขนาดใหญ่หลายแห่ง LSEG ระบุว่า มีบริษัทในดัชนี S&P 500 จำนวน 315 แห่งที่รายงานผลประกอบการทางการเงินประจำไตรมาสที่สามแล้ว และ 83.2% ของบริษัทเหล่านี้มีผลประกอบการเกินความคาดหมาย ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 67% อย่างมาก

อย่างไรก็ตาม มาตรการที่ระมัดระวังของเฟดได้ลดความตื่นเต้นลงอย่างมาก หลังการประชุมนโยบายในเดือนตุลาคม ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ กล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนธันวาคมนั้น “ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้” ซึ่งสวนทางกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ทันทีที่ CME FedWatch ประเมินความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ก็ลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 65% จาก 91.7% เพียงหนึ่งสัปดาห์ก่อนหน้า

ไม่เพียงเท่านั้น นายราฟาเอล บอสทิค ประธานเฟดสาขาแอตแลนตา และนายเบธ แฮมแม็ก ประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ ยังได้ส่งสัญญาณด้วยว่าพวกเขาไม่พร้อมที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงินเมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย

เมื่อแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าตลาด แองเจโล คูร์คาฟาส นักกลยุทธ์จากบริษัทเอ็ดเวิร์ด โจนส์ เตือนว่าอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่กว่า 23 เท่า ซึ่งเป็นระดับเดียวกับที่เกิดภาวะฟองสบู่ดอทคอมในปี 2543 ซึ่งหมายความว่า จำเป็นต้องรักษาอัตราการเติบโตของกำไรให้อยู่ในระดับสูงเพื่อให้สอดคล้องกับราคาปัจจุบัน

ดูเหมือนว่าผู้นำตลาดจะมุ่งเน้นไปที่บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่อย่างล้นหลาม แม้ว่า Amazon จะโดดเด่น แต่ราคาหุ้นของ Apple ลดลง 0.4% เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับข้อจำกัดด้านอุปทานของ iPhone ในช่วงพีคซีซั่นของปี แม้จะมีการคาดการณ์ยอดขายไว้สูงกว่าที่คาดไว้ก็ตาม

หุ้นกลุ่มร้านขายของชำได้รับผลกระทบอย่างหนักจากความเสี่ยงที่สิทธิประโยชน์ SNAP จะสูญหายหากรัฐบาลยังคงปิดทำการต่อไป โดยหุ้น Kroger ร่วงลง 2.8%, Walmart ร่วงลง 1% และ Conagra Brands ร่วงลง 1.3% การเคลื่อนไหวเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงความเปราะบางของ เศรษฐกิจ ผู้บริโภคสหรัฐฯ

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงบันทึกจุดสว่างหลายจุดในหุ้นรายตัว: Warner Bros Discovery เพิ่มขึ้น 8.7% เมื่อมีข่าวว่า Netflix กำลังพิจารณาซื้อสตูดิโอและแผนกสตรีมมิ่ง; Western Digital เพิ่มขึ้น 8.7% หลังจากคาดการณ์ผลลัพธ์เชิงบวก; First Solar ทะลุ 14.3% ขอบคุณรายได้ที่เกินความคาดหมาย

มีการซื้อขายหุ้นประมาณ 21,030 ล้านหุ้นในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ซึ่งเกือบเท่ากับค่าเฉลี่ยใน 20 เซสชันล่าสุด แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินยังคงอยู่ในสถานะที่แข็งแกร่ง

หุ้นที่ปรับตัวดีขึ้นครองทั้ง NYSE และ Nasdaq โดยหลายตัวทำสถิติสูงสุดใหม่ในรอบ 52 สัปดาห์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความต้องการยังคงสูงเพื่อรักษาตำแหน่งไว้ เนื่องจากแนวโน้มของเทคโนโลยี AI ยังคงเป็นหัวข้อการลงทุนที่สำคัญ

อย่างไรก็ตาม การขาดข้อมูลเศรษฐกิจจากหน่วยงาน รัฐบาล (เนื่องจากการปิดทำการเป็นเวลานาน) ทำให้ผู้ลงทุนต้องพึ่งพาผลประกอบการของบริษัทต่างๆ มากขึ้นเพื่อประเมิน "สุขภาพ" ของเศรษฐกิจสหรัฐฯ

Kim Forrest ซึ่งเป็น CIO ของ Bollywood Capital กล่าวว่า รัฐบาลไม่ได้ให้ข้อมูล ดังนั้นนักลงทุนจึงจำเป็นต้องใช้รายงานผลกำไรขององค์กรเป็นแนวทางในการคำนวณเศรษฐกิจ

นับตั้งแต่ต้นปี ดัชนี S&P 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้น 16% และดัชนี Nasdaq ปรับตัวเพิ่มขึ้น 23% ซึ่งถือเป็นรากฐานที่แข็งแกร่งเพียงพอที่จะคาดหวังผลกำไรในช่วงปลายปีได้ แต่ก็ทำให้ความเสี่ยงของการแก้ไขมีความอ่อนไหวมากขึ้นด้วยเช่นกัน

ผู้เชี่ยวชาญบางคนเตือนว่านักลงทุนกำลังมีปฏิกิริยามากเกินไปต่อแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง หากเฟดยังคงเลื่อนวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินออกไป หุ้นอาจเผชิญกับการปรับฐานทางเทคนิค

การซื้อขายรอบสุดท้ายของเดือนตุลาคมปิดตลาดในแดนบวก ยืนยันถึงการเติบโตที่น่าประทับใจของตลาดหุ้นสหรัฐฯ การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของ Amazon และกลุ่มเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI ยังคงเป็นแรงผลักดันสำคัญที่ผลักดันให้ตลาดเข้าใกล้จุดสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนไม่สามารถละเลยปัจจัยเสี่ยงต่างๆ ได้ เช่น มูลค่าตลาดที่สูง แนวทางที่ไม่แน่นอนของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด กระแสเงินทุนที่กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มหุ้นเล็กๆ และการขาดข้อมูลเศรษฐกิจอันเนื่องมาจากการปิดหน่วยงานของรัฐบาล

วอลล์สตรีทยังคงรักษาภาวะ "มองโลกในแง่ดีแบบมีเงื่อนไข" ว่าแนวโน้มขาขึ้นยังคงครอบงำต่อไป แต่คณะกรรมการตัดสินใจของนักลงทุนเริ่มมีความระมัดระวังมากขึ้นเรื่อยๆ

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/chuoi-tang-dai-nhat-nhieu-nam-tren-pho-wall-lac-quan-lan-rong-nhung-van-de-chung-rui-ro-lai-suat-172907.html