การจัดหาเงินทุนจากธนาคาร: เสาหลักทางการเงินของรัฐวิสาหกิจ

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา สินเชื่อจากธนาคารยังคงเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญสำหรับการลงทุนของรัฐวิสาหกิจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านโครงสร้างพื้นฐาน พลังงาน และอุตสาหกรรมพื้นฐาน ในการให้สัมภาษณ์กับ Banking Times ดร. เลอ ซวน เหงีย สมาชิกสภาที่ปรึกษานโยบายการเงินและนโยบายการคลังแห่งชาติ ได้แบ่งปันการประเมินบทบาทของแหล่งเงินทุนนี้ในการดำเนินงานของรัฐวิสาหกิจ ตลอดจนความท้าทายบางประการในการระดมทุนสำหรับโครงการเศรษฐกิจขนาดใหญ่

ท่านครับ เมื่อมองย้อนกลับไปในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ท่านประเมินบทบาทของสินเชื่อธนาคารในการลงทุนและการพัฒนาของภาครัฐวิสาหกิจอย่างไรบ้างครับ?

อาจกล่าวได้ว่าสินเชื่อจากธนาคารมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งต่อภาควิสาหกิจของรัฐ เหตุผลหนึ่งก็คือ ความสามารถของภาคส่วนนี้ในการระดมทุนจากแหล่งอื่นยังค่อนข้างจำกัด

แตกต่างจากวิสาหกิจเอกชน วิสาหกิจของรัฐส่วนใหญ่มีสินทรัพย์เป็นของรัฐ ดังนั้น มูลค่าของสินทรัพย์ที่สามารถใช้เป็นหลักประกันเงินกู้จึงไม่ยืดหยุ่นเท่าในภาคเอกชน นอกจากนี้ วิสาหกิจของรัฐหลายแห่งยังมีทุนสำรองภายในจำกัด เนื่องจากต้องดำเนินการตามภารกิจด้านนโยบายและเป้าหมาย ทางเศรษฐกิจและสังคม มากมาย นอกเหนือจากเป้าหมายด้านกำไร

นอกจากนี้ เงินทุนที่พร้อมสำหรับการลงทุนใหม่จากกำไรหลังจากจัดสรรงบประมาณแล้วมักมีจำกัดมาก ในบริบทที่งบประมาณของรัฐไม่สามารถให้เงินทุนแก่รัฐวิสาหกิจได้อย่างสม่ำเสมอ สินเชื่อจากธนาคารจึงกลายเป็นทรัพยากรที่สำคัญสำหรับรัฐวิสาหกิจในการดำเนินโครงการลงทุน ยิ่งไปกว่านั้น ความสามารถของรัฐวิสาหกิจหลายแห่งในการระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ยังคงมีจำกัด แม้ว่าบริษัทขนาดใหญ่บางแห่งจะแปรรูปและจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว แต่รัฐวิสาหกิจส่วนใหญ่ยังไม่ได้จดทะเบียนหรือมีอัตราการแปรรูปต่ำ ดังนั้น ตลาดหลักทรัพย์ในฐานะช่องทางในการระดมทุนจึงยังไม่ได้แสดงบทบาทอย่างเต็มที่

ในทำนองเดียวกัน การออกพันธบัตรองค์กรโดยภาคส่วนนี้ก็ไม่แพร่หลายเท่ากับการออกพันธบัตรในภาคเอกชน

ดังนั้น ในหลายกรณี รัฐวิสาหกิจจึงยังคงพึ่งพาเงินกู้จากธนาคารเป็นอย่างมาก

คุณมองว่าประสิทธิภาพการใช้สินเชื่อของภาครัฐวิสาหกิจในช่วงที่ผ่านมาเป็นอย่างไร?

