ทองคำมีการปรับขึ้นเล็กน้อย รอโอกาสจากตลาดหุ้น

ลงทุนอะไรดีปลายปี 67 ทองคำมีโอกาสขึ้นน้อย รอโอกาสจากตลาดหุ้น

ราคาทองคำในประเทศขณะนี้อยู่ในระดับสูงเนื่องจากได้รับอานิสงส์จากแนวโน้มขาขึ้นของราคาทองคำ โลก อย่างไรก็ตาม ตัวแทนจาก AFA Capital กล่าวว่าราคาทองคำได้สะท้อนถึงการคาดการณ์ถึงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย และอาจไม่มีช่องว่างเหลือมากนัก

คุณเหงียน มินห์ ตวน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ AFA Capital ผู้ร่วมก่อตั้งชุมชนที่ปรึกษาทางการเงินแห่งเวียดนาม (ภาพ: ชี เกือง)

ตามรายงานเชิงกลยุทธ์ที่เพิ่งเผยแพร่โดย AFA Capital ซึ่งส่งถึงนักลงทุนในโครงการ WeTalk เรื่อง "ควรลงทุนอะไรในปลายปี 2024" ซึ่งจัดขึ้นที่ กรุงฮานอย เมื่อวันที่ 15 กันยายนที่ผ่านมา กลยุทธ์ "ป้องกันแน่น โต้กลับฉับไว" ได้แสดงให้เห็นถึงประสิทธิผลในปี 2024 แล้ว

สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงและสินทรัพย์เติบโตมีผลงานดีกว่าสินทรัพย์ที่มีรายได้คงที่และสินทรัพย์สภาพคล่อง เช่น เงินฝาก ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า AFA Capital เชื่อว่าสินทรัพย์เพื่อการลงทุนทางการเงินที่มีความผันผวนด้านราคาอาจต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนของ เศรษฐกิจ มหภาคโลก

สำหรับประเภทสินทรัพย์สภาพคล่องนั้น นายเหงียน มินห์ ตวน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ AFA Capital ผู้ก่อตั้งร่วมของ Vietnam Financial Advisors Community (VWA) คาดการณ์ว่าในบริบทมหภาคโลกปัจจุบัน อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเมื่อธนาคารพาณิชย์ต้องเพิ่มแพ็คเกจสินเชื่อที่ให้สิทธิพิเศษในแง่ของอัตราดอกเบี้ยเพื่อแข่งขันในการระดมทรัพยากร

ความแตกต่างระหว่างการระดมเงินทุนและการให้สินเชื่อของธนาคารพาณิชย์เป็นเหตุผลที่อัตราดอกเบี้ยการระดมเงินทุนยังคงมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นไตรมาสที่สองของปี 2567 การเติบโตของสินเชื่อรายเดือน (เทียบกับต้นปี) กำลังเติบโตเร็วกว่าช่วงเดียวกันของปี 2566 และอาจยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่บัดนี้ไปจนถึงสิ้นปี 2567 เพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 14-15% อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยยังคงปรับตัวขึ้นอย่างช้าๆ และไม่สร้างแรงกดดันมากนักต่อตลาดที่อยู่อาศัย อย่างไรก็ตาม นายตวน ยังเน้นย้ำถึงเงินฝาก นอกเหนือจากรายได้ที่ได้รับจากการลงทุนแล้ว เงินฝากยังเป็นสินทรัพย์สภาพคล่องที่ต้องจัดสรรไว้ในพอร์ตการลงทุนเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการดำเนินการเมื่อมีโอกาสลงทุน

สำหรับสินทรัพย์ประเภทป้องกันความเสี่ยง ราคาทองคำในประเทศยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากได้รับอานิสงส์จากราคาทองคำโลกที่เพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ถือเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำ

ตัวแทนจาก AFA Capital เชื่อว่าทองคำจะยังคงได้รับประโยชน์จากแนวโน้มนี้ รวมถึงความต้องการทองคำที่ทรงตัวในช่วงที่เหลือของปี 2567 แม้จะได้รับประโยชน์จากความไม่แน่นอน แต่คุณตวนเชื่อว่าไม่มีช่องว่างมากนักสำหรับทองคำที่จะเพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาที่สูง ราคาทองคำในปัจจุบันสะท้อนถึงการคาดการณ์สถานการณ์ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย และอาจไม่มีพื้นที่เหลือมากนัก ตามรายงานของ JP Morgan คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะสูงถึง 2,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2568 ด้วยราคา 2,578 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ที่ปรับขึ้นเมื่อปลายสัปดาห์นี้ ทองคำอาจไม่มีโอกาสทะลุผ่านได้มากนัก

ราคาทองคำเวียดนามเคลื่อนไหวค่อนข้างใกล้เคียงกับราคาทองคำโลก โดยเฉพาะทองคำ SJC - ที่มา: AFA Capital

สำหรับสินทรัพย์ประเภทตราสารหนี้ ซีอีโอของ AFA Capital คาดการณ์ว่าช่องทางการลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนจะยังคงมีแนวโน้มการฟื้นตัว มูลค่าของตราสารหนี้ที่ครบกำหนดชำระที่ลดลงเล็กน้อยก็เป็นสัญญาณเชิงบวกเช่นกัน การปรับโครงสร้างตราสารหนี้ที่ครบกำหนดชำระก็มีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องเช่นกัน อย่างไรก็ตาม ระดับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น เนื่องจากภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีสัดส่วนที่สูงและมีผู้ออกตราสารหนี้ที่ครบกำหนดชำระจำนวนมาก

ความเสี่ยงด้านอายุของพันธบัตรอยู่ในระดับสูง เนื่องจากพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระรายเดือนในภาคส่วนเสี่ยงยังคงมีสัดส่วนค่อนข้างสูง มูลค่าของพันธบัตรที่ครบกำหนดชำระรายเดือนที่มีความเสี่ยงสูงในเดือนสิงหาคม 2567 สูงกว่ามูลค่าในเดือนกรกฎาคม 2567 ถึง 3 เท่า คาดการณ์ว่าในอีก 12 เดือนข้างหน้า พันธบัตรที่ครบกำหนดชำระ 20% จะเป็นพันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงที่มีการชำระคืนเงินต้นล่าช้า ขณะเดียวกัน มูลค่าที่ไม่มากนักของพันธบัตรที่ออกใหม่แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของตลาดยังคงอยู่ในระดับต่ำ โครงสร้างอายุพันธบัตรกำลังค่อยๆ มุ่งเน้นไปที่กลุ่มพันธบัตรระยะสั้นอายุต่ำกว่า 3 ปี แต่อายุพันธบัตรเฉลี่ยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

สำหรับช่องทางการลงทุนในหุ้นนั้น ความเชื่อมั่นของตลาดถูกจำกัดด้วยสภาพคล่องและแนวโน้มการขายสุทธิในระยะยาวของนักลงทุนต่างชาติ “จากสถานการณ์พื้นฐานในปัจจุบัน เรายังคงคาดการณ์ว่าสินทรัพย์ประเภทนี้จะกลับมามีสัญญาณเชิงบวกในไตรมาสที่ 4 เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ปรับลดอัตราดอกเบี้ย” นายตวนกล่าว

อัตราการจัดสรรที่แนะนำสำหรับพอร์ตการลงทุนไตรมาส 4/2567 ตามรสนิยมที่สมดุล - ที่มา: AFA Capital

การแบ่งปันเกี่ยวกับการจัดสรรสินทรัพย์ในไตรมาสที่ 4 ตามคำแนะนำของ AFA Capital พอร์ตการลงทุนสามารถเพิ่มสัดส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องเพื่อรอโอกาส และคงสัดส่วนสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงไว้เป็นเงินสำรองในกรณีที่เศรษฐกิจโลกเข้าสู่ภาวะถดถอย ขณะเดียวกัน AFA Capital แนะนำให้ลดสัดส่วนการลงทุนในพันธบัตร สำหรับสินทรัพย์เติบโต ควรคงสัดส่วนการลงทุนในหุ้นไว้ในช่วงเวลาที่มีตัวแปรหลายอย่าง เช่น ปัจจุบันเพื่อรอโอกาส ซึ่งอาจจัดโครงสร้างจากทองคำและเงินฝากเพื่อคว้าโอกาส

ที่มา: https://baodautu.vn/dau-tu-gi-cuoi-nam-2024-vang-hep-cua-tang-cho-co-hoi-tu-thi-truong-co-phieu-d225021.html