ธุรกิจในสหรัฐฯ ไม่สามารถเฉลิมฉลองได้แม้ว่า GDP จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

เศรษฐกิจ กำลังเติบโต แต่การบริโภคที่ชะลอตัว แรงงานที่เครียด และอัตราดอกเบี้ยที่สูงกำลังกัดกร่อนกำไร ทำให้ธุรกิจในอเมริกาแทบไม่มีอะไรให้ชื่นชม

ข่าวดีสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงส่งผลกระทบอย่างต่อเนื่อง โดย GDP เติบโตที่อัตรา 4.9% ต่อปีในไตรมาสที่สาม ก่อนถึงฤดูกาลประกาศผลประกอบการ ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจเชิงบวกหลายตัวกระตุ้นให้นักวิเคราะห์ตลาดหุ้นคงประมาณการผลประกอบการไว้แทนที่จะปรับลดคาดการณ์

หลายคนมองว่านี่เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ได้ยุติลงแล้ว ความหวังนี้ดูเหมือนจะสมเหตุสมผล หลังจากผลประกอบการไตรมาสที่ 3 ติดต่อกัน กำไรสุทธิของบริษัทต่างๆ กำลังกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง จากข้อมูลของ FactSet ผู้ให้บริการข้อมูล ระบุว่า ในบรรดาบริษัทขนาดใหญ่ในดัชนี S&P 500 ครึ่งหนึ่งที่รายงานผลประกอบการ มีถึง 78% ที่ผลประกอบการดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

แต่บริษัทต่างๆ แทบไม่รู้สึกตื่นเต้นเลย ผู้บริหารหลายคนไม่สามารถสร้างความประทับใจให้กับนักลงทุนได้ แม้จะรายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่งก็ตาม เรื่องนี้เห็นได้ชัดเจนเป็นพิเศษในหมู่บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ Alphabet บริษัทแม่ของ Google ทำกำไรได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ราคาหุ้นร่วงลง 10%

ในขณะเดียวกัน คำเตือนของ Meta เกี่ยวกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจได้ทำให้ตลาดประเมินมูลค่ารายได้ไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของยักษ์ใหญ่โซเชียลมีเดียรายนี้ลดลง ในภาคการเงิน ความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังไม่สิ้นสุด และความต้องการสินเชื่อภาคธุรกิจที่อ่อนแอกำลังบดบังกำไรของธนาคาร

ลูกค้าจับจ่ายซื้อของที่ซูเปอร์มาร์เก็ต Target ในเมืองชิคาโก รัฐอิลลินอยส์ สหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 25 ธันวาคม 2022 ภาพ: Reuters — ลูกค้าจับจ่ายซื้อของที่ซูเปอร์มาร์เก็ต Target ในเมืองชิคาโก รัฐอิลลินอยส์ สหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 25 ธันวาคม 2022 ภาพ: *Reuters*

ทำไมธุรกิจต่างๆ ถึงไม่กังวลน้อยลง? แม้จะมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในไตรมาสที่สาม แต่สุขภาพของผู้บริโภคชาวอเมริกันในอนาคตยังคงเป็นข้อกังวลที่สำคัญที่สุด มอร์แกน สแตนลีย์ ระบุว่า ธุรกิจอเมริกันมีรายได้มากกว่าหนึ่งในสามจากลูกค้าภายในประเทศ ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 0.7% ในเดือนสิงหาคมและกันยายน

ดังนั้น โคคา-โคล่า และ เป๊ปซี่โค จึงมองในแง่ดีและปรับเพิ่มประมาณการกำไรสำหรับช่วงที่เหลือของปี อย่างไรก็ตาม การเติบโตล่าสุดที่บริษัทเครื่องดื่มยักษ์ใหญ่ทั้งสองแห่งบันทึกไว้นั้นเกิดจากการปรับขึ้นราคา ไม่ใช่รายได้ ขณะเดียวกัน ความเสี่ยงอื่นๆ กำลังค่อยๆ ปรากฏออกมา

ข้อมูลบัตรเครดิตและเดบิตแสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายลดลงในเดือนตุลาคมเมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปี 2565 ตามข้อมูลของ Bank of America ชาวอเมริกันที่มีหนี้เงินกู้ยืมเพื่อการศึกษาเริ่มกลับมาชำระเงินอีกครั้งในช่วงต้นเดือนนี้หลังจากเลื่อนการชำระหนี้ออกไปสามปี โดยรวมแล้ว การใช้จ่ายเติบโตเร็วกว่ารายได้ ส่งผลให้เงินออมลดลง นอกจากนี้ ผู้บริโภคยังมีมุมมองในแง่ดีเกี่ยวกับสถานะทางการเงินของตนเองน้อยลง อัตราการผิดนัดชำระหนี้บัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์ก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน

เรื่องนี้สร้างความกังวลให้กับผู้นำธุรกิจ บริษัทขนส่ง Up ระบุว่าผู้บริโภคกำลังใช้จ่ายกับสินค้าและบริการน้อยลง ซึ่งส่งผลกระทบต่อแนวโน้มกำไรของบริษัท ส่วน Mattel ผู้ผลิตของเล่นซึ่งเป็นเจ้าของ Barbie กลับมองในแง่ดีเกี่ยวกับเทศกาลคริสต์มาสน้อยลง

ข้อมูลจาก Alphabet แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคกำลังประหยัดกับข้อเสนอสุดพิเศษและการจัดส่งฟรี อีลอน มัสก์ เพิ่งบ่นว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงส่งผลกระทบต่อความสามารถในการซื้อรถยนต์ของชาวอเมริกัน และราคาหุ้นของ Tesla ก็ร่วงลง 15% ส่งผลให้มูลค่าตลาดหายไป 1 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ

บริษัทต่างๆ กำลังจับตาดูต้นทุนอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะแรงงาน การประท้วงยังคงสร้างปัญหาให้กับเศรษฐกิจบางพื้นที่ นักเขียนฮอลลีวูดตกลงที่จะหยุดงานในช่วงปลายเดือนกันยายน ต่อมาในวันที่ 25 ตุลาคม สหภาพแรงงานยานยนต์แห่งสหรัฐอเมริกา (UAW) ได้บรรลุข้อตกลงกับฟอร์ดในการขึ้นค่าจ้างพนักงาน

แต่เจเนอรัลมอเตอร์สระบุว่าการประท้วงของสหภาพแรงงานสหภาพแรงงาน (UAW) ยังคงทำให้บริษัทสูญเสียรายได้ 200 ล้านดอลลาร์ต่อสัปดาห์ ส่งผลให้บริษัทต้องปรับลดประมาณการกำไรประจำปีลง ผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ในดีทรอยต์ไม่ใช่กลุ่มเดียวที่ได้รับผลกระทบจากแรงกดดันนี้ อิลลินอยส์ทูลเวิร์คส์ ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ ได้ปรับลดประมาณการกำไรลง เดลต้าแอร์ไลน์ยังบ่นว่ามีผู้โดยสารลงจอดในดีทรอยต์น้อยลงด้วย

นอกจากนี้ยังมีข้อกังวลในวงกว้างที่เกิดขึ้น แม้ว่าจะยังไม่ส่งผลกระทบโดยตรงก็ตาม ความขัดแย้งในฉนวนกาซาเป็นประเด็นร้อนในหมู่ซีอีโอเมื่อเร็วๆ นี้ อย่างน้อยที่สุด ณ ตอนนี้ สงครามในตะวันออกกลางยังไม่ส่งผลกระทบทางการเงินมากนัก แม้ว่าบางบริษัทจะระมัดระวังมากขึ้นก็ตาม โซเชียลมีเดียอย่าง Snap ระบุว่าผู้ลงโฆษณาบางรายในภูมิภาคนี้ได้ระงับการใช้จ่ายแล้ว

โดยทั่วไปแล้ว บริษัทอเมริกันมีกำไรเพียงเล็กน้อยในตะวันออกกลาง และสำหรับพวกเขา ความเสี่ยงทันทีของสงครามในฉนวนกาซานั้นน้อยกว่าการหยุดชะงักการดำเนินงานในรัสเซียหรือความสัมพันธ์ที่อ่อนแอระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนมาก

ซีอีโอให้ความสำคัญกับผลกำไรระยะยาวมากกว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูง ธนาคารแห่งอเมริการะบุว่าหนี้มากกว่าสามในสี่ที่บริษัทในดัชนี S&P 500 กู้ยืมเป็นหนี้ระยะยาวและอัตราดอกเบี้ยคงที่ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากไม่ถึง 50% ในปี 2550 แต่ท้ายที่สุดแล้วหนี้จำนวนมหาศาลจะต้องได้รับการรีไฟแนนซ์ในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไร อย่างไรก็ตาม ยังมีภัยคุกคามอีกมากมายรออยู่ข้างหน้า

ฟีนอัน ( ตามรายงานของ The Economist )

ลิงค์ที่มา