โดยรวมแล้ว คุณภาพสินเชื่อของรัฐวิสาหกิจ (SOEs) โดยทั่วไปค่อนข้างดี เหตุผลหนึ่งก็คือ รัฐวิสาหกิจเหล่านี้ส่วนใหญ่ดำเนินงานในภาคส่วนที่มีเสถียรภาพค่อนข้างสูงและมีบทบาทสำคัญต่อเศรษฐกิจ เช่น พลังงาน การบิน น้ำมันและก๊าซ การขนส่ง โครงสร้างพื้นฐาน และโทรคมนาคม

ภาคส่วนเหล่านี้มีความต้องการของตลาดที่มั่นคง ความเสี่ยงค่อนข้างต่ำ และมักสอดคล้องกับเป้าหมายการพัฒนาในระยะยาวของประเทศ ดังนั้น ความสามารถในการชำระหนี้และคุณภาพสินทรัพย์ของสินเชื่อในภาคส่วนนี้จึงโดยทั่วไปดี โดยมีอัตราส่วนหนี้เสียต่ำ

นอกจากนี้ รัฐวิสาหกิจหลายแห่งยังมีระบบการจัดการที่มีโครงสร้างค่อนข้างดี และมีบุคลากรที่มีคุณสมบัติสูงและประสบการณ์ในสาขาเทคนิคที่ซับซ้อน ดังนั้น การใช้เงินลงทุน โดยเฉพาะในโครงการขนาดใหญ่ มักจะดำเนินการตามขั้นตอนที่ค่อนข้างเข้มงวด จากมุมมองของการมีส่วนร่วมต่อเศรษฐกิจ ภาคส่วนรัฐวิสาหกิจยังคงมีบทบาทสำคัญในอุตสาหกรรมและภาคส่วนสำคัญหลายแห่ง บริษัทขนาดใหญ่ เช่น น้ำมันและก๊าซ ไฟฟ้า การบิน และการขนส่งทางเรือ ล้วนเชื่อมโยงกับเป้าหมายการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและพลังงานของเศรษฐกิจ

ภาคส่วนเหล่านี้ไม่เพียงแต่ต้องการเงินทุนจำนวนมหาศาลเท่านั้น แต่ยังมีนัยสำคัญเชิงกลยุทธ์ต่อการเติบโตในระยะยาวด้วย ดังนั้น โครงการลงทุนของรัฐวิสาหกิจ (SOEs) ในหลายกรณีจึงก่อให้เกิดผลกระทบเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญต่อการพัฒนาเศรษฐกิจ

มติที่ 79 ของ คณะกรรมการกรมการเมือง ยังคงเน้นย้ำถึงความจำเป็นในการปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานและส่งเสริมบทบาทนำของภาครัฐวิสาหกิจ ในบริบทนี้ ควรมีการจัดสรรเงินทุนจากธนาคารอย่างไรเพื่อสนับสนุนรัฐวิสาหกิจในการดำเนินโครงการขนาดใหญ่ และเพื่อให้มั่นใจถึงประสิทธิภาพและความยั่งยืน?

มติที่ 79 ไม่ได้กล่าวถึงประเด็นสินเชื่อธนาคารโดยตรง แต่เน้นย้ำถึงบทบาทของรัฐวิสาหกิจในการบุกเบิกภาคส่วนสำคัญ โดยเฉพาะ วิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม อย่างไรก็ตาม เพื่อให้รัฐวิสาหกิจสามารถทำหน้าที่นี้ได้ เงินทุนเป็นสิ่งสำคัญ การลงทุนในวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีมักมีความเสี่ยงสูงและระยะเวลาคืนทุนยาวนาน โครงการวิจัยและพัฒนาหลายโครงการแทบไม่มีหลักประกัน ในขณะที่ผลการลงทุนนั้นคาดเดาได้ยากมาก

ดังนั้น ระบบธนาคารพาณิชย์จึงพบว่าเป็นการยากที่จะให้เงินทุนสนับสนุนโครงการประเภทนี้ได้อย่างเต็มที่ โดยหลักการแล้ว ธนาคารเป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับความต้องการระยะสั้นและระยะกลางของเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน โครงการโครงสร้างพื้นฐานหรือเทคโนโลยีหลายโครงการมีระยะเวลาคืนทุนที่ยาวนานมาก บางครั้งอาจกินเวลานานหลายสิบปี

ในทางกลับกัน การพึ่งพาเงินกู้จากธนาคารมากเกินไปในการ1จัดหาเงินทุนสำหรับโครงการดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อระบบการเงิน ดังนั้น ในระยะยาว เวียดนามจำเป็นต้องพัฒนาช่องทางการระดมทุนระยะกลางและระยะยาวที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดพันธบัตรองค์กร ตลาดหุ้น และกองทุนเพื่อการลงทุนเพื่อการพัฒนา

เมื่อช่องทางการระดมทุนเหล่านี้ได้รับการพัฒนาอย่างเต็มที่มากขึ้น ระบบธนาคารจะสามารถมุ่งเน้นไปที่ด้านต่างๆ ที่สอดคล้องกับหน้าที่ของตน และโครงการทางเศรษฐกิจขนาดใหญ่จะมีแหล่งเงินทุนที่มั่นคงและยั่งยืนยิ่งขึ้น

กลับมาที่มติที่ 79 ในความเห็นของผม เพื่อให้รัฐวิสาหกิจกลายเป็นผู้นำด้านวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีอย่างแท้จริง จำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนอย่างมากจากงบประมาณของรัฐ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกิจกรรมการวิจัย การจัดหาเทคโนโลยี การสร้างห้องปฏิบัติการ หรือโรงงานผลิตนำร่อง...

ประสบการณ์จากหลายประเทศแสดงให้เห็นว่า ในระยะเริ่มต้น ภาครัฐมักมีบทบาทนำในการให้ทุนสนับสนุนการวิจัยและพัฒนา หลังจากที่เทคโนโลยีได้รับการพัฒนาและนำไปใช้ในเชิงพาณิชย์แล้ว ภาคธุรกิจและระบบการเงินจึงจะเข้ามามีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งมากขึ้น

ปัจจุบัน รัฐถือหุ้นส่วนใหญ่ในธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่ง ในความคิดของคุณ มีวิธีการแก้ปัญหาใดบ้างที่จะช่วยให้ธนาคารเหล่านี้พัฒนาศักยภาพทางการเงินและยังคงมีบทบาทสำคัญในการจัดหาเงินทุนให้กับเศรษฐกิจต่อไป?

หนึ่งในประเด็นสำคัญในปัจจุบันคือ การเพิ่มทุนของธนาคารพาณิชย์ของรัฐที่ล่าช้า ในขณะที่ปริมาณสินเชื่อในระบบเศรษฐกิจกำลังเติบโต ธนาคารจำเป็นต้องเพิ่มทุนเพื่อให้เป็นไปตามอัตราส่วนความปลอดภัยตามข้อกำหนดของหน่วยงานกำกับดูแล ในความเห็นของผม รัฐบาลควรจัดตั้งกลไกที่ชัดเจนเพื่อให้ธนาคารพาณิชย์ของรัฐสามารถเก็บส่วนหนึ่งของกำไรประจำปีไว้เพื่อเสริมทุนตามข้อกำหนดของกฎหมาย โดยอัตราการเก็บไว้สามารถกำหนดเป็นรอบได้ เช่น ทุก 3-5 ปี

กลไกนี้มีประโยชน์สองประการ ประการแรก ช่วยกระตุ้นให้ธนาคารดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นเพื่อเพิ่มผลกำไรและทุน ประการที่สอง ช่วยให้งบประมาณของรัฐมีความพร้อมมากขึ้น หลีกเลี่ยงความจำเป็นในการขอเงินทุนเพิ่มเติมจากงบประมาณของรัฐทุกครั้งที่ต้องการเพิ่มทุน ด้วยศักยภาพทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น ธนาคารจึงอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าในการจัดตั้งกองทุนเพื่อการลงทุนสำหรับการปล่อยสินเชื่อให้กับภาควิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม สอดคล้องกับมติที่ 79 ซึ่งสนับสนุนธุรกิจในการเพิ่มการลงทุนในวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม ส่งผลให้เพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันและการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างยั่งยืน

ขอบคุณครับท่าน!

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/von-ngan-hang-tru-cot-tai-chinh-cua-dnnn-180552.html