แนวโน้มเศรษฐกิจโลกในช่วงครึ่งหลังของปี 2568: การเติบโตที่เปราะบางท่ามกลางความผันผวน

หลังจากช่วงฟื้นตัวระยะหนึ่ง แนวโน้มการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจะเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2568 พร้อมกับความท้าทายเชิงโครงสร้างและความไม่แน่นอนใหม่ๆ มากมาย ทั้งจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นและนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ขณะเดียวกัน ความตึงเครียดทางการค้ากำลังกลับมาอีกครั้งในรูปแบบของมาตรการกีดกันทางการค้าที่เข้มงวด

การพัฒนาใดๆ ในช่องแคบฮอร์มุซส่งผลกระทบอย่างใหญ่หลวงต่อ เศรษฐกิจ โลก ภาพ: Newsweek

องค์การการค้า โลก (WTO) เพิ่งประกาศว่าดัชนีชี้วัดการค้าสินค้าโลก (GTB) ซึ่งเป็นดัชนีรวมของการค้าสินค้าโลก เพิ่มขึ้นเป็น 103.5 (จาก 102.8 ในเดือนมีนาคม 2568) เนื่องจากผู้นำเข้าได้ซื้อสินค้าจำนวนมากเพื่อเตรียมรับมือกับคลื่นภาษี อย่างไรก็ตาม ดัชนีคำสั่งซื้อส่งออกใหม่ลดลงมาอยู่ที่ 97.9 ซึ่งส่งสัญญาณว่าการเติบโตของการค้าจะชะลอตัวลงภายในสิ้นปี 2568

ตัวเลขของ WTO สอดคล้องกับมุมมองของกลุ่มการค้าต่างๆ ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับการชะลอตัวทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อ องค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) คาดการณ์ว่า GDP โลกอาจเติบโตเพียง 2.9% ในปี 2568 ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตและยังเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่การระบาดของโควิด-19 กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) มีมุมมองเชิงบวกมากขึ้น โดยคาดการณ์การเติบโตไว้ที่ 3.3% แต่ยังคงเน้นย้ำว่าความเสี่ยงมีแนวโน้มลดลง

ความกังวลหลักมาจากแนวโน้ม ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่ซับซ้อนและควบคุมไม่ได้ กิตา โกปินาถ รองกรรมการผู้จัดการกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ประเมินว่า "สิ่งที่อันตรายที่สุดในขณะนี้คือผลกระทบทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกิดขึ้นควบคู่ไปกับนโยบายการเงินที่เข้มงวด หากราคาน้ำมันสูงกว่า 110 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรลเป็นเวลาหลายเดือน ธนาคารกลางจะไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ตามที่คาดการณ์ไว้ และเศรษฐกิจโลกจะมีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะถดถอยทางเทคนิค"

การประเมินนี้ใกล้เคียงกับความเป็นจริง เนื่องจากความขัดแย้งระหว่างอิหร่านและอิสราเอลยังคงเสี่ยงที่จะทวีความรุนแรงขึ้นเป็นสงครามระดับภูมิภาค ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางผ่านของน้ำมันดิบเกือบ 20% ของตลาดโลก ได้กลายเป็นจุดคอขวดที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดพลังงาน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงขึ้นเกือบ 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน

นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าหากความขัดแย้งยังคงดำเนินต่อไป ราคาน้ำมันอาจพุ่งสูงเกิน 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ผลกระทบต่อเนื่องนี้ไม่อาจประเมินต่ำเกินไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อประเทศผู้นำเข้าพลังงานรายใหญ่อย่างยุโรปและญี่ปุ่น

ในขณะเดียวกัน สงครามรัสเซีย-ยูเครนยังคงยืดเยื้อโดยไม่มีทีท่าว่าจะยุติลง ผลกระทบของความขัดแย้งนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ภาคพลังงานอีกต่อไป แต่ได้แผ่ขยายไปสู่ห่วงโซ่อุปทานของผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร โลหะ และอื่นๆ

ยูโรโซนซึ่งพึ่งพาการส่งออกและเสถียรภาพทางการเมืองเป็นหลัก กำลังถูกฉุดรั้ง โดยคาดการณ์ว่าการเติบโตจะอยู่ที่ 1.0-1.3% ในปี 2568 แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อในทวีปยุโรปจะชะลอตัวลงแล้ว แต่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยให้สูงกว่าค่าเฉลี่ยเพื่อควบคุมความเสี่ยง ส่งผลให้การลงทุนและการบริโภคอ่อนแอลง

เศรษฐกิจสหรัฐฯ และจีนไม่ได้เป็นเสมือนเสาหลักในการเติบโตอีกต่อไปเหมือนในช่วงก่อนหน้า สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับจุดเปลี่ยนจากนโยบายการค้าที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

การที่ทำเนียบขาวกำหนดภาษีนำเข้าจากจีนและเม็กซิโกอีกครั้ง ไม่เพียงแต่ทำให้ต้นทุนผู้บริโภคในประเทศเพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบเชิงลบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกอีกด้วย

ในประเทศจีน ซึ่งมีปัญหาเชิงระบบ เช่น วิกฤตอสังหาริมทรัพย์ อัตราการว่างงานในกลุ่มเยาวชนที่สูง และความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน คาดการณ์การเติบโตในปี 2568 ไว้ที่เพียง 4.3-4.7% เท่านั้น

ปักกิ่งได้เริ่มออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังเพื่อกระตุ้นการลงทุนภาครัฐและการบริโภคภายในประเทศ แต่ผลกระทบยังไม่ชัดเจน ท่ามกลางสถานการณ์ที่ท้าทาย เศรษฐกิจอินเดียและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้กลับกลายเป็นจุดสว่าง แม้จะเผชิญแรงกดดันจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์และต้นทุนเงินทุนที่สูง

แนวโน้มเศรษฐกิจโลกในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 ยังคงมีความหลากหลาย โดยยังคงมีจุดอ่อนให้เห็นอยู่ อย่างไรก็ตาม โอกาสยังคงอยู่หากประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ยังคงรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจมหภาคและมีการประสานงานด้านนโยบายที่ยืดหยุ่น

การปรับพอร์ตการลงทุน การเปลี่ยนไปสู่ตลาดเกิดใหม่ที่มีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา และอุตสาหกรรมที่จำเป็น เช่น พลังงาน เกษตรกรรม เทคโนโลยีการผลิตอัจฉริยะ ฯลฯ จะเป็นกลยุทธ์ที่เป็นไปได้

แคลร์ ลอมบาร์เดลลี หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ OECD กล่าวว่าในบริบทของการเติบโตของโลกที่เผชิญกับแรงกดดันจากหลายด้าน เศรษฐกิจต่างๆ จะต้องให้ความสำคัญกับเสถียรภาพมากกว่าภาวะร้อนแรงเกินไป

ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน เศรษฐกิจโลกในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 จำเป็นต้องให้ทั้งรัฐบาลและภาคธุรกิจรับมืออย่างระมัดระวัง ปรับตัว และสร้างสรรค์นวัตกรรมในทุกการตัดสินใจด้านนโยบาย นี่ไม่เพียงแต่เป็นช่วงเวลาแห่งการฝ่าฟันวิกฤตการณ์เท่านั้น แต่ยังเป็นบททดสอบความยืดหยุ่นและการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของระบบเศรษฐกิจโลกอีกด้วย

ที่มา: https://hanoimoi.vn/trien-vong-kinh-te-toan-cau-6-thang-cuoi-nam-2025-tang-truong-mong-manh-trong-song-gio-707328.html