กระแสการลงทุนจะมีความหลากหลายมากขึ้น

ผู้เชี่ยวชาญหลายคนคาดการณ์ว่าในปี 2026 เงินทุนที่ไหลเข้าสู่ทองคำ อสังหาริมทรัพย์ และหุ้นจะยังคงมีปริมาณมาก แต่จะมีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างภาคส่วนเหล่านี้

ภาพประกอบ.

ในการสัมมนา "เข็มทิศการลงทุน 2026: จุดสนใจของการไหลเวียนของเงินทุน" ซึ่งจัดโดย Labandautu.vn ร่วมกับ Diaocnet.vn ในช่วงบ่ายของวันที่ 20 มกราคม 2025 ผู้เชี่ยวชาญได้กล่าวว่า ในบริบทที่นโยบายส่งเสริมการผลิตและธุรกิจยังไม่สามารถสร้างแรงกระตุ้นที่แข็งแกร่งเพียงพอต่อ เศรษฐกิจ การไหลเวียนของเงินทุนมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนไปสู่ช่องทางการลงทุนในฐานะทางเลือกที่ดีที่สุดในการรักษาและเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ ที่จริงแล้ว ช่องทางการลงทุนแบบดั้งเดิมสามช่องทาง ได้แก่ ทองคำ หุ้น และอสังหาริมทรัพย์ มีความน่าสนใจเป็นพิเศษ ทันทีที่สัญญาณแนวโน้มราคาขาขึ้นปรากฏขึ้น ตลาดก็จะคึกคักทันที เงินทุนจะไหลเข้ามาอย่างรวดเร็ว ผลักดันราคาให้สูงขึ้นโดยคาดหวังผลกำไร

แม้ว่าทั้งสองอย่างจะถือเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่แต่ละภาคส่วนก็มีลักษณะที่แตกต่างกันมาก ทองคำและหุ้นเป็นแพลตฟอร์มที่มีความยืดหยุ่น ทำให้ผู้ลงทุนที่มีเงินทุนน้อยสามารถเข้าร่วมและถอนเงินได้ง่าย ในทางกลับกัน อสังหาริมทรัพย์เป็นภาคส่วนที่ต้องการทรัพยากรทางการเงินมากกว่า ทำให้ผู้ลงทุนต้องมีฐานเงินทุนที่มั่นคง หรือมีแหล่งเงินทุนเสริมและความสามารถในการใช้ประโยชน์จากสินเชื่อได้อย่างมีประสิทธิภาพ

เงินไม่ไหลตาม "กระแส" อีกต่อไปแล้ว

ในการสัมมนา ผู้แทนเห็นพ้องต้องกันว่า ในปี 2026 ด้วยกลไกและนโยบายการบริหารจัดการที่เข้มงวดมากขึ้น ช่องทางการลงทุนเหล่านี้จะยังคงดึงดูดเงินทุนจำนวนมาก แต่จะเน้นไปที่การลงทุนระยะยาวมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทองคำจะลดรูปแบบการลงทุนแบบซื้อขายลง และกลายเป็นช่องทางสำหรับการออมระยะยาวแทน

ในส่วนของตลาดหุ้นนั้น ตลาดในปี 2026 จะไม่เติบโตอย่างสม่ำเสมอเหมือนในรอบก่อนๆ “แต่ความแตกต่างจะชัดเจนและเข้มข้นมากขึ้น การไหลเวียนของเงินทุนจะไม่เป็นไปตามแนวโน้มทั่วไปอีกต่อไป แต่จะเปลี่ยนแปลงอย่างเลือกสรร โดยยึดตามนโยบาย มติ และทิศทางการดำเนินงาน ของรัฐบาล อย่างใกล้ชิด ธุรกิจในภาคส่วนที่ได้รับประโยชน์โดยตรงจากการลงทุนของภาครัฐ การปฏิรูปสถาบัน การปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ หรือมีเรื่องราวการเติบโตที่ชัดเจน จะกลายเป็นจุดสนใจในการดึงดูดเงินทุน ในทางกลับกัน ธุรกิจที่ขาดรากฐานที่มั่นคงหรือล้มเหลวในการปรับตัวให้ทันกับแนวโน้มของนโยบายจะค่อยๆ ถูกทิ้งไว้ข้างหลังในรอบการเติบโตของตลาดใหม่” นายเหงียน เท มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยและพัฒนา บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม กล่าว

ในทำนองเดียวกัน ในส่วนของภาคอสังหาริมทรัพย์ นายเหงียน วัน ดินห์ รองประธานสมาคมอสังหาริมทรัพย์เวียดนาม กล่าวว่า ราคาอสังหาริมทรัพย์มีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในช่วงปี 2025-2026 ซึ่งต้นทุนที่ดินและนโยบายการบริหารจัดการใหม่ๆ เป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันราคาให้สูงขึ้น สิ่งนี้ยิ่งตอกย้ำบทบาทของอสังหาริมทรัพย์ในฐานะเสาหลักสำคัญในกลยุทธ์การสะสมสินทรัพย์ของนักลงทุนชาวเวียดนาม

ผู้แทนที่เข้าร่วมสัมมนา

ปี 2026 จะเป็นช่วงเวลาที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ได้รับประโยชน์โดยตรงจากความพยายามของรัฐบาลในการขจัดอุปสรรคทางกฎหมายและกระตุ้นการลงทุนภาครัฐ ด้วยแผนการจัดสรรงบประมาณประมาณ 1 ล้านล้านดองสำหรับโครงสร้างพื้นฐาน ตลาดจะไม่เพียงแต่คึกคักในเมืองใหญ่เท่านั้น แต่ยังจะขยายตัวอย่างแข็งแกร่งไปยังเขตเศรษฐกิจใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคตะวันตกเฉียงใต้ การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานในเมือง นิคมอุตสาหกรรม และบริการ ด้านการท่องเที่ยว อย่างพร้อมเพรียงกันจะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในการกระตุ้นความต้องการในภาคอสังหาริมทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง

ปริมาณที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น แต่การแข่งขันก็รุนแรงขึ้นเช่นกัน

นายดิงห์กล่าวว่า โครงการสร้างบ้านพักอาศัยเพื่อสังคม 1 ล้านยูนิตกำลังมีความคืบหน้าอย่างน่าทึ่ง โดยตั้งเป้าว่าจะแล้วเสร็จภายในปี 2028 และคาดว่าจะสร้างได้ประมาณ 1.5 ล้านยูนิตภายในปี 2030 ซึ่งเกินกว่าแผนเริ่มต้นที่ตั้งไว้มาก

นอกจากนี้ การเกิดขึ้นของโครงการขนาดใหญ่ระดับเมกะโปรเจกต์กำลังสร้างแรงดึงดูดอย่างมาก นำไปสู่การลงทุนในรูปแบบ "เมืองขนาดกะทัดรัด" ที่บูรณาการอย่างครบวงจร ซึ่งเป็นพื้นที่อยู่อาศัยที่รวมสิ่งอำนวยความสะดวกต่างๆ ไว้ด้วยกันอย่างเต็มรูปแบบ ตั้งแต่โครงสร้างพื้นฐานและเทคโนโลยีขั้นสูง ไปจนถึงมาตรฐานด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวด แทนที่จะลงทุนในผลิตภัณฑ์เฉพาะราย นักลงทุนต่างมองหาพื้นที่เมืองขนาดใหญ่ที่สามารถตอบสนองคุณภาพชีวิตได้อย่างเต็มที่ ซึ่งเป็นกลุ่มตลาดที่ตอบสนองความต้องการที่แท้จริงและยั่งยืนของตลาดได้อย่างแม่นยำ

“คาดการณ์ว่าอุปทานที่อยู่อาศัยในปี 2026 อาจสูงกว่าปี 2025 ถึง 2-3 เท่า อุปทานจะเพิ่มขึ้นทั้งในด้านปริมาณและคุณภาพ ปี 2026 จะเป็นปีแห่งการแข่งขันอย่างดุเดือดระหว่างโครงการและนักลงทุน ในอนาคต มันจะไม่ใช่ ‘สนามแข่งขัน’ สำหรับผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่มีทรัพยากรทางการเงินที่แข็งแกร่ง นักเก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยสัญชาตญาณ หรือผู้ที่ ‘เริ่มต้นจากศูนย์’ อีกต่อไป การแข่งขันด้านการขายในปีนี้จะไม่ใช่แค่เรื่องการเปิดตัวผลิตภัณฑ์มากกว่ากัน แต่จะเป็นการแข่งขันเพื่อทำความเข้าใจตลาดและขายผลิตภัณฑ์ที่ตลาดต้องการอย่างแท้จริง เงินทุนจะเลือก ‘ลงจอด’ ในโครงการที่มีสถานะทางกฎหมายที่ชัดเจนและใช้งานได้เหมาะสม แทนที่จะไล่ตามความคาดหวังเรื่องราคาที่เพิ่มขึ้นในระยะสั้นเหมือนในอดีต” นายดิงห์กล่าว

นักเศรษฐศาสตร์ Tran Dinh Thien สมาชิกกลุ่มที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรี เห็นด้วยกับมุมมองนี้ โดยกล่าวว่า ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในปัจจุบันไม่สามารถประเมินได้ด้วยการประเมินทั่วไปหรือแนวโน้มระยะสั้นอีกต่อไป แต่ต้องอาศัยมุมมองเชิงกลยุทธ์ระยะยาวที่เฉพาะเจาะจง ดังนั้นจึงจำเป็นต้องแยกแยะให้ชัดเจนระหว่างการลงทุนระยะยาวและการเก็งกำไรระยะสั้น การลงทุนระยะยาวต้องอาศัยวิสัยทัศน์ที่เชื่อมโยงกับการวางแผน โครงสร้างพื้นฐาน และกระแสเงินทุนที่แท้จริง ในขณะที่การเก็งกำไรอาศัยเพียงความคาดหวังด้านราคาในระยะสั้นและจะถูกกำจัดได้ง่ายเมื่อตลาดเข้าสู่ช่วงการปรับตัว

ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ Vietnam Economic Times

ที่มา: https://baophutho.vn/dong-tien-dau-tu-se-co-su-phan-hoa-246183.htm