การประชุมเฟดในเดือนธันวาคม: "ยูเทิร์น" ของเจพีมอร์แกนและตำแหน่งประธานที่ไม่มีใครรู้จัก

(แดน ทรี) - ตลาดต่างกลั้นหายใจรอการประชุมเฟดเดือนธันวาคม เมื่อเจพีมอร์แกนกลับคำทำนาย นายทรัมป์ประกาศว่าเขาได้เลือกประธานเฟดคนใหม่แล้ว การลดอัตราดอกเบี้ยจะกระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวในช่วงปลายปีหรือไม่

เหลือเวลาอีกไม่ถึงสองสัปดาห์ก่อนที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) จะจัดการประชุมนโยบายครั้งสุดท้ายของปี 2568 (9-10 ธันวาคม) บรรยากาศในตลาดการเงินสามารถสรุปได้ด้วยคำสองคำคือ "กลั้นหายใจ"

ตรงกันข้ามกับความหดหู่ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน คลื่นแห่งความหวังกำลังกลับมาอีกครั้ง โดยสัญญาณต่างๆ ตั้งแต่ข้อมูลมหภาคไปจนถึงผู้บริหารระดับสูง ทางการเมือง กำลังชี้ให้เห็นถึงจุดตัดสินใจที่เป็นจุดเปลี่ยน

การพลิกกลับอย่างน่าตื่นตาตื่นใจของ "ฉลาม" แห่งวอลล์สตรีท

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนผันผวนมาหลายสัปดาห์แล้ว ปลายเดือนตุลาคม ตลาดคาดการณ์เต็ม 100% ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย แต่แล้วการปิดทำการ ของรัฐบาล สหรัฐฯ และรายงานการจ้างงานที่ล่าช้าก็ทำให้ความน่าจะเป็นลดลงต่ำกว่า 30% ภายในต้นเดือนพฤศจิกายน

แต่กระแสได้พลิกผันแล้ว เจพีมอร์แกน ธนาคารยักษ์ใหญ่ที่มีมุมมองอนุรักษ์นิยมว่าเฟดจะยังคงไม่มีการเคลื่อนไหวใดๆ จนถึงเดือนมกราคม 2569 เพิ่งเผยแพร่การประเมินที่น่าตกใจ ผู้เชี่ยวชาญของธนาคารคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 เปอร์เซ็นต์อย่างเร็วที่สุดในวันที่ 10 ธันวาคม ซึ่งโกลด์แมน แซคส์ก็เห็นพ้องด้วยอย่างรวดเร็ว

การเคลื่อนไหวครั้งนี้เกิดขึ้นจากสัญญาณภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ เอง จอห์น วิลเลียมส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขานิวยอร์ก ดูเหมือนจะอนุมัติให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยยอมรับว่าตลาดแรงงานกำลังชะลอตัวลง ข้อมูลจาก CME FedWatch ระบุว่า ขณะนี้นักลงทุนกำลังประเมินโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 85%

สิ่งที่น่ากังวลคือเฟดกำลังดำเนินงานโดยลืมตาโพลง การปิดทำการของรัฐบาลได้ส่งผลกระทบต่อรายงานการจ้างงานที่สำคัญในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน บังคับให้เฟดต้องพึ่งพาข้อมูลเก่าจากเดือนกันยายน ซึ่งอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.4% แต่การจ้างงานใหม่ยังคงเพิ่มขึ้น 119,000 ตำแหน่ง ทำให้เกิดความสับสนเกี่ยวกับสภาพ เศรษฐกิจ

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) จะประกาศการตัดสินใจขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 10 ธันวาคม (ภาพ: นิตยสาร Inc.)

