ปัจจัยลบที่อาจส่งผลต่อราคาทองคำ

ทองคำกลายเป็นประกายแวววาวในสายตาของนักลงทุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ราคาทองคำมีความผันผวนในช่วงที่ผ่านมา ย้อนกลับไปในเดือนมีนาคม 2565 ซึ่งเป็นช่วงเริ่มต้นของความขัดแย้งในยูเครน ราคาทองคำอยู่ที่ 2,069 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ก่อนที่จะถูกเทขาย และร่วงลงมาเกือบ 1,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในเดือนกันยายน 2565 ต่อมาในเดือนมีนาคม 2566 ราคาทองคำฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากการล่มสลายของธนาคารซิลิคอนแวลลีย์ โดยทะลุระดับ 2,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ก่อนที่จะร่วงลงอีกครั้ง ปัจจุบันราคาทองคำกำลังเผชิญกับปัจจัยหลายประการที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้น และปัจจัยที่กดดันให้ราคาลดลง

ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ยังคงดำเนินอยู่และความกลัวว่าสหรัฐฯ อาจเข้าสู่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้ช่วยพยุงราคาทองคำให้สูงกว่า 1,900 ดอลลาร์สหรัฐฯ ขณะเดียวกัน ความต้องการที่ถูกเก็บกดจากการระบาดของโควิด-19 ในตลาดหลักหลายแห่งก็ช่วยผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน

เมื่อเร็ว ๆ นี้ อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัวลง ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนราคาทองคำ เนื่องจากทำให้การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยในอนาคตลดลง ทำให้โลหะชนิดนี้น่าสนใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้น

“ลมปะทะ”

แม้จะมีปัจจัยสนับสนุนดังที่กล่าวข้างต้น แต่ราคาทองคำยังคงเผชิญกับแรงกดดันอยู่บ้าง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2565 แต่ยังคงรักษาระดับไว้ได้ ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นถือเป็นข่าวร้ายสำหรับทองคำ เพราะทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นเมื่อถือครอง ราคาของโลหะชนิดนี้ซึ่งกำหนดราคาเป็นดอลลาร์ อาจส่งผลกระทบต่ออุปสงค์จากต่างประเทศ ส่งผลให้เมื่อค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ราคาทองคำก็มีแนวโน้มที่จะลดลง

แนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์ถือว่าคาดเดายาก และขึ้นอยู่กับว่า เศรษฐกิจ สหรัฐฯ จะเข้าสู่ภาวะถดถอยหรือไม่ อัตราเงินเฟ้อจะลดลงเร็วเพียงใด และธนาคารกลางสหรัฐฯ ดำเนินการอย่างไร

อัตราดอกเบี้ยยังมีความสัมพันธ์แบบผกผันกับราคาทองคำ ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และอาจมีแนวโน้มสูงขึ้น การลงทุนในพันธบัตรและตราสารหนี้จึงเป็นทางเลือกที่น่าสนใจแทนทองคำ หากวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสิ้นสุดลง ทองคำจะยังคงได้รับประโยชน์ต่อไป

อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็ว ๆ นี้ นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้แสดงความกังวลว่าปัจจัยความไม่แน่นอนทั่ว โลก จะส่งผลกระทบต่อการรณรงค์ต่อต้านเงินเฟ้อของเฟด เขายังเปิดโอกาสให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้ เนื่องจากการตัดสินใจของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FED) ขึ้นอยู่กับสถานการณ์จริง หากเฟดยังคงดำเนินนโยบายที่เข้มงวดขึ้น ตลาดทองคำจะเผชิญกับแรงกดดัน

สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ปี 2565 เป็นปีที่มีการบริโภคทองคำแข็งแกร่งที่สุดในรอบกว่าทศวรรษ แต่แนวโน้มดังกล่าวกลับพลิกกลับในปี 2566 โดยความต้องการทองคำในไตรมาสแรกลดลง 13% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน การซื้ออย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางทั่วโลกยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยความต้องการทองคำ

มองไปข้างหน้า แนวโน้มราคาทองคำยังคงค่อนข้างสมดุล ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น 5.4% ในช่วงครึ่งปีแรก การสิ้นสุดวัฏจักรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงก็เป็นผลดีเช่นกัน ภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะผลักดันให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นจากผลกระทบดังกล่าว อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเศรษฐกิจโลกยังคงแข็งแกร่ง ราคาทองคำอาจได้รับผลกระทบ

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะยังคงได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ตลาดจำเป็นต้องเตรียมพร้อมรับมือกับสถานการณ์ที่ไม่คาดคิด

แหล่งที่มา