ตลาดหุ้นเวียดนามยังคงผันผวน

แรงขายท่วมตลาด นักลงทุนแตกตื่น

ในช่วงเช้าของวันที่ 8 เมษายน เกิดเหตุการณ์สะเทือนขวัญเมื่อกระดานอิเล็กทรอนิกส์ถูกปกคลุมด้วยสีน้ำเงิน โดยมีรหัสจำนวน 268 รหัสหล่นลงสู่พื้น จำนวนหุ้นที่ราคาลดลงรวมกว่า 500 หุ้น ในขณะที่ราคาเพิ่มขึ้นเพียง 60 หุ้นเท่านั้น ตัวเลขนี้สะท้อนให้เห็นถึงทัศนคติเชิงลบที่แพร่กระจายในกลุ่มนักลงทุน

สภาพคล่องในตลาดก็ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเหลือเพียงประมาณ 18,000 พันล้านดองเท่านั้น ต่ำกว่ามากจากระดับมากกว่า 25,000 พันล้านดองที่บันทึกไว้เมื่อสุดสัปดาห์ที่แล้ว สัญญาณนี้ชี้ให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดลดลงอย่างชัดเจน และความต้องการในการเบิกจ่ายในราคาที่ต่ำไม่แข็งแกร่งเท่ากับในช่วงสองเซสชันการซื้อขายที่ผ่านมาอีกต่อไป

“เรื่องนี้สร้างความตกตะลึงให้กับนักลงทุนรายบุคคลจำนวนมาก ในเวลาเพียงไม่กี่วัน มูลค่าของพอร์ตโฟลิโอก็ลดลงอย่างมาก” เหงียน วัน อันห์ นักลงทุนในเมืองฟู้หมี กล่าวกับผู้สื่อข่าว

เช้าวันที่ 8 เมษายน แดงยังคงปกคลุมตลาดหุ้น

การพัฒนาตลาดหุ้นเวียดนามไม่ใช่กรณีแยกเดี่ยวในภาพรวมระดับภูมิภาค แม้ว่าดัชนี VN-Index ปิดทำการเมื่อวานนี้ (7 เมษายน) เนื่องในวันหยุด แต่ตลาดหุ้นหลายแห่งในภูมิภาคก็ร่วงลงอย่างรวดเร็วพร้อมๆ กัน

ในไต้หวัน สถานการณ์ร้ายแรงถึงขนาดต้องใช้มาตรการตัดวงจรเมื่อดัชนีลดลง 9.7% ซึ่งใกล้ถึงเกณฑ์ 10% ตามที่กำหนดไว้ ในทำนองเดียวกัน ตลาดหลักทรัพย์โตเกียวต้องระงับการซื้อขายเป็นเวลา 10 นาที หลังจากดัชนี Nikkei 225 ฟิวเจอร์สร่วงลงมากกว่า 8%

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุ กลไกการตัดวงจรถูกออกแบบมาเพื่อหยุดการซื้อขายชั่วคราวในกรณีที่มีความผันผวนอย่างรุนแรง ซึ่งเป็นมาตรการที่นำมาใช้โดยตลาดหลายแห่งทั่วโลก แต่แทบไม่เคยใช้เลย

เวียดนามยังไม่ได้นำกลไกตัดไฟมาใช้

นักลงทุนชาวเวียดนามจำนวนมากต้องเผชิญกับการเทขายหุ้นจำนวนมากที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน และตั้งคำถามถึงความเป็นไปได้ในการใช้กลไก Circuit Breaker ในตลาดหุ้นในประเทศ ซึ่งเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพในการช่วยรักษาเสถียรภาพความรู้สึกของตลาดระหว่างที่มีความผันผวนอย่างรุนแรง

ตามคำกล่าวของผู้นำตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HoSE) ประเด็นนี้เคยถูกกล่าวถึงมาก่อนว่า “อย่างไรก็ตาม แอมพลิฟายเออร์การซื้อขายของเราไม่สูงมากที่ 7% ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องใช้กลไกตัดวงจรอัตโนมัติเหมือนกับตลาดอื่นๆ”

ผู้นำยังเผยอีกว่าในอนาคตระบบเทคโนโลยีสารสนเทศใหม่ (KRX) จะบูรณาการกลไกเบรกเกอร์อัตโนมัติ แต่สามารถใช้ได้เฉพาะเมื่อระยะขอบการลดขยายไปสู่ระดับที่สูงขึ้นเท่านั้น

ผู้เชี่ยวชาญตลาดหุ้นกล่าวว่าตลาดอื่นๆ ส่วนใหญ่ รวมถึงตลาดพัฒนาแล้วและตลาดเกิดใหม่จำนวนมากได้นำกลไกเซอร์กิตเบรกเกอร์มาใช้ การนำกลไกนี้เข้าสู่ตลาดเวียดนามถือว่าสอดคล้องกับแนวทางปฏิบัติสากล อย่างไรก็ตาม ระบบเก่าในปัจจุบันไม่สามารถบูรณาการคุณลักษณะนี้ได้

แม้ว่าปฏิกิริยาโดยทั่วไปจะเป็นลบ แต่ก็ยังมีนักลงทุนที่มองว่านี่เป็นโอกาส นางสาวทราน ทิ บัค นักลงทุนในเมืองหวุงเต่า กล่าวว่า “ฉันคิดว่าตลาดกำลังตอบสนองมากเกินไป เศรษฐกิจ ของเวียดนามยังคงมีพื้นฐานที่มั่นคง และฉันเชื่อว่ารัฐบาลจะมีมาตรการสนับสนุน”

ในทำนองเดียวกัน นาย Pham Van Cuong นักลงทุนอาวุโสในเมืองบ่าเรียแสดงความหวังว่า “เวียดนามเคยเผชิญกับความยากลำบากมากมายในอดีตและสามารถเอาชนะมันมาได้เสมอ ผมเชื่อว่าธุรกิจต่างๆ จะหาวิธีปรับตัวเพื่อเอาชนะความท้าทายนี้”

ผู้เชี่ยวชาญทางการเงินกล่าวว่าเวียดนามยังคงมีโอกาสที่จะลดผลกระทบให้เหลือน้อยที่สุดผ่านกลยุทธ์ในการกระจายตลาดส่งออก แม้ว่าสหรัฐฯ จะเป็นตลาดที่สำคัญ แต่เวียดนามก็ได้ลงนามข้อตกลงการค้าเสรีหลายฉบับ เช่น CPTPP และ EVFTA ซึ่งสร้างเงื่อนไขในการส่งเสริมการแสวงประโยชน์จากตลาดสหภาพยุโรปและอาเซียน นี่เป็นช่วงเวลาที่ยากลำบาก แต่ยังเป็นโอกาสสำหรับธุรกิจเวียดนามที่จะประเมินกลยุทธ์ทางธุรกิจของตนใหม่ กระจายตลาด และลดการพึ่งพาตลาดเดียว

นอกจากนี้ รัฐบาล อาจพิจารณานโยบายสนับสนุน เช่น การลดหย่อนภาษี หรือให้เงินอุดหนุนแก่ธุรกิจที่ได้รับผลกระทบอย่างหนัก จุดสดใสที่น่าสังเกตประการหนึ่งคือในปี 2568 เวียดนามคาดว่าจะได้รับการพิจารณาให้ยกระดับเป็นสถานะตลาดเกิดใหม่ ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญที่จะดึงดูดเงินทุนต่างชาติได้ หากสามารถเอาชนะวิกฤตปัจจุบันได้

ผู้ดำเนินการตลาดและหน่วยงานกำกับดูแลกำลังติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด และพร้อมที่จะเข้าแทรกแซงหากจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าตลาดหุ้นเวียดนามมีเสถียรภาพในช่วงเวลาที่มีความผันผวนเช่นนี้

บทความและภาพ: NGUYEN NAM

ที่มา: https://baobariavungtau.com.vn/kinh-te/202504/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-tiep-tuc-chao-dao-1039119/