เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงสัญญาณอ่อนแอหลายประการ

การผลิตและการบริโภคของสหรัฐฯ ชะลอตัวลงทั้งคู่

หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองติดต่อกันเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบธนาคารมูลค่า 2.94 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่านี่จะเป็นข่าวดีสำหรับนักลงทุน แต่การกระทำเหล่านี้ก็ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับ เศรษฐกิจ สหรัฐฯ ที่กำลังอ่อนแอลง ความกังวลเหล่านี้กำลังเพิ่มมากขึ้น เนื่องจากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา หนังสือพิมพ์ชั้นนำหลายฉบับได้ชี้ให้เห็นสัญญาณความอ่อนแอของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างต่อเนื่อง

การอัดฉีดสภาพคล่องครั้งล่าสุดของเฟดถือเป็นการอัดฉีดสภาพคล่องครั้งใหญ่ที่สุดในรอบกว่า 5 ปี การวิเคราะห์ของหนังสือพิมพ์บางฉบับบ่งชี้ว่าสภาพคล่องในตลาดตึงตัวขึ้น และระบบธนาคารกำลังประสบปัญหาเงินสดไม่เพียงพอ

สำนักข่าวเอพีรายงานบทความเรื่อง “Regional Bank Bad Debts Worry Wall Street” ซึ่งกล่าวถึงข้อมูลของเฟดที่แสดงให้เห็นว่าเมื่อหลายสัปดาห์ก่อน ธนาคารพาณิชย์หลายแห่งในสหรัฐฯ ได้ใช้กลไก “repo” ซึ่งหมายถึงข้อตกลงการซื้อคืนพันธบัตรข้ามคืนจากธนาคารกลาง เป็นคืนที่สองติดต่อกัน ซึ่งถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ธนาคารเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องทำเลยนับตั้งแต่เกิดการระบาดใหญ่

กลไกดังกล่าวช่วยให้ธนาคารสามารถแปลงหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงเป็นเงินสดเพื่อชดเชยการขาดแคลนเงินสดในระยะสั้นได้

Kinh tế Mỹ xuất hiện nhiều dấu hiệu suy yếu - Ảnh 1. — ทัศนียภาพท่าเรือขนส่งสินค้าลองบีชในรัฐแคลิฟอร์เนีย (สหรัฐอเมริกา) (ภาพ: THX/TTXVN)

สำนักข่าวรอยเตอร์สกล่าวถึงความยากลำบากของผู้บริโภคในบทความว่า “เศรษฐกิจสหรัฐฯ มีความเสี่ยงที่จะชะงักงัน เนื่องจากรายได้ของผู้บริโภคถูกจำกัด”

หนังสือพิมพ์รายงานว่า ความยืดหยุ่นของผู้บริโภคชาวอเมริกัน ซึ่งเป็นกำลังสำคัญในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจ อาจถูกทดสอบในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า งบประมาณครัวเรือน โดยเฉพาะในกลุ่มผู้มีรายได้น้อย กำลังถูกกดดันจากต้นทุนการดูแลสุขภาพที่สูงขึ้น ความเสี่ยงที่จะสูญเสียเงินอุดหนุนด้านอาหารของรัฐบาลกลาง และตลาดแรงงานที่อ่อนแอซึ่งกำลังกัดกร่อนรายได้

นอกเหนือจากความเสี่ยงต่อตลาดการเงินและผู้บริโภคแล้ว ตัวเลขที่เพิ่งเผยแพร่ยังแสดงให้เห็นถึงการลดลงอย่างต่อเนื่องในภาคการผลิตอีกด้วย

Market Watch อ้างอิงข้อมูลจากผลสำรวจของสถาบันจัดการอุปทาน (Institute for Supply Management) ซึ่งแสดงให้เห็นว่าดัชนี PMI ภาคการผลิต (PMI) ลดลงมาอยู่ที่ 48.7% ในเดือนตุลาคม จาก 49.1% ในเดือนกันยายน ดัชนีนี้ต่ำกว่า 50% ซึ่งโดยปกติแล้วเป็นสัญญาณของภาวะเศรษฐกิจถดถอย นอกจากนี้ ผลสำรวจยังแสดงให้เห็นว่าภาคการผลิตของสหรัฐฯ ลดลงเป็นเดือนที่แปดติดต่อกันและไม่มีทีท่าว่าจะหยุดลง

บลูมเบิร์กยังได้กล่าวถึงประเด็นนี้ด้วยว่า ผลสำรวจของสถาบันจัดการอุปทาน (Institute for Supply Management) แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นที่หดหู่โดยทั่วไปในกลุ่มธุรกิจการผลิตของสหรัฐฯ เนื่องจากกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าที่ยืดเยื้อ ผู้ผลิตจำเป็นต้องบริหารจัดการห่วงโซ่อุปทานที่เปลี่ยนแปลงไปเพื่อจัดหาวัตถุดิบ ดัชนีการส่งมอบของซัพพลายเออร์เพิ่มขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน ซึ่งบ่งชี้ว่าระยะเวลาในการส่งมอบยาวนานขึ้น

ความกังวลอีกประการหนึ่งก็คือ การปิด หน่วยงานรัฐบาล สหรัฐฯ ที่ยาวนานในปัจจุบัน ส่งผลให้การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจอย่างเป็นทางการหลายรายการต้องหยุดชะงัก ส่งผลให้หน่วยงานบริหารเศรษฐกิจบางแห่งตอบสนองได้ล่าช้าออกไป

อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มเกินเป้าหมายในไตรมาสที่ 3 ปี 2568

กระทรวงการคลัง สหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายนว่าอัตราเงินเฟ้อ "ยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ในไตรมาสที่ 3" แม้ว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์และเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหารยังคงยืนกรานว่า "ไม่มีภาวะเงินเฟ้อ" ก็ตาม

ในรายการ "60 Minutes" ทางสถานี CBS News เมื่อวันที่ 2 พฤศจิกายน ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศว่าเขาได้ "แก้ไข" ปัญหาเงินเฟ้อได้แล้ว และเรียกอัตราเงินเฟ้อ 2% ว่าเป็น "อัตราเงินเฟ้อที่สมบูรณ์แบบ"

อย่างไรก็ตาม สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อในเดือนกันยายนอยู่ที่ 3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

กระทรวงการคลังระบุใน "รายงานเศรษฐกิจ" ฉบับใหม่ว่า "ราคาอาหารทั้งสำหรับร้านขายของชำ (อาหารที่บ้าน) และบริการอาหาร (อาหารสำหรับนำกลับบ้าน) เพิ่มขึ้นปานกลางในไตรมาสที่สาม"

แถลงการณ์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 3 พฤศจิกายน ถือเป็นการอัปเดตเศรษฐกิจประจำที่จัดทำขึ้นสำหรับคณะกรรมการที่ปรึกษาหนี้ของกระทรวงการคลัง ซึ่งประกอบด้วยผู้บริหารตลาดพันธบัตรที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใดจากบริษัทต่างๆ เช่น Citigroup, Pimco, JPMorgan และ BlackRock และมีหน้าที่ให้คำปรึกษากระทรวงการคลังเกี่ยวกับประเด็นหนี้และการคลัง

โดยรวมกระทรวงการคลังกล่าวว่า “การเติบโตทางเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่งในไตรมาสที่ 3 โดยมีการลงทุนทางธุรกิจที่มั่นคงและความต้องการของผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง”

สาเหตุหลักประการหนึ่งที่ทำให้ราคาอาหารสูงขึ้นคือราคาเนื้อวัวที่สูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากจำนวนฝูงวัวที่ลดลง

ผู้บริหารธุรกิจค้าปลีกและอาหารกล่าวว่าแม้การใช้จ่ายของผู้บริโภคโดยรวมยังคงแข็งแกร่ง แต่ผู้บริโภคที่มีรายได้น้อยกลับประสบปัญหาหนักกว่าชนชั้นกลางและชนชั้นร่ำรวยมาก

ค่าจ้างเฉลี่ยของแรงงานเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเหนืออัตราเงินเฟ้อ ณ เดือนสิงหาคม ค่าจ้างเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 4.1% ขณะที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 3.0% ต่อปี อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นทุกเดือนนับตั้งแต่เดือนเมษายน ซึ่งตอนนั้นอยู่ที่เพียง 2.3%

ในส่วนของตลาดแรงงาน ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์และนักวิเคราะห์หลายคนกล่าวว่ากำลังอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว กระทรวงการคลังกล่าวว่าตลาดแรงงานยังคง "ค่อนข้างคงที่" แม้ว่า "การเติบโตของงานรายเดือนจะชะลอตัวลงเล็กน้อย ในขณะที่อัตราการว่างงานโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น"

“อัตราการเติบโตของงานในปัจจุบันต่ำกว่าค่าเฉลี่ยประมาณ 100,000 ตำแหน่งต่อเดือนในไตรมาสแรกของปี 2568” กระทรวงการคลังกล่าว และเสริมว่าการชะลอตัวนี้ “น่าจะสะท้อนถึงการชะลอตัวของการเติบโตของประชากรที่เกี่ยวข้องกับการเนรเทศผู้อพยพผิดกฎหมายโดยบังคับและสมัครใจ”

Kinh tế Mỹ xuất hiện nhiều dấu hiệu suy yếu - Ảnh 2. — ผู้คนกำลังจับจ่ายซื้อของที่ร้านค้าแห่งหนึ่งในนิวยอร์ก สหรัฐอเมริกา (ภาพ: THX/TTXVN)

แม้ว่าการเติบโตของงานจะชะลอตัวลงในไตรมาสที่สองและสามของปี 2568 แต่ข้อมูลไม่ได้บ่งชี้ว่าการชะลอตัวนี้เกิดจากการเติบโตของ GDP ที่อ่อนแอหรือการลดลงของอุปสงค์โดยรวม” รายงานดังกล่าวระบุเพิ่มเติม

ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลักในการวัดผลผลิตทางเศรษฐกิจของประเทศ เติบโต 3.8% ในไตรมาสที่สอง เดิมทีข้อมูล GDP ไตรมาสที่สามมีกำหนดเผยแพร่ในวันที่ 30 ตุลาคม แต่ล่าช้าออกไปเนื่องจากรัฐบาลปิดทำการ

ด้วยเหตุผลเดียวกันนี้ ยังไม่มีรายงานการจ้างงานอย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนกันยายน ADP ซึ่งเป็นบริษัทประมวลผลเงินเดือนเอกชน รายงานเมื่อวันที่ 1 ตุลาคมว่า ธุรกิจเอกชนลดตำแหน่งงานลง 32,000 ตำแหน่งในเดือนกันยายน รายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมที่ล่าช้าอาจแสดงให้เห็นว่าลดลงอีกครั้ง

กระทรวงการคลังกล่าวว่า "แม้จะไม่นับรวมการปิดหน่วยงานรัฐบาล การลดลงของการจ้างงานในภาครัฐก็อาจส่งผลกระทบต่อตลาดแรงงานในไตรมาสที่ 4 ของปี 2568"

นอกจากนี้ กรมฯ ยังระบุด้วยว่า “รายงานการจ้างงานเดือนตุลาคมอาจแสดงให้เห็นถึงการลดลงของการจ้างงานโดยรวม” เนื่องมาจากพนักงานรัฐบาลจำนวนมากเลือกที่จะเลื่อนการยื่นเรื่องจ่ายเงินชดเชยเลิกจ้างออกไปในช่วงต้นปีนี้

ปัญญาประดิษฐ์ (AI) อาจเป็นปัจจัยหนึ่งที่มีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงในตลาดแรงงาน กระทรวงการคลังเชื่อว่า AI อาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อเศรษฐกิจและตลาดแรงงาน เนื่องจากภาคธุรกิจและบุคคลต่างๆ กำลังอยู่ในช่วงของการบูรณาการหรือล้มเหลวในการปรับตัวเข้ากับเทคโนโลยีนี้ บริษัทที่ปรับตัวช้าอาจเสียเปรียบในการแข่งขัน

แถลงการณ์เศรษฐกิจฉบับใหม่สรุปว่า หากมองไปข้างหน้าในอีกหลายไตรมาสข้างหน้า แนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะเผชิญกับ “ความเสี่ยงทั้งในด้านบวกและด้านลบ” กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ระบุว่าจะ “ติดตามสถานการณ์ในตลาดแรงงานภาคเอกชนอย่างใกล้ชิด” และยืนยันว่ารัฐบาลจะดำเนิน “นโยบายด้านอุปทาน การผ่อนคลายกฎระเบียบ และการปฏิรูปอื่นๆ” เพื่อ “ปกป้องผู้บริโภคชาวอเมริกัน”

ที่มา: https://vtv.vn/kinh-te-my-xuat-hien-nhieu-dau-hieu-suy-yeu-100251105112725165.htm