ปัจจัยที่อาจส่งผลต่อราคาทองคำ

ทองคำกลายเป็นประกายแวววาวในสายตาของนักลงทุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ราคาทองคำผันผวนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ในเดือนมีนาคม 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่ความขัดแย้งในยูเครนเริ่มต้นขึ้น ราคาทองคำอยู่ที่ 2,069 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนที่จะถูกขายออกไป และตกลงมาเกือบ 1,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนกันยายน 2022 ในเดือนมีนาคม 2023 ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากที่ธนาคารซิลิคอนวัลเลย์ล่มสลาย โดยทะลุระดับ 2,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนที่จะตกลงมาอีกครั้ง ปัจจุบัน ราคาทองคำกำลังเผชิญกับปัจจัยหลายประการที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้นและปัจจัยที่กดดันให้ราคาลดลง

ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ยังคงดำเนินอยู่และความกังวลว่าสหรัฐฯ อาจเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ช่วยหนุนราคาทองคำให้สูงกว่า 1,900 ดอลลาร์ ขณะเดียวกันความต้องการที่ถูกเก็บกักจาก COVID-19 ในตลาดหลักหลายแห่งก็ช่วยผลักดันให้ราคาสูงขึ้นเช่นกัน

ในช่วงที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัวลง ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ เนื่องจากทำให้คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตลดลง ทำให้โลหะชนิดนี้น่าดึงดูดใจนักลงทุนมากขึ้น

“ลมปะทะหน้า”

แม้จะมีปัจจัยสนับสนุนดังที่กล่าวข้างต้น แต่ราคาทองคำยังคงเผชิญกับอุปสรรคบางประการ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากจุดสูงสุดในช่วงครึ่งหลังของปี 2022 แต่ยังคงรักษาระดับเดิมไว้ได้ การที่ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าถือเป็นข่าวร้ายสำหรับทองคำ เนื่องจากทำให้การถือครองโลหะชนิดนี้มีราคาแพงขึ้น ราคาของโลหะซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐอาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์จากต่างประเทศ ดังนั้น เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ราคาทองคำจึงมีแนวโน้มที่จะลดลง

แนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์นั้นถือว่าคาดเดายาก และขึ้นอยู่กับว่า เศรษฐกิจ ของสหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ อัตราเงินเฟ้อจะลดลงเร็วเพียงใด และธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินการอย่างไร

อัตราดอกเบี้ยยังมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับราคาทองคำอีกด้วย เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงอยู่และอาจเพิ่มขึ้น พันธบัตรและการลงทุนตราสารหนี้จึงเป็นทางเลือกที่น่าสนใจแทนทองคำ หากวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลง ทองคำจะยังคงได้รับประโยชน์ต่อไป

อย่างไรก็ตาม ล่าสุด นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) แสดงความกังวลว่าปัจจัยที่ไม่แน่นอนของโลก จะส่งผลกระทบต่อการรณรงค์ต่อต้านเงินเฟ้อของเฟด นอกจากนี้ เขายังเปิดโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ เนื่องจากการตัดสินใจของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของเฟดขึ้นอยู่กับสถานการณ์จริง หากเฟดยังคงใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น ตลาดทองคำจะเผชิญกับแรงกดดัน

ตามข้อมูลของสภาทองคำโลก ปี 2022 ถือเป็นปีที่มีการบริโภคทองคำมากที่สุดในรอบกว่า 10 ปี แต่แนวโน้มดังกล่าวกลับพลิกกลับในปี 2023 โดยความต้องการทองคำลดลง 13% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสแรก การที่ธนาคารกลางทั่วโลกยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องไม่เพียงพอที่จะชดเชยความต้องการ

หากมองไปข้างหน้า แนวโน้มราคาทองคำยังคงสมดุล ราคาทองคำพุ่งขึ้น 5.4% ในช่วงครึ่งแรกของปี การสิ้นสุดของรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงก็เป็นผลดีเช่นกัน ภาวะเศรษฐกิจที่ตกต่ำจะผลักดันให้ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากผลกระทบดังกล่าว อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจของสหรัฐและทั่วโลกยังคงแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ราคาทองคำอาจได้รับผลกระทบ

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะยังคงได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ตลาดจำเป็นต้องเตรียมพร้อมรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่คาดคิด

แหล่งที่มา