การแบ่งปันในการอภิปรายโต๊ะกลมนโยบายในหัวข้อ "ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจเวียดนาม" ซึ่งจัดขึ้นในช่วงบ่ายของวันที่ 24 ตุลาคม รองศาสตราจารย์ ดร. Pham Thi Hoang Anh รองผู้อำนวยการสถาบันผู้รับผิดชอบคณะกรรมการบริหารสถาบันการธนาคาร ประเมินว่าการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยดำเนินงานลง 0.5 เปอร์เซ็นต์ หลังจากที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลานานนั้น ส่งผลกระทบต่อกิจกรรมการบริหารการเงินของทุกประเทศที่มีความร่วมมือทางการค้ากับสหรัฐฯ รวมถึงเวียดนามด้วย

การเคลื่อนไหวของเฟดส่งผลกระทบที่เฉพาะเจาะจงต่อเศรษฐกิจของเวียดนาม

ประการแรก ช่วยลดช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินดองเวียดนามและดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐฯ “ดังนั้น แรงกดดันต่อตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและเงินสำรองเงินตราต่างประเทศของเวียดนามจะลดลงตามไปด้วย” รองศาสตราจารย์ ดร. ฟาม ถิ ฮวง อันห์ กล่าว

W-vietcombank 2024 (112).jpg
แรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนจะลดลงเมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) ลดอัตราดอกเบี้ย ภาพ: ฮวง ฮา

ประการที่สอง สิ่งนี้จะสร้างโอกาสให้ ธนาคารกลางเวียดนาม สามารถดำเนินนโยบายการเงินได้ ดังนั้น ธนาคารกลางจึงสามารถรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำ ช่วยลดภาระต้นทุนดอกเบี้ยของภาคธุรกิจ และสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ตามที่รองศาสตราจารย์ ดร. Pham Thi Hoang Anh กล่าว นอกเหนือจากผลกระทบสองประการที่กล่าวข้างต้นต่อเวียดนามแล้ว การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังส่งผลดีต่อดุลการค้า เนื่องจากวิสาหกิจส่งออกของเวียดนามจะลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

นางสาวฮวง อันห์ กล่าวว่า “หากค่าเงินดองไม่ลดค่าลงมากเกินไป ราคาสินค้าที่นำเข้าก็จะไม่แพงเกินไป ส่งผลให้การผลิตสินค้าส่งออกไม่ได้รับแรงกดดันจากการขึ้นราคา ทำให้ต้นทุนสินค้าส่งออกลดลง ช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันของสินค้าส่งออกของเวียดนาม”

นายเหงียน กวาง ถวน ประธานคณะกรรมการบริษัท FiinGroup Joint Stock Company กล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ จะช่วยอำนวยความสะดวกให้เวียดนามในการระดมทุนระหว่างประเทศเพื่อดำเนินโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่

ในส่วนของตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน ตามการประเมินของนายเหงียน กวาง ถวน ในช่วง 3-4 ปีที่ผ่านมา บริษัทต่างๆ ในเวียดนามมีการกู้ยืมพันธบัตรต่างประเทศเพียงเล็กน้อย มีเพียงไม่กี่บริษัทขนาดใหญ่ เช่นมาซาน

“เราคาดหวังว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดและการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องจะสร้างแรงกระตุ้นที่ทำให้ตลาดทุนระหว่างประเทศเอื้ออำนวยต่อธุรกิจในเวียดนามมากขึ้น” ประธาน FiinGroup กล่าว

เป็นที่น่าสังเกตว่าบริการทางการเงินการค้าสำหรับกิจกรรมนำเข้า-ส่งออกของวิสาหกิจเวียดนามจะได้รับประโยชน์มากกว่ามาก เนื่องจากธุรกรรมนำเข้า-ส่งออกทั้งหมดมีข้อจำกัดด้านต้นทุน เช่น การประกันภัย การเงินจึงลดลง

“โดยสรุปแล้ว ผลประโยชน์จากการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดนั้นมหาศาลสำหรับเรา ปัญหาคือเราจะใช้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ได้อย่างไร” นายทวนกล่าว

ในช่วงหารือ ผู้เชี่ยวชาญยังแสดงความคาดหวังว่าเฟดจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไปในระยะข้างหน้า โดยจะลดลง 0.25-0.5% ต่อปี โดยเฉพาะในบริบทที่ปัจจัยภายในของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เอื้ออำนวยต่อการดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย

นายเหงียน กวาง ถวน กล่าวว่า ธุรกิจต่างๆ ที่ต้องนำเข้าอุปกรณ์และวัตถุดิบจากต่างประเทศจะได้รับประโยชน์ และคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลงต่อไปอีก

เกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่เฟดจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าหรือไม่ ศาสตราจารย์โด ซวน หง จากมหาวิทยาลัยแมสซีย์ ผู้อำนวยการเครือข่ายการเงินและการธนาคาร (AVSE Global) กล่าวว่า มีโอกาสสูงมากที่เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับผู้เชี่ยวชาญหลายท่าน ศาสตราจารย์โด ซวน หง กล่าวว่าเฟดจะค่อยๆ ลดอัตราดอกเบี้ยลง โดยไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรง และเราไม่ควรคาดหวังมากเกินไปจากการลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างรุนแรงของเฟด

อย่างไรก็ตาม นายหุ่งวิเคราะห์ว่า นโยบายการเงินของสหรัฐฯ หรือประเทศอื่นๆ ยังขึ้นอยู่กับความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ในโลก ตลอดจนผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ที่กำลังจะมีขึ้นด้วย

การอภิปรายในหัวข้อ "ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจเวียดนาม" เป็นส่วนหนึ่งของการประชุมสัมมนาด้านธนาคารและการเงินเวียดนามครั้งที่ 8 (VSBF 2024) ซึ่งจัดร่วมกันโดยองค์กรนักวิทยาศาสตร์และผู้เชี่ยวชาญเวียดนามระดับโลก (AVSE Global), สถาบันการธนาคาร, สมาคมระหว่างประเทศเพื่อความก้าวหน้าทางเศรษฐศาสตร์การเงิน (ISAFE), คณะวิชาธุรกิจ EMLV และมหาวิทยาลัย Massey