ตลาดหุ้นกำลังดิ้นรนรอโอกาสที่จะผ่านจุดสูงสุดเดิม

แนวโน้มของการดึงเชือกนั้นชัดเจน

ตลาดหุ้นอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่ท้าทาย โดยมีความแตกต่างอย่างชัดเจน สภาพคล่องที่ลดลง และความรู้สึกระมัดระวังที่ยังคงมีอยู่

ดัชนี VN ปิดตลาดปลายสัปดาห์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.13% ปิดที่ 1,660.70 จุด ยืนเหนือแนวรับทางจิตวิทยาสำคัญที่ 1,600 จุด (ภาพ: Vietnam+)

ตลาดหุ้นเพิ่งเผชิญกับการซื้อขายที่ระมัดระวังและความแตกต่างระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ เป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ สะท้อนให้เห็นถึงความลังเลของนักลงทุนต่อปัจจัยมหภาคและปัจจัยภายใน ท่ามกลางกระแสเงินสดที่หดตัวและแรงขายสุทธิอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติ การตัดสินใจลงทุนที่ถูกต้องจึงยิ่งเร่งด่วนยิ่งขึ้น

หลังจากที่สัปดาห์ก่อนหน้านี้มีการปรับตัวลดลง ซึ่งตลาดอยู่ภายใต้แรงขายที่ระดับสูงสุดเดิมที่ 1,700 จุด ดัชนี VN ยังคงเผชิญกับความผันผวนของการซื้อขายในกรอบแคบๆ เป็นเวลาหนึ่งสัปดาห์ โดยมีแนวโน้มดึงดันชัดเจน

นายพัน ตัน นัท หัวหน้ากลุ่มวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ไซ่ง่อน- ฮานอย (SHS) เปิดเผยว่า ในช่วงเช้าของสัปดาห์ ดัชนีอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ปรับตัวเข้าสู่ช่วงราคาประมาณ 1,620 จุด ก่อนที่จะฟื้นตัวเล็กน้อย แต่มีความแตกต่างในระดับสูง และสภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับต่ำ

ดัชนี VN-Index ปิดตลาดปลายสัปดาห์ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.13% ปิดที่ 1,660.70 จุด ยืนเหนือแนวรับสำคัญทางจิตวิทยาที่ 1,600 จุด อย่างไรก็ตาม ดัชนี VN30 ยังคงปรับตัวลดลง 0.37% สู่ระดับ 1,852.65 จุด ต่ำกว่าแนวต้านเดิมที่ 1,880 จุด

สัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดปรับตัวลดลงและสะสมหุ้นอย่างกว้างขวาง ภาคส่วนต่างๆ มีพัฒนาการเชิงบวก เช่น ก่อสร้าง ควบคู่ไปกับการฟื้นตัวของธุรกิจประกันภัย น้ำมันและก๊าซ และเขตอุตสาหกรรม ในทางกลับกัน หลายภาคส่วนสำคัญอยู่ภายใต้แรงกดดันในการปรับตัวอย่างมีนัยสำคัญ เช่น เทคโนโลยี-โทรคมนาคม เหล็ก ค้าปลีก ท่าเรือ อสังหาริมทรัพย์ หลักทรัพย์ ปุ๋ย-เคมีภัณฑ์ ความแตกต่างนี้สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ระมัดระวัง เนื่องจากยังขาดโอกาสที่ชัดเจน และส่วนหนึ่งเป็นเพราะตลาดอยู่ในช่วงปลายไตรมาสที่สาม ซึ่งมีกิจกรรมการปิด NAV (มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ) ของกองทุน และการปิดบัญชีเครดิต ณ สิ้นไตรมาส

สภาพคล่องในตลาดเป็นหนึ่งในจุดที่น่าจับตามองที่สุดในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยลดลงเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน โดยปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ HoSE ลดลง 9.9% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แตะที่ระดับเฉลี่ย 910 ล้านหุ้นต่อเซสชัน ซึ่งต่ำกว่าระดับเฉลี่ย 1.67 พันล้านหุ้นต่อเซสชันในเดือนสิงหาคมอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ กระแสเงินสดที่อ่อนแอยังแสดงให้เห็นถึงความไม่มั่นใจของทั้งผู้ซื้อและผู้ขายอีกด้วย

นอกจากนี้ นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 10 โดยตลอดสัปดาห์ มูลค่าการขายสุทธิของ HoSE อยู่ที่ 7,355 พันล้านดอง นับตั้งแต่ต้นปี มูลค่าการขายสุทธิรวมของนักลงทุนต่างชาติอยู่ที่ 96,522 พันล้านดอง สูงกว่าปริมาณการขายสุทธิของปีก่อนหน้า แรงกดดันจากการถอนเงินทุนนี้สร้างภาระหนักให้กับจิตวิทยาและแนวโน้มตลาดโดยรวม

การสะสมที่น้อยลง

นายพัน ตัน นัท จาก SHS ให้ความเห็นว่า แนวโน้มระยะสั้นของดัชนี VN-Index กำลังสะสมตัวในระดับต่ำ ต่ำกว่าแนวต้านที่ 1,665 จุด ซึ่งเป็นระดับราคาเฉลี่ย 20 วันซื้อขาย หุ้นหลายตัวหลังจากขึ้นไปถึงจุดสูงสุดในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ได้ผ่านช่วงการปรับตัวและสะสมตัว และกำลังพยายามฝ่าฟันแนวโน้มขาลงระยะสั้น

อย่างไรก็ตาม นายนัทเตือนว่า ดัชนีส่วนใหญ่จะพยายามฟื้นตัวใกล้ระดับสูงสุดเดิม และอาจเผชิญกับแรงขายอีกครั้ง คาดว่าดัชนี VN-Index จะทดสอบโซนราคาที่ 1,680 จุด ซึ่งเป็นโซนราคาเดิมอีกครั้งในช่วงต้นเดือนกันยายน ตลาดหุ้นมีความผันผวนในกรอบแคบๆ หลังจากที่ราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งมาเป็นระยะเวลาหนึ่ง

ในระยะยาว นาย Nhat เชื่อว่าดัชนี VN กำลังสะสมตัวหลังจากช่วงที่มีการปรับขึ้นราคาอย่างแข็งแกร่ง โดยทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อปี 2022

“เพื่อให้ดัชนี VN-Index ปรับตัวดีขึ้น ตลาดจำเป็นต้องมีโมเมนตัมการเติบโตใหม่ โดยพิจารณาจากปัจจัยการประเมินมูลค่าพื้นฐาน แนวโน้มการเติบโตในช่วงสุดท้ายของปี และการประเมินอย่างรอบคอบโดยพิจารณาจากผลประกอบการทางธุรกิจที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่สามของปีนี้” นายนัตกล่าวเน้นย้ำ

ในบริบทตลาดปัจจุบัน หุ้นหลายตัวหลังจากปรับตัวประมาณหนึ่งเดือน อยู่ในช่วงราคาที่ค่อนข้างสมเหตุสมผล นักลงทุนสามารถพิจารณาสะสมหุ้นโดยคาดหวังว่าผลประกอบการจะเติบโตดีในไตรมาสที่สามและปลายปี อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านอุปทานอาจเพิ่มขึ้น โดยหุ้นหลายตัวจะอยู่ภายใต้แรงขายระยะสั้นเมื่อราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นสู่จุดสูงสุดเดิม ดังนั้น นักลงทุนจึงสามารถเพิ่มแรงซื้อได้เมื่อดัชนี VN เคลื่อนไหวเข้าใกล้ช่วงราคาประมาณ 1,680 - 1,700 จุด" คุณ Nhat แนะนำ

นักวิเคราะห์เหงียน ไท่ ฮอก จากบริษัทไพน์ทรี ซีเคียวริตีส์ อธิบายถึงพัฒนาการในสัปดาห์ที่ผ่านมาด้วยวลี "เขียวอยู่ข้างนอก แดงอยู่ข้างใน" ในสองวันทำการสุดท้ายของสัปดาห์ โดยชี้ให้เห็นว่า VIC และ VHM มีส่วนช่วยมากกว่า 14 จุดในดัชนี VN-Index แต่ดัชนีเพิ่มขึ้นเพียง 3 จุดเท่านั้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นของจุดที่เกิดขึ้นในหุ้นกลุ่มหลักๆ แทนที่จะกระจายตัวออกไปอย่างกว้างขวาง

สำหรับการวิเคราะห์ทางเทคนิค คุณฮอคกล่าวว่า ในช่วงต้นสัปดาห์ ดัชนี VN-Index ยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องจากสัปดาห์ที่แล้ว แต่ในวันอังคาร ดัชนีได้เกิด "แท่งเทียน โดจิ " ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของอุปสงค์และอุปทาน และแสดงให้เห็นถึงแรงหนุนจากตลาด วันพุธ แม้ว่าดัชนี VN-Index จะถูกแรงขายอย่างหนักในช่วงเช้า แต่ในช่วงบ่าย ดัชนีก็ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ปิดตลาดด้วย "แท่งเทียนมารุโบซุ" ด้วยโมเมนตัมขาขึ้น แสดงให้เห็นถึงอิทธิพลของผู้ซื้อ ในช่วงสองวันทำการสุดท้ายของสัปดาห์ ตลาดส่วนใหญ่ปรับตัวสูงขึ้น ส่งผลให้ดัชนีกลับมาเคลื่อนไหวในกรอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 10 วันและ 20 วัน

อย่างไรก็ตาม คุณฮอค ให้ความเห็นว่าแนวโน้มตลาดในปัจจุบันยังคงยากที่จะคาดการณ์ได้เมื่อสภาพคล่องยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในปัจจุบัน รวมถึงความไม่เต็มใจของนักลงทุนรายใหม่ที่จะเข้าร่วมลงทุน เนื่องจากมองว่าช่วงราคาปัจจุบันค่อนข้างสูง ขณะที่นักลงทุนที่ถือครองหุ้นอยู่ไม่ต้องการขาย สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรม อสังหาริมทรัพย์และการลงทุนภาครัฐมีการฟื้นตัวอย่างชัดเจน แต่เงินทุนยังไม่มากพอที่จะสร้างแรงผลักดันให้กับดัชนี อันที่จริง การฟื้นตัวของดัชนี VN-Index ส่วนใหญ่ยังคงเป็นผลมาจากกลุ่มธนาคาร ซึ่งหุ้นหลายตัวในกลุ่มนี้แสดงปฏิกิริยาทางเทคนิคหลังจากแตะระดับค่าเฉลี่ย 50 วัน

นายเหงียน ไท่ ฮอก กล่าวถึงสัปดาห์การซื้อขายที่จะถึงนี้ว่า แนวโน้มของดัชนี VN-Index จะค่อนข้างยากที่จะคาดการณ์ได้เมื่อตลาดอยู่ในภาวะดึงดัน สภาพคล่องกำลังลดลง และกระแสเงินสดยังไม่กระจายตัวอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เช่นนี้ไม่น่าจะคงอยู่ต่อไป และมีความเป็นไปได้สูงที่กลุ่มธนาคารหลังจากสะสมสินทรัพย์สภาพคล่องต่ำมามากกว่า 10 รอบแล้ว จะส่งสัญญาณแนวโน้มที่ชัดเจนในเร็วๆ นี้ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจทิศทางต่อไปของดัชนี VN-Index

คุณฮอคเสนอสถานการณ์สองกรณี: "ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ที่สัปดาห์หน้าจะไม่มีปัจจัยใหม่ๆ ที่จะเพิ่มความต้องการ ดังนั้นดัชนี VN อาจต้องปรับตัวลดลงไปที่ประมาณ 1,600 จุด เพื่อดึงดูดนักลงทุนที่รอจังหวะเข้าตลาด แต่จากสถานการณ์นี้ ดัชนี VN ก็ยากที่จะปรับตัวลดลงมากเกินไปเช่นกัน ในสถานการณ์เชิงบวก หุ้นกลุ่มธนาคารน่าจะกำลังอยู่ในระหว่างการสร้างฐานระยะสั้น ซึ่งจะช่วยหนุนให้ดัชนี VN สามารถรักษาฐานราคาไว้ได้ และเปิดโอกาสให้สามารถทดสอบจุดสูงสุดเดิมได้ในอนาคตอันใกล้"

ที่มา: https://baolangson.vn/thi-truong-chung-khoan-giang-co-cho-doi-co-hoi-vuot-thach-thuc-dinh-cu-5060178.html