ตลาดหุ้นสัปดาห์ใหม่: ดัชนี VN เคลื่อนไหวสวนทางกับแนวโน้มโลก คาดการณ์ว่าจะเคลื่อนไหวในแนวข้าง

ตลาดหุ้นไทยสัปดาห์ที่แล้ว (15-19 ก.ย.) ร่วงลงอีกครั้งก่อนทะลุ 1,700 จุด ดัชนี VN-Index ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นครั้งที่ 4 สวนทางกับตลาดต่างประเทศหลายแห่งที่ยังคงเดินหน้าสู่จุดสูงสุด

ภาพประกอบภาพถ่าย

ดัชนี VN ยังคงทดสอบระดับ 1,700 จุด ท่ามกลางสภาพคล่องที่ลดลง แสดงให้เห็นว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในแนวราบในระยะสั้นต่อไป

ดัชนี VN ล้มเหลวอีกครั้งในการแตะระดับ 1,700 จุด

ตลาดหุ้น ทั่วโลก ยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดสัปดาห์ แสดงให้เห็นว่าการไต่ระดับขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ยังไม่สิ้นสุด ดัชนี MSCI All Country World Index (ACWI) ซึ่งติดตามผลการดำเนินงานของหุ้นกว่า 2,500 ตัวจากทั้งตลาดพัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่ ยังคงทำสถิติสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากหุ้นในเอเชียและสหรัฐฯ

สถิติแสดงให้เห็นว่าเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี Nikkei 225 (ญี่ปุ่น) และ Kospi (เกาหลีใต้) ทะลุระดับ 45,000 และ 3,400 จุดตามลำดับ และทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ขณะเดียวกัน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทั้งสามดัชนีหลักก็สร้างสถิติใหม่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย โดยดัชนี S&P 500 และดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้น 1.2% และ 1% ตามลำดับ ขณะที่ดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 2.2%...

สำหรับตลาดหุ้นเวียดนาม ดัชนี VN-Index ได้ทดสอบระดับ 1,700 จุดมาแล้วสามครั้งในเดือนนี้ แต่ล้มเหลว ดัชนี VN-Index ปิดตลาดที่ 1,658.62 จุด ลดลง -8.64 จุด (หรือ -0.52%) เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

หุ้น VN30 และ Midcap ลดลง -0.32% และ -1.56% ตามลำดับ ขณะที่หุ้น Smallcap เคลื่อนไหวสวนทางกับแนวโน้มตลาด โดยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย +0.13% ดัชนี VN30 ลดลง -0.32% มาอยู่ที่ 1,858.53 จุด

กลุ่มหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นแรงในตลาดสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ Vingroup (+3.9%), seafood (+1.9%), logistics (+1.8%)... ในทางกลับกัน กลุ่มหุ้นที่กดดันตลาด ได้แก่ หลักทรัพย์ (-2.7%), อสังหาฯ นิคมอุตสาหกรรม (-2.6%)

ในตลาดหลักทรัพย์ ฮานอย ดัชนีหลักทั้งสองเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ดัชนี HNX ปิดที่ 276.24 จุด ลดลง -0.27 จุด หรือ -0.1% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ขณะเดียวกัน ดัชนี UPCoM เพิ่มขึ้น +0.48% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า แตะที่ 111.01 จุด ณ สิ้นสัปดาห์

สภาพคล่องในตลาดยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง มูลค่าการซื้อขายรวมเฉลี่ยในสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ที่ 37,264 พันล้านดอง ลดลง -9.3% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งสภาพคล่องในการจับคู่คำสั่งซื้อขาย (order matching liquidity) ก็ลดลง -9.4% เหลือ 33,391 พันล้านดองเช่นกัน

สถิติของ MBS ระบุว่าสภาพคล่องตั้งแต่ต้นเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 130% ในช่วงเวลาเดียวกัน แต่ลดลง -26% เมื่อเทียบกับเดือนสิงหาคม อยู่ที่ 40,908 พันล้านดอง นับตั้งแต่ต้นปี สภาพคล่องรวมในตลาดอยู่ที่ 29,116 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 38% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในปี 2567 และเพิ่มขึ้น 29% ในช่วงเวลาเดียวกัน

นักลงทุนต่างชาติยังคงเดิม โดยกลุ่มนี้มียอดขายสุทธิ -6,495 พันล้านดอง นับเป็นสัปดาห์ที่ 9 ติดต่อกันที่มีการขายสุทธิ โดยมียอดขายสุทธิสะสม -94,858 พันล้านดองนับตั้งแต่ต้นปี สัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิ HVN (+337 พันล้านดอง), VNM (+322 พันล้านดอง), MSB (+283 พันล้านดอง) ขณะที่ขายสุทธิ VHM (-838 พันล้านดอง), SSI (-803 พันล้านดอง), STB (-523 พันล้านดอง) ...

สัปดาห์ที่แล้ว ภาค การซื้อขายด้วยตนเอง ของบริษัทหลักทรัพย์มีการซื้อสุทธิหุ้น เช่น GEE (+332 พัน ล้านดอง), VIB (+178 พัน ล้านดอง), HPG (+100 พัน ล้านดอง)... ในขณะที่มีการขายสุทธิหุ้นอื่นๆ เช่น VNM ( -133 พันล้านดอง), MSN ( -119 พันล้านดอง), MBB ( -94 พันล้านดอง)

ยังสามารถไปข้างทางได้

ตลาดหุ้นในประเทศกำลังเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับตลาดต่างประเทศหลายแห่ง ตลาดยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ปรับตัว แม้จะมีข้อมูลว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ย ดูเหมือนว่าข่าวอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สะท้อนให้เห็นในราคาแล้ว ปัจจุบัน ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยกำลังคาดการณ์ความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 0.25% ในการประชุมเดือนตุลาคมและธันวาคม โดยมีความเป็นไปได้สูงกว่า 80%

ตามที่คาดการณ์ไว้ ระดับ 1,700 จุดเป็นเกณฑ์ที่ยากจะพิชิต หากสภาพคล่องมีแนวโน้มลดลงเช่นในปัจจุบัน การพิชิตจุดสูงสุดใหม่ก็จะยากยิ่งขึ้น การคาดการณ์แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มการสะสมทุนใหม่หลังจากที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องกัน 4 เดือนได้เริ่มเป็นรูปเป็นร่างขึ้นแล้ว

เมื่อพิจารณาสภาพคล่องอย่างละเอียด พบว่ามูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อเซสชั่นอยู่ที่เพียง 37,264 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับสภาพคล่องที่ตลาดเริ่มปรับตัวเพิ่มขึ้นจากระดับ 1,400-1,450 จุด ขณะเดียวกันยังเป็นระดับสภาพคล่องรายสัปดาห์ที่ต่ำที่สุดในรอบ 9 สัปดาห์ที่ผ่านมา เมื่อเทียบกับระดับสูงสุดในช่วงกลางเดือนสิงหาคม สภาพคล่องในสัปดาห์ที่แล้วลดลง -40% แสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงระมัดระวัง แม้ว่าตลาดหุ้นโลกจะตอบรับเชิงบวกต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และใกล้ถึงเวลาประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว

ในทางเทคนิค ผู้เชี่ยวชาญของ MBS ระบุว่า เมื่อพิจารณาจากปัจจัยตามฤดูกาล ตลาดในเดือนกันยายนมักมีผลประกอบการต่ำ และปัจจุบันดัชนี VN ก็ได้รับผลกระทบจากปัจจัยนี้เช่นกัน แม้ว่าดัชนี VN จะยังสูงกว่าเกณฑ์ 1,600 จุดเกือบ 60 จุด แต่หุ้นชั้นนำบางกลุ่ม เช่น หลักทรัพย์ ธนาคาร... ก็สามารถทะลุผ่านเกณฑ์นี้ได้ ในสถานการณ์พื้นฐาน ตลาดยังคงทรงตัวในทิศทาง "ไซด์เวย์" โดยแนวรับของตลาดอยู่ที่ 1,600-1,615 จุด ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 1,694-1,700 จุด

ขณะเดียวกัน SHS Research เชื่อว่าในระยะสั้น ดัชนี VN กำลังกลับสู่แนวโน้มสะสมหลังจากราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเวลานาน นี่คือช่วงการปรับฐานและสะสมที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ หลังจากที่ดัชนีมีช่วงราคาปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่ง จนทะลุจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์เมื่อปี 2565

ปัจจุบัน ตลาดซื้อขายด้วยสภาพคล่องต่ำ มีลักษณะการสะสมเพื่อสร้างฐานราคาใหม่ รอประเมินปัจจัยพื้นฐานเพิ่มเติมหลังสิ้นสุดไตรมาสที่ 3 ปี 2568 แนวโน้มตลาดโดยรวมและดัชนี VN-Index จะปรับตัวดีขึ้น จำเป็นต้องมีโมเมนตัมการเติบโตใหม่ จึงจะสามารถคาดการณ์ได้ โดยพิจารณาจากปัจจัยการประเมินมูลค่าพื้นฐานและแนวโน้มการเติบโตในช่วงสุดท้ายของปี และต้องประเมินอย่างรอบคอบโดยพิจารณาจากผลประกอบการที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่ 3 ปี 2568

หลงอัน

ที่มา: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vn-index-nguoc-dong-the-gioi-du-bao-con-di-ngang-post909631.html