เงินดอลลาร์สหรัฐฯ เผชิญกับความผันผวนในปี 2026

หลังจากอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงที่สุดในรอบเกือบสิบปี เงินดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ปี 2026 ภายใต้แรงกดดันจากปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์ สงครามการค้า และความตึงเครียดทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

ช่องว่างเงินเฟ้อที่กว้าง การลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางสหรัฐฯ และความไม่มั่นคง ทางการเมือง ในสหรัฐฯ ทำให้นักลงทุนคาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะส่งผลต่อกระแสเงินทุนทั่วโลกในปี 2026 ภาพ: THX/TTXVN

ตามรายงานของสำนักข่าวแห่งชาติ (สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์) เงินดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่ปี 2026 ด้วยความกังวลที่เพิ่มมากขึ้น หลังจากอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงที่สุดในรอบเกือบสิบปี ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าแนวโน้มการอ่อนค่าจะยังคงดำเนินต่อไป โดยได้รับอิทธิพลจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดทางการค้า และแรงกดดันทางการเมืองต่อธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด)

เป็นการลดลงที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017

เงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสกุลเงินสำรองที่ใหญ่ที่สุด ของโลก ปิดปี 2025 ด้วยการอ่อนค่าลงประมาณ 9% เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินต่างๆ ซึ่งเป็นการอ่อนค่ามากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2017 โดยในช่วงหนึ่งเคยอ่อนค่าลงมากถึง 10%

เกรเกอร์ เฮิร์ต ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Allianz Global Investors ให้ความเห็นว่า "ชะตากรรมของดอลลาร์สหรัฐจะยังคงเป็นเรื่องสำคัญในปี 2026 เราคาดการณ์ว่ามันจะอ่อนค่าลงต่อไป แต่ในระดับที่น้อยกว่าในปี 2025" เขาเชื่อว่าปัจจัยขับเคลื่อนมาจากความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อที่เอื้อประโยชน์ต่อยุโรป และแรงกดดันทางการเมืองต่อเฟด

สกุลเงินนี้ได้รับผลกระทบอย่างหนักจากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีน ซึ่งได้เปลี่ยนแปลงพันธมิตรทางการค้าและก่อให้เกิดความไม่มั่นคงใน เศรษฐกิจ ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐส่งผลกระทบอย่างกว้างขวางต่อเศรษฐกิจโลก มันกระทบทุกอย่างตั้งแต่ตลาดหุ้น สินค้าโภคภัณฑ์ อัตราแลกเปลี่ยน และผลตอบแทนจากการลงทุน ไปจนถึงการกระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งนำไปสู่ราคาสินค้าและการนำเข้าที่สูงขึ้น

นักลงทุนอาจมองหาสินทรัพย์อื่นที่ไม่ขึ้นอยู่กับค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ ผู้บริโภคจะไม่สามารถเพิ่มการใช้จ่ายได้อย่างอิสระ ซึ่งเห็นได้ชัดเจนที่สุดในเรื่องการท่องเที่ยว

ทองคำ - สินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์มากที่สุด

มีสินทรัพย์บางประเภทที่เพิ่มมูลค่าเมื่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง และคาดว่าทองคำจะเป็นสินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์มากที่สุดในปี 2025 ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดหลายระดับ โดยแตะระดับกว่า 4,549 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

อิเป็ก ออซการ์เดสกายา นักวิเคราะห์อาวุโสจากธนาคารสวิสคัท กล่าวว่า การเพิ่มขึ้นของราคาโลหะมีค่าเป็นผลมาจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน ซึ่งหมายถึงสกุลเงินกระดาษสูญเสียอำนาจการซื้อเมื่อเวลาผ่านไปเนื่องจากหนี้สินที่เพิ่มขึ้น การขาดดุลอย่างต่อเนื่อง นโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย และข้อจำกัดทางการคลัง

นักวิเคราะห์จากบริษัทการเงิน Syz ของสวิตเซอร์แลนด์กล่าวว่า ธนาคารกลางต่างๆ ยังคงสะสมทองคำอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการกระจายพอร์ตการลงทุนและลดการพึ่งพาดอลลาร์สหรัฐ รายงานของบริษัทระบุว่า "ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และนโยบายที่เพิ่มขึ้น ซึ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากการปิดทำการของรัฐบาลสหรัฐเมื่อเร็วๆ นี้ ได้เสริมความน่าดึงดูดใจของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย"

ความตึงเครียดภายในเฟดและนโยบายอัตราดอกเบี้ย

หนึ่งในปัจจัยที่นักวิเคราะห์ตลาดจับตามองอย่างใกล้ชิดคือความตึงเครียดที่เพิ่มสูงขึ้นในธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เนื่องจากมาตรการของเฟดส่งผลกระทบโดยตรงต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ

หลังจากหยุดปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาหลายปี ในปี 2025 เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสามครั้งติดต่อกัน โดยแต่ละครั้งลดลง 25 จุดพื้นฐาน นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกหนึ่งหรือสองครั้งในปี 2026

สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าคือ ความไม่พอใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ต่อนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งจะหมดวาระในเดือนพฤษภาคมที่จะถึงนี้ ทรัมป์ ซึ่งวิพากษ์วิจารณ์พาวเวลล์อย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา คาดว่าจะแต่งตั้งคนสนิทให้ดำรงตำแหน่งนี้แทน

วิเจย์ วาเลชา ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ Century Financial ในดูไบ กล่าวว่า "ความคาดหวังของนักลงทุนเกี่ยวกับการผ่อนคลายอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐาน ได้ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น ขณะที่พวกเขากำลังพิจารณานโยบายของสหรัฐฯ" เขากล่าวเสริมว่า ปัจจุบัน CME FedWatch แสดงให้เห็นว่ามีความน่าจะเป็น 84% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในเดือนมกราคมนี้ ซึ่งช่วยรักษาระดับความต้องการเงินดอลลาร์สหรัฐให้มีเสถียรภาพในระยะสั้น

บทบาทของสกุลเงินดิจิทัล

สกุลเงินดิจิทัล โดยเฉพาะสเตเบิลคอยน์ ซึ่งผูกติดกับดอลลาร์สหรัฐและมีสินทรัพย์สำรองหนุนหลัง มีศักยภาพที่จะช่วยพยุงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐได้

นักวิเคราะห์จาก BlackRock ระบุในรายงาน Global Outlook ปี 2026 ว่า ในตลาดเกิดใหม่ สเตเบิลคอยน์สามารถใช้เป็นทางเลือกแทนสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งจะช่วยขยายการเข้าถึงดอลลาร์สหรัฐฯ รายงานดังกล่าวระบุว่า "สิ่งนี้จะทำให้เกิดการแข่งขันกับเงินฝากธนาคาร ซึ่งหากเกิดขึ้นในวงกว้าง อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อวิธีการที่ธนาคารให้สินเชื่อแก่เศรษฐกิจโดยรวม"

แม้แต่บิตคอยน์ก็อาจกลับไปสู่ระดับสูงสุดในรอบปีได้อีกครั้ง เนื่องจากสภาวะทางการเงินที่ผ่อนคลายขึ้น การไหลเข้าอย่างต่อเนื่องของเงินทุนในกองทุน ETF (กองทุนรวมดัชนี) และค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนลง ตามที่ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดคาดการณ์ไว้

ที่มา: https://baotintuc.vn/the-gioi/dong-usd-doi-mat-nam-2026-day-song-gio-20260106153054747.htm