“สงครามกลางเมือง” ที่เฟดและความคาดหวังต่อการชุมนุมซานตาคลอส

ภายในคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ความขัดแย้งภายในธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทวีความรุนแรงมากขึ้นกว่าที่เคย นักสังเกตการณ์กล่าวว่าขณะนี้เฟดแบ่งออกเป็นสามฝ่ายอย่างชัดเจน

นกพิราบ : กังวลตลาดแรงงานอ่อนตัว ต้องการลดอัตราดอกเบี้ยทันที (เป็นตัวแทนโดย คริสโตเฟอร์ วอลเลอร์)

เหยี่ยว: กลัวเงินเฟ้อจากนโยบายภาษีศุลกากรใหม่ ต้องการให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม (เช่นเดียวกับเจฟฟรีย์ ชมิดท์)

ผู้ที่เป็นกลาง: รวมถึงประธานเจอโรม พาวเวลล์ ซึ่งรักษาความเงียบอย่างระมัดระวัง

แม้จะมีความขัดแย้งภายใน แต่ประวัติศาสตร์ก็เข้าข้างฝ่ายที่มองโลกในแง่ดี นับตั้งแต่ปี 1930 ดัชนี S&P 500 ปรับตัวสูงขึ้นในเดือนธันวาคมถึง 73% ตามข้อมูลของ Stock Trader’s Almanac โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผลกระทบจาก “การฟื้นตัวแบบซานตาคลอส” ได้สะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนกับวัฏจักรการผ่อนคลายทางการเงิน

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลานี้จะช่วยลดต้นทุนเงินทุน กระตุ้นกระแสเงินสดจากพันธบัตรและกลับเข้าสู่ตลาดหุ้น ส่งผลให้ปีงบประมาณ 2568 จบลงอย่างมีความสุข

ไม่รู้จากทำเนียบขาว: นายทรัมป์ได้สรุป "ผู้ถูกเลือก" แล้วหรือยัง?

บรรยากาศการประชุมเดือนธันวาคมยิ่งเข้มข้นขึ้นด้วยความคืบหน้าล่าสุดจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน นายทรัมป์ประกาศต่อสื่อมวลชนว่า เขาได้เลือกผู้สืบทอดตำแหน่งประธานเฟด และจะประกาศในเร็วๆ นี้

ทุกสายตาจับจ้องไปที่เควิน ฮัสเซ็ตต์ ผู้อำนวยการสภาเศรษฐกิจแห่งชาติ (NEC) บนแพลตฟอร์มการคาดการณ์ของ Kalshi โอกาสที่นายฮัสเซ็ตต์จะได้รับการเสนอชื่อเพิ่มขึ้นเป็น 72% ซึ่งสูงกว่าผู้สมัครคนอื่นๆ มาก ฮัสเซ็ตต์เป็นที่รู้กันว่าสนับสนุนนโยบายของนายทรัมป์ และมักจะให้ความสำคัญกับการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าแรงกดดันจากทำเนียบขาวนั้นชัดเจน นายทรัมป์ได้เรียกร้องต่อสาธารณชนหลายครั้งให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มข้นมากขึ้น หากผู้สืบทอดตำแหน่งจากนายเจอโรม พาวเวลล์เป็น “นกพิราบ” ตลาดอาจคาดการณ์ได้ว่าจะมีการผ่อนคลายทางการเงินอย่างเข้มข้นมากขึ้นในปี 2569

การประชุมวันที่ 10 ธันวาคมไม่ได้เป็นเพียงช่วงเวลาสั้นๆ เพียง 0.25 จุดเท่านั้น แต่เป็นการทดสอบความสามารถของเฟดในการดำเนินงานท่ามกลางการขาดข้อมูลและแรงกดดันทางการเมือง

ไม่ว่าเฟดจะตัดสินใจอย่างไร ตลาดก็จะมีความผันผวนอย่างรุนแรง ไซมอน มัวร์ ผู้เขียนบทความอาวุโสของนิตยสารฟอร์บส์ ให้ความเห็นว่า "ปัญหาใหญ่ที่สุดในขณะนี้ไม่ใช่ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ แต่เป็นเรื่องของความเร็วและความชันของการตัดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต"

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-thang-12-cu-quay-xe-cua-jpmorgan-va-an-so-ghe-nong-chu-tich-20251201093604460.htm