บจ.ดงเอพลาสติกส์ (DAG) ออกหุ้นเพิ่มทุนอีก 2 แสนล้านบาท

บริษัท Dong A Plastics Group Corporation (DAG) เพิ่งแปลงหนี้ 212 พันล้านดองเป็นหุ้น และมีแผนจะระดมทุนอีก 200 พันล้านดอง

ตามที่ระบุไว้ในการนำเสนอต่อการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2566 บริษัท Dong A Plastics Group Joint Stock Company (DAG) เพิ่งอนุมัติแผนการออกหุ้นเพิ่มทุนจำนวนสูงสุด 21.2 ล้านหุ้น เพื่อแปลงหนี้เงินกู้ให้แก่นาย Nguyen Ba Hung รองประธานกรรมการบริษัท และนาย Pham Ngoc Hinh

หุ้นเหล่านี้ใช้เพื่อแลกกับเงินกู้ดอกเบี้ย 0% มูลค่า 212,000 ล้านดองจากบุคคลทั้งสองรายนี้ให้แก่ DAG โดยในจำนวนนี้ เงินกู้ของคุณเหงียน บา ฮุง มูลค่า 112,000 ล้านดอง ครบกำหนดชำระในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2566 และเงินกู้ของคุณฝ่าม หง็อก ฮิญ มูลค่า 100,000 ล้านดอง ครบกำหนดชำระในวันที่ 27 ธันวาคม 2567

พลาสติกกำลังเปลี่ยนตัวเองเป็นส่วนประกอบอย่างต่อเนื่องเพื่อเพิ่มการก่อตัวของทุน — บริษัท ดงเอพลาสติกส์ (DAG) แปลงหนี้ 212 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังคงวางแผนที่จะออกหุ้นเพิ่มอีก 20 ล้านหุ้น (ภาพ TL)

มูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นเหล่านี้อยู่ที่ 10,000 ดองต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาตลาดถึง 2.2 เท่า ราคาหุ้น DAG อยู่ที่ 4,450 ดองต่อหุ้น ณ ขณะซื้อขายวันที่ 11 เมษายน 2566 ดังนั้นจึงถือได้ว่าบุคคลทั้งสองรายนี้ต้อง "ขาดทุน" เมื่อแปลงหนี้เป็นหุ้นของ Dong A Plastics

นอกจากแผนการแลกเปลี่ยนหนี้แล้ว บริษัท ดงเอ พลาสติกส์ ยังมีแผนที่จะออกหุ้นเพิ่มทุนอีก 20 ล้านหุ้น เพื่อระดมทุนเพิ่มอีก 200,000 ล้านดอง คาดว่าเงินที่ได้จะนำไปลงทุนในบริษัท ดงเอ พลาสติกส์ จำกัด และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนสำหรับการผลิตและกิจกรรมทางธุรกิจ รวมถึงชำระหนี้อื่นๆ

คำถามที่นี่ก็คือเจ้าหนี้ทั้งสองรายใจดีเกินไปที่จะยอมรับการแปลงหนี้เป็นทุนในมูลค่าที่พวกเขาต้องรับภาระถึง 2.2 เท่าเมื่อเทียบกับราคาตลาดหรือไม่ หรือความสามารถของ Dong A Plastic ในการระดมทุนเพื่อชำระหนี้กำลังมีปัญหาจริงหรือ?

บริษัท Dong A Plastics มีกำไรหดหาย 3 ปีติดต่อกัน หนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

เพื่อตอบคำถามข้างต้น เราต้องพิจารณาสถานการณ์ทางธุรกิจของ Dong A Plastic ในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในปี 2019 Dong A Plastic มีรายได้ 1,635.4 พันล้านดอง และมีกำไร 53.2 พันล้านดอง

อย่างไรก็ตาม ในช่วงปี 2563 ถึง 2565 แม้จะมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง จาก 1,756.9 พันล้านดอง เป็น 2,244.1 พันล้านดอง แต่กำไรกลับบันทึกได้เพียงในระดับที่เป็นรูปธรรมเมื่อเทียบกับรายได้ กำไรในปี 2565 อยู่ที่เพียง 9.8 พันล้านดอง ซึ่งน้อยกว่า 1 ใน 5 ของกำไรในปี 2562 และในอีก 2 ปีต่อมา กำไรยังคงลดลงเหลือเพียง 7.4 พันล้านดองในปี 2565

แม้กระทั่งในปี 2566 เมื่อ Dong A Plastics กำหนดเป้าหมายกำไรก่อนหักภาษีไว้ที่ 22,000 ล้านดอง เพิ่มขึ้น 55% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน เป้าหมายนี้ยังคงน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของเป้าหมายที่บรรลุได้ในปี 2562

อัตราการเติบโตของกำไรดังกล่าวอาจยังเป็นเพียงแผนงานที่ห่างไกล เนื่องจากในปี 2566 แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนอาจยังคงเป็นปัญหาสำหรับผู้ประกอบการนำเข้า-ส่งออก แรงกดดันจากคู่แข่งอย่าง Binh Minh Plastics, Tien Phong Plastics... จะเป็นอุปสรรคต่อแผนธุรกิจของ Dong A Plastics เช่นกัน

กระแสเงินสดธุรกิจติดลบสูงถึง 157.3 พันล้านดอง

ณ สิ้นปี 2565 สินทรัพย์รวมของ Dong A Plastics อยู่ที่ 2,178.5 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นประมาณ 150 พันล้านดองเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากหนี้สิน

หนี้สินที่บันทึกของบริษัท ดอง อา พลาสติกส์ เพิ่มขึ้นจาก 1,349 พันล้านดอง เป็น 1,491.6 พันล้านดอง โดยหนี้สินหลักที่เพิ่มขึ้นคือหนี้สินระยะสั้นและหนี้สินจากการเช่าซื้อทางการเงิน เพิ่มขึ้นจาก 749.5 พันล้านดอง เป็น 963.7 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 28.6% หนี้สินระยะยาวก็เพิ่มขึ้นจาก 221.2 พันล้านดอง เป็น 245.4 พันล้านดองเช่นกัน

ขณะเดียวกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงทรงตัวที่ 687 พันล้านดอง กำไรหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จ่ายของบริษัทอยู่ในระดับต่ำมาก โดยอยู่ที่เพียง 23.1 พันล้านดองเท่านั้น

อีกหนึ่งประเด็นสำคัญคือกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ Dong A Plastic ในปี 2565 ติดลบ 157.3 พันล้านดอง สาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นและลดลงของเจ้าหนี้การค้า การเพิ่มขึ้นของและลดลงของสินค้าคงคลัง และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูง ด้วยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบ 157.3 พันล้านดอง จึงไม่น่าแปลกใจที่ Dong A Plastic จะต้องแปลงหนี้ 212 พันล้านดองเป็นหุ้น และในขณะเดียวกันก็วางแผนที่จะออกหุ้นเพิ่มอีก 20 ล้านหุ้นเพื่อระดมทุนเพิ่มเติมสำหรับกิจกรรมทางธุรกิจ

แหล่งที่มา