ผู้เชี่ยวชาญชี้หุ้นมีโอกาสกลับขึ้นแตะระดับสูงสุด 1,700 จุด

(NLDO) – ดัชนี VN อยู่ห่างจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เพียง 35 จุด แต่บัญชีของนักลงทุนหลายรายกลับประสบภาวะขาดทุนอย่างหนัก

Người Lao Động•21/09/2025

หุ้นยังคงเคลื่อนไหวในแนวข้าง บัญชีจำนวนมากขาดทุนหนัก

ตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่งเผชิญกับความผันผวนของการซื้อขายในสัปดาห์นี้ เนื่องจากดัชนี VN-Index อยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากปัจจัยทั้งภายในและภายนอกประเทศ หลังจากปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในสองวันทำการแรกของสัปดาห์ ดัชนีได้เข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1,700 จุด แต่ไม่สามารถรักษาระดับความตื่นเต้นไว้ได้ จึงปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วติดต่อกันสี่วันทำการ

สิ้นสัปดาห์ ดัชนี VN ปิดที่ 1,658 จุด ลดลง 0.52% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ดัชนี HNX ลดลงมาอยู่ที่ 276 จุด (ลดลง 0.9%) ขณะที่ดัชนี UPCoM อยู่ที่ 111 จุด แทบไม่เปลี่ยนแปลง

จากจุดสูงสุดที่ 1,700 จุด ดัชนีลดลงไปประมาณ 35 จุด แต่หุ้นหลายตัวก็ร่วงหนัก ทำให้ผู้ลงทุนขาดทุนหนักกว่าปกติ

สภาพคล่องของตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมาเฉลี่ยอยู่ที่กว่า 2.8 หมื่นล้านดองต่อการซื้อขาย ลดลง 15% จากสัปดาห์ก่อนหน้า กระแสเงินสดส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นหลักในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์บางกลุ่ม โดยเฉพาะ VIC หากปัจจัยสนับสนุนนี้หมดไป ดัชนี VN-Index อาจปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงยิ่งขึ้น

ขณะเดียวกัน กลุ่มหลักทรัพย์ ซึ่งคาดว่าจะได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นของตลาดหุ้น กลับต้องผิดหวังเมื่อราคาหุ้นลดลง 5-10% พร้อมกัน กลุ่มธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเป็นสองกลุ่มที่มีสัดส่วนสูง ก็ร่วงลงเฉลี่ย 3-7% เช่นกัน หุ้นรายตัวบางตัวร่วงลงมากถึง 15% ในเวลาเพียงสองสัปดาห์ ส่งผลให้บัญชีจำนวนมากหายไปอย่างรวดเร็ว

คุณเล ก๊วก (นักลงทุนในนครโฮจิมินห์) กล่าวว่าพอร์ตการลงทุนของเขาซึ่งประกอบด้วยหุ้น อสังหาริมทรัพย์ และธนาคาร ลดลงอย่างต่อเนื่อง 10-15% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา "แวบแรกดัชนี VN ลดลงเพียงไม่กี่สิบจุด แต่บัญชีของผมสูญเสียเงินไปหลายร้อยล้านดอลลาร์ เพราะหุ้นร่วงแรงเกินไป" เขากล่าว

- Ảnh 3. — หุ้นมีการเคลื่อนไหวในแนวข้างในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา

นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิ ผู้เชี่ยวชาญแนะนำให้เก็บเงินสดไว้

อีกปัจจัยหนึ่งที่กดดันคือแรงขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติ สัปดาห์ที่ผ่านมา นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิมากกว่า 2,000 พันล้านดอง โดยเน้นหุ้นขนาดใหญ่ในกลุ่มธนาคารและกลุ่มเหล็ก นับเป็นการขายสุทธิติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สาม ส่งผลให้ตลาดมีความระมัดระวังมากขึ้น

นอกจากนี้ ปัจจัยต่างประเทศก็ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เพิ่งปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งคาดว่าจะช่วยพยุงตลาดโลก อย่างไรก็ตาม ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความเชื่อมั่นที่ระมัดระวังต่อข้อมูล เศรษฐกิจ สหรัฐฯ ที่เพิ่งเผยแพร่ออกมา ได้ขัดขวางการไหลเวียนของเงินทุนไม่ให้กลับมาแข็งแกร่ง ขณะเดียวกัน ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับกระบวนการยกระดับตลาดเวียดนามให้อยู่ในกลุ่มตลาดเกิดใหม่ตามมาตรฐาน FTSE ยังไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนแปลงสถานการณ์

คุณดิงห์ เวียด บัค นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ไพน์ทรี ระบุว่า ปรากฏการณ์ "ทำให้คนหลับ เลื่อยขาโต๊ะ" ซึ่งหมายถึงตลาดปรับตัวลดลงเล็กน้อยสลับกับทรงตัว กำลังทำให้นักลงทุนหมดความอดทน นอกจากนี้ วันครบกำหนดของตราสารอนุพันธ์และกิจกรรมการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอของกองทุน ETF ในช่วงสุดสัปดาห์ยิ่งเป็นปัจจัยที่รบกวนความผันผวนของดัชนี

บริษัทหลักทรัพย์ SHS เชื่อว่าในสภาวะที่สภาพคล่องต่ำและนักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง สถานการณ์ที่ดัชนี VN ทะลุแนวรับที่ 1,603 จุด เป็นไปได้อย่างแน่นอน หากแรงขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ในทางกลับกัน ตลาดสามารถสร้างแนวโน้มที่ชัดเจนได้ จำเป็นต้องมีสภาพคล่องที่พุ่งสูง โดยมีมูลค่าการซื้อขายมากกว่า 35,000 - 37,000 พันล้านดอง

บริษัทหลักทรัพย์ก่อสร้างเวียดนาม (CSI) เชื่อว่าโอกาสที่ดัชนี VN จะทะลุระดับสูงสุดที่ 1,700 จุดในสัปดาห์หน้านั้นไม่สูงนัก น่าจะเป็นช่วงปรับฐานและสะสมหุ้น ดังนั้น นักลงทุนควรรักษาอัตราส่วนเงินสดให้อยู่ในระดับสูง จำกัดการใช้มาร์จิ้น และอดทนรอโอกาสในช่วงราคาที่น่าสนใจมากขึ